重金销售收效甚微,研发投入同比下滑,莎普爱思何以提升竞争力?

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01莎普爱思今年三季报显示,营收、归属于上市公司股东的净利润分别同比下滑27.95%、138.71%。

02研发投入在第三季度有所下滑,同时销售费用在上半年加大支出后,第三季度开始缩减。

03由于核心产品销量下滑,莎普爱思业绩受到严重影响,2018年出现上市以来首次亏损。

04尽管如此,莎普爱思表示将继续推进苄达赖氨酸滴眼液的一致性评价工作,并加大新产品的开发力度。

05由于问题未得到回复,新京报记者向莎普爱思发送了采访提纲,但截至发稿未收到回复。

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莎普爱思近日披露的今年三季报显示,报告期内,公司营收、归属于上市公司股东的净利润分别同比下滑27.95%、138.71%;其中第三季度归母净利润同比下滑幅度达到199.02%。相对应的,今年上半年继续加大销售费用支出,未能实现产品销量回升,第三季度销售费用有所缩减。研发投入也在第三季度有所下滑,莎普爱思何以提升自身竞争力?

前三季度营收净利双双下滑

莎普爱思的业务涵盖医药制造及医疗服务两大板块,主要产品包括苄达赖氨酸滴眼液、头孢克肟产品等。今年前三季度,莎普爱思营收、净利润双双下滑,其中营收为3.59亿元,同比下滑27.95%;归属于上市公司股东的净利润更是下滑138.71%,亏损3075.54万元。业绩下滑,主要是因为滴眼液、头孢等品类销售较去年同期下滑所致。而这两大品类产品2023年销售收入实现了同比增长。

2023年,莎普爱思实现营收6.45亿元,作为莎普爱思业绩贡献最重要的板块,医药制造板块实现营收4.69亿元,同比增长21.84%。该报告期内业绩实现增长,主要受益于滴眼液和头孢类产品销量上涨。其中,滴眼液实现营收2.77亿元,同比增长44.64%,但该类产品的营业成本也同比增长159.54%。抗微生物药核心产品头孢克肟销量为3234.07万盒,同比增长19.28%,实现销售收入1.49亿元,同比增长15.59%,营业成本也同比增长21.71%。

莎普爱思在2023年年报中曾提及,公司将紧密把握眼药需求稳步增长的发展机遇,加快营销改革,积极开拓新的销售渠道打造新的运营模式;同时加大研发投入,不断优化和丰富眼科产品结构。2023年,莎普爱思销售费用为1.35亿元,同比增长45.09%,占营收比为20.98%。

但重金销售策略未能延续去年的成功。今年上半年,莎普爱思销售费用4258.78万元,同比增长9.33%,但滴眼液、头孢产品销量却出现下滑,导致同期营收、归母净利润分别同比下滑30.65%、133.7%,由盈转亏。今年第三季度归母净利润继续亏损603.84万元,同比下滑幅度达199.02%。

对比莎普爱思2023年和2024年的半年报及三季报数据,尽管今年上半年莎普爱思加大了销售费用支出,但今年第三季度开始削减销售费用,单季度销售费用降至2263.87万元,同比去年第三季度减少29.79%。这也导致莎普爱思今年前三季度整体销售费用同比下滑8.29%,同期经营活动产生的现金流量净额同比下滑321.14%。

业绩何时反弹?

2015年-2017年,莎普爱思每年营收均突破9亿元,归母净利润均在1亿元以上,2016年更是达到2.76亿元。但2017年年底,一篇名为《一年卖出7.5亿的洗脑“神药”,请放过中国老人》的文章,经“丁香医生”发布后,引发热议,矛头直指莎普爱思核心产品莎普爱思滴眼液(通用名:苄达赖氨酸滴眼液),质疑莎普爱思滴眼液通过广告营销误导患者,延误治疗。随后原国家食药监总局发布公告,督促莎普爱思尽快启动临床有效性试验。

受上述事件影响,莎普爱思2018年业绩出现上市以来首次亏损,归母净利润为-1.27亿元,同比大幅下滑186.42%。这一年,苄达赖氨酸滴眼液的营收为3.22亿元,而该产品2016年、2017年营收分别为7.53亿元、6.83亿元。2019年该产品营收再降至2.3亿元,此后的年报中,莎普爱思未再单独披露该产品营收数据。

2020年、2021年、2022年、2023年年报中,莎普爱思披露的为“滴眼液”的产品营收,分别为1.18亿元、2.47亿元、1.91亿元、2.77亿元。从莎普爱思官网展示的眼科类产品来看,其滴眼液类产品包括苄达赖氨酸滴眼液、玻璃酸钠滴眼液、甲磺酸帕珠沙星滴眼液、葛根素滴眼液。另据2023年年报,2023年12月底新增左氧氟沙星滴眼液获批上市。

核心产品销量下滑,对莎普爱思业绩影响深远。2020年,莎普爱思归母净利润同比大幅下滑2382.85%,亏损超1.79亿元,主要是受疫情影响,滴眼液、大输液等产品同比明显下滑;2021年-2023年,虽然归母净利润转正,但最高未曾超过4500万元。此外,新京报记者注意到,2016年及以前,有多家证券机构关注莎普爱思并发布研报,但此后莎普爱思似乎被遗忘,同花顺上未再有相关研报发布。

作为莎普爱思的核心产品,在上述事件后,苄达赖氨酸滴眼液的上市后研究进展一直备受关注,莎普爱思在此后的业绩报告中持续披露进展。据2024年半年报披露,报告期内,莎普爱思继续推进苄达赖氨酸滴眼液(莎普爱思)的一致性评价工作,按照国家药监局、浙江省药监局等有关要求,完成该产品上市后临床研究,并上报国家药监局药品审评中心。但其也提醒,存在即使完成一致性评价工作仍无法通过国家药监局的审评审批,进而影响公司经营业绩的风险。

除了力争通过该品种一致性评价外,莎普爱思表示,公司会加大新产品的开发力度,降低经营业绩影响程度。从研发费用来看,2020年-2023年,莎普爱思研发费用分别为2780.09万元、1.02亿元、5961.47万元、6444.9万元。今年前三季度研发费用为4476.58万元,同比下滑11.96%。

研发进展方面,眼科用药中,硫酸阿托品滴眼液Ⅲ期临床试验完成全部受试者入组;玻璃酸钠滴眼液(多剂量)、盐酸丙美卡因滴眼液、硫酸特布他林雾化吸入用溶液等申报资料提交国家药监局并获受理,正在审评中。莎普爱思表示,公司继续积极推进硫酸阿托品滴眼液、盐酸毛果芸香碱滴眼液等项目的研究开发。其中,硫酸阿托品滴眼液是近年来市场热门的延缓儿童近视进展的药物,盐酸毛果芸香碱滴眼液则是全球首款专门用于治疗老花眼的药物,均有多家企业布局。

11月6日,针对是否调整销售策略、研发费用为何下滑、眼用药物布局策略、苄达赖氨酸滴眼液上市后研究若进展顺利对业绩影响几何等问题,新京报记者向莎普爱思发送了采访提纲,截至发稿未收到回复。

新京报记者 王卡拉

校对 柳宝庆