进入10月,上市车企陆续公布第三季度财报,大家或多或少出现了亏损,但有一个现象值得关注,两家曾经活力最强的国有上市车企广汽集团和长安汽车,三季度财报一个向右,一个向左。大家在长安的业绩中看到了产出的希望,前三季度,深蓝出现了增长、阿维塔也在新能源赛道跑出了自己的性格,以CS、UNI系列代表的燃油车保持住份额,这些业务带动长安汽车前三季度形成了35.8亿净利润和16.8亿扣非净利润。
与长安汽车相比,广汽集团前三季度销量出现全面下滑。日系两田想得到的跌落与传祺、埃安想不到的下滑,让广汽集团前三季度扣非净利出现18.7亿元亏损,扣非净利润的下跌,意味着汽车主业进入亏损期。亏损的背后,是MPV占比高达60%的传祺无法解决广汽集团在燃油车赛道亟需的规模和利润,是埃安在B/C端市场中因缺乏技术而导致产品力不被认可带来的销量下滑,还有昊铂向上遇阻的问题。这一切的背后,有声音说是外部环境让广汽遇冷,也有一种声音说是广汽内部没有抓好发展窗口的问题。两种声音下,不妨用广汽集团和长安汽车的财务数据对比,看看两家国有上市车企在投入、经营思路上的不同,尝试寻找广汽向左、长安向右背后的原因。两家企业三季度销量均出现下滑,但动态来看,长安的销量已经开始触底反弹。数据显示,长安汽车1-9月累计销量超过190万,同比增长1.89%,自主版块占据绝对的核心位置,合资版块只占据11.5%。长安UNI和CS代表的燃油车9月实现6万辆的成绩,保住了长安汽车的燃油基本盘。以深蓝、启源、阿维塔为代表的新能源车型实现了销量增长。目前,启源销量稳定在1万以上,深蓝逼近2万辆。新能源版块的增长,意味着规模化开始承担分摊成本,每多卖一辆车就带来更高的利润。同时,阿维塔也得到了市场认可,逐渐形成了规模和商业模式。相比之下,广汽集团两家日系合资车企销量占比60%。合资版块的锐减,导致前三季度销量广汽集团销量同比下降25.59%。自主版块中,传祺下滑6.41%,接近60%占比的MPV份额,让传祺品牌“有名无实”,没能带动广汽在燃油车版块产出利润,这也是广汽和长安在燃油车版块最大的差异。
回归到新能源版块,埃安1-9月销量下滑35.4%。过去20万元市场,因为竞品少,加上B端市场的支撑,埃安能够取得新能源纯电第二的成绩。如今,20万内新能源市场迎来了吉利、零跑、深蓝、极狐的竞争,埃安在C端市场被快速压缩,而走高端的昊铂,也只是月销寥寥几百或一千出头。该打规模的没形成规模,该打品牌的没形成品牌,这是和长安、深蓝、阿维塔形成不同的关键。这些因素直接导致广汽和长安在营收、净利润、扣非净利上呈现强烈反差。第三季度,广汽与长安的净利润和扣非净利润的差值都超过了20亿元,甚至广汽集团第三季度几乎透支了上半年所有利润。以广汽如今的6.3%毛利率来推断,可能广汽不光要增收不增利,甚至还要持续亏损很长一段时间。销量的问题,归根结底是运营和战略专注度的问题。三季度报显示,广汽集团研发投入3.53亿元,而长安汽车的研发投入大概是广汽的4.4倍。对比广汽和长安过去几年的长线研发投入,长安是稳步增长,广汽是精打细算的原地踏步。自2021年以来,广汽集团各季度平均研发投入水平为3.7亿元,累计55.64亿元。长安汽车各季度研发投入平均为12.2亿元,累计182.66亿元,长安汽车始终保持着4倍于广汽的投入节奏。研发投入的对比,让广汽和长安的市场表现差距一览无余,既能看出长安汽车在新能源与智能化浪潮中的竞争决心,也能看出广汽在利润KPI和投入上的犹豫。没有求变,导致广汽集团现在手里的牌捉襟见肘。长安的决心,来自自主品牌和燃油车为长安提供的持续“弹药”。通过坚定推出阿维塔项目,长安不仅建立起了以效率优先的商业模式,更在与华为、宁德时代的合作中,搭建起一整套新能源与智能体系,使得深蓝和启源品牌迅速在市场中站稳脚跟,甚至反哺了长安的合资版块。相比之下,广汽的自主品牌未能展示出这种反攻能力。在核心的15-20万元价区,广汽仅凭Aion Y一款车型苦苦支撑。随着竞争加剧,这款车逐渐失去了竞争力,尤其是在网约车市场上,Aion S面对更便宜且更省油的比亚迪秦,显得力不从心。广汽为了冲高端所推出的弹匣电池和智能化方案,也未能形成规模效应,当销量出现转折时,自研体系的短板愈发显著。在长安汽车的版图上,新能源已然成为主战场。通过阿维塔与深蓝品牌,长安不仅在增程与纯电技术上不断突破,更在与华为的合作中积累了智能化优势。这种深度合作和技术积累,正在为长安提供高效的竞争壁垒。从这个阶段来看,深蓝和阿维塔之间一定是“1+1>2”的成果。
埃安曾是广汽新能源版块的明星,以惊人的速度突破百万销量,而后暗淡甚至连续八个月下滑,虽然埃安、昊铂并行,但昊铂的销量占比很少,也让本该聚焦埃安的经营力分散。
就在今天,广汽推出的被视为Aion S换代车型RT虽然预售订单累计2.8万,但面对同价位的小鹏MONA M03,主打C端市场的RT在消费者关注的点上吸引力还是不足。
对广汽新能源来说,现在的问题是埃安大而不大,昊铂强而不强。在当前缺乏技术支撑的情况下,与其让昊铂分散资源,不如两线合一线,集中精力重塑埃安在20万元内市场的竞争力。等到埃安规模回升的时候,再去尝试昊铂的高端也不迟。
停掉昊铂,或许是对埃安最负责的选择。对于广汽来说这个决定不能拖延,更不要通过舆论去粉饰现实。对于广汽集团,面对问题比解决问题更重要。