华西证券指出，当前市场信心修复，科创板估值触底回升，目前处于历史中位水平，较历史75%水平仍有42%左右空间：1. 2020年高点至2024年9月23日，科创板估值持续下降的背后：①科创板开板初期高估值溢价的不断消化；②美联储持续加息，对科创板估值形成的较大压制；③宏观环境不确定因素频出，投资者风险偏好削弱。2. 2024年9月24日后，科创板估值大幅修复的背后：① 美联储降息周期开启，国内降息空间打开，叠加货币政策偏宽松的预期，流动性改善，A股吸引力回升；② 一揽子政策发布，经济预期改善，股市信心修复，流动性普涨。③ 强调“推进中国式现代化，科学技术要打头阵，科技创新是必由之路”，科创板作为作为半导体等硬科技聚集地，充分受益。④ 超跌反弹。3. 2024年10月28日，科创板市盈率（TTM，整体法，剔除负值）达44.61，为历史中位水平，较历史75%水平仍有42%左右空间。
另一方面，机构积极增配，凸显板块投资前景：（1）“ 硬科技”的定位叠加流通市值持续扩容，公募积极增配科创板，充分彰显科创板在硬科 技时代的独特吸引力。以A股流通市值占比为基准，2024年中报公募基金持有科创板市值5,816.96亿元，占其A股持仓的11.59%， 超 配4.97 pcts。而根据2024年三季度发布的重仓股数据，公募基金超配比例进一步提高0.88 pcts。 科创板1000点可能只是起点：（1）科创三大指数科创50、科创100、科创200超跌反弹，9月24日-10月29日累计涨幅分别达51.68%、 41.24%、47.33%。从点位上，三者分别为975.37、938.67、808.38，仍处低点。（2）历经首轮流动性普涨后，预计后续将进入到分 化上涨行情，行业板块、业绩成为重要考量，科创板作为代表性新兴产业，随着盈利拐点逐渐显现以及估值修复，有望迎来二次行情。
科创100ETF（588190）跟踪科创100指数（000698.SH），行业分布上，主要集中在信息技术、医疗保健和工业，有望分享科技创新领域各细分方向龙头的长期红利，具有较强的锐度和弹性，当前配置价值凸显。科创100ETF（588190）于10月21日将管理年费率下调至0.15%，托管年费率下调至0.05%，综合费率仅为0.2%，均为股票型ETF当前全市场最低一档，当前或为低成本高弹性的科创板投资利器。
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