A股牛市盛宴中，从来不缺少“财富增长”的奇迹。

不久前，北交所诞生了本轮牛市第一个“十倍股”。10月21日，金融IT解决方案提供商艾融软件当日收获30cm涨停，收盘价97.47元，市值飙升到204.5亿元。之后的第二个交易日，其股价盘中更是最高触及107元的历史高点。

而在此之前的9月23日，艾融软件的股价仅为9.31元/股。自9月24日开始起，艾融软件股价节节上涨，在一个月时间内累计涨幅达到947%，股价涨了近10倍。

艾融软件并非新股，能在15个交易日内股价增长到原来的十倍，足以让投资者惊叹。

这样一只“牛股”，究竟有什么来头？

▲艾融软件股价走势情况

01、“70后学霸”踏中造富风口

创立艾融软件的，是一对70后“夫妻档”：丈夫张岩，1975年生，是北京理工大学计算机科学与技术专业毕业生；妻子吴臻，出生于1977年，毕业于武汉的中南民族大学。

在艾融软件中仅担任董事和副总经理的吴臻，为公司第一大股东，持股24.49%；张岩则担任董事长兼总经理，持股15.92%。此外，张岩控股的乾韫企业还持有公司10.03%的股份。夫妻二人直接、间接合计持有艾融软件46.78%的股份，为艾融软件实际控制人。

当公司的市值冲高到204亿元时，这对70后“夫妻档”直接、间接拥有的财富短时间达到了95亿元，和9月24日相比，身家一个月的时间内暴增了85亿元。

但这已经不是他们第一次在资本市场上有所收获。

在近日艾融软件炙手可热时，A股市场上另外一家银行IT业公司宇信科技也迎来了一波大涨。10月14日，宇信科技更是实现20cm涨停。

很少有人关注到的是，张岩和妻子吴臻的简历中，都有曾经光辉的一笔——他们都在宇信科技的前身北京宇信易诚科技有限公司任职过。

宇信易诚这个名字现在或许已经被市场淡忘，但当年，它曾是国内金融IT行业规模最大的公司之一，也是国内首家登陆美国纳斯达克的金融解决方案公司。而张岩就是公司创始团队的成员。

2000年，张岩和其他四名股东一起，共同凑了25万元，在北京组建了一家网上银行产品提供商“易诚世纪”。在这一年，互联网产业经历了一次泡沫的破裂，但网上银行的发展尚处于起步阶段。不过大多数的银行也已意识到，互联网在未来必将以摧枯拉朽之势，对金融领域进行全方位的重构。这一年的12月，易诚世纪接下了一项国内用户规模最大的网上银行系统的挑战——为中国工商银行建设网上银行系统。

工商银行的网银系统于2001年6月成功上线。一个全新的网银时代也从此开启。5年后，赛迪顾问发布的《2005年中国网上银行市场报告》显示，易诚世纪网上银行产品所拥有的用户数量已达到1887万，占国内网上银行用户总数的70%以上。

2006年，易诚世纪与另一家同业公司宇信鸿泰合并，组建了宇信易诚。第二年，宇信易诚赴美上市，一时间轰动了整个行业。这家公司如日中天时，服务了国内上百家包括国有控股商业银行、城市商业银行在内的银行。在上市的头两年，宇信易诚也实现了业绩快速增长，每年业绩增速都在40%以上。

2012年末宇信易诚从美股私有化退市。后来，易诚世纪原团队退出，宇信易诚更名为宇信科技，2018年回A在深交所上市。

在2008年末，时任宇信易诚网络银行事业部总经理的张岩离开了宇信易诚。根据天眼查的信息，吴臻是在2004年加入宇信易诚担任销售总监，并在张岩离职的次年也离开了公司。2009年3月，张岩夫妇在北京创立了另外一家金融IT公司——艾融信息科技有限公司。

有了此前的创业基础和积累，艾融软件起步迅速。2013年，艾融软件开始为工商银行提供信息化服务，共同开发电商平台“融e购”。

张岩为艾融软件选择了一块巨大的市场。仅在2014年工行电子银行的交易额超过了400万亿元，这意味着，如果银行系统将电子结算合同中贸易部分放到电子商务平台上进行交易，市场规模也将极其巨大。而项目上线后的效果也不负众望。根据公开信息，2014年1月“融e购”正式运营，在短短一年内，注册用户超过1000万户，入驻商户和交易额均进入国内十大电商之列。

在一次路演时，张岩也说，融e购在2015年的交易额是8800亿元，有望在下一年直接追平当时淘宝网的交易额。

作为技术型的中小创新企业，刚起步的艾融软件要面对的问题就是，在未来融资、发展时，它在资本市场上将选择何种路线。2014年新三板迎来了蜕变，交易活跃度大大提高，部分公司的估值水平也得到了明显提升。那个时期的新三板炙手可热，无数机构和投资者纷纷涌入，期待从中挖掘到金矿。

一位基金从业者表示，这是一个很简单的逻辑：每一个新的交易板块出现，背后都蕴藏着“财富自由”的机会。

艾融软件做出了选择。2014年年中，公司在新三板挂牌。它背后的“互联网金融软件服务”概念，也很快被投资者们发现了。

艾融软件踩中了市场的风口，这是幸运，但同样也是张岩夫妻眼光的展现。

2015年3月19日，艾融软件开始交易，首日股价即暴涨19倍收报60元，盘中一度摸高到81元。10个交易日后，股价飙升至145元，创下了当时新三板第一高价股纪录，市盈率达到了600倍。

艾融软件开始交易时，张岩的孩子刚刚出生没多久，他接受《南方周末》采访时还说，打算给孩子起名“三板”，结果被妻子否决了。几天后，张岩发表朋友圈感慨说：“这不是市盈率，是市梦率，是纳斯达克的节奏。”

而当时谁也没有预料到，同样的故事会在后来的北交所再次上演。

2021年11月15日，北交所开市。它被市场寄予了支持创新型中小企业的厚望，艾融软件也成为首批在北交所上市的企业。2022年11月，艾融软件入选北证50成份指数样本股。

在初登北交所时，张岩在接受《证券时报》专访时曾表示，银行乃至金融IT的创新领域仍是一片蓝海，而规模化定制和创新能力一直是艾融软件的基因，在产能扩张后，公司未来依然大有可为。

随着资本市场改革的深入推进，北交所的市场活力与潜力得到逐步释放，在2023年底迎来破局，以破纪录的持续百亿成交额，成为A股中最亮眼的板块。活跃的市场挖掘出了众多隐形冠军企业，也造就了一批财富故事。

此前，艾融软件的股价一直在4～9元/股之间徘徊。但在今年9月之后，随着本轮牛市的开启，它以堪称奇迹般的表现，顶开了北交所上涨的天花板。

但艾融软件，能够撑得起“十倍股”的光环吗？

02、搭上“纯血鸿蒙”快车

艾融软件股价飙升背后，著名游资“拉萨天团”，也贡献了不少力量。

龙虎榜显示，截至2024年10月21日收盘，“拉萨天团”中的团结路第一营业部、团结路第二营业部、东环路第二营业部占据了买方前三名席位，买入金额分别为6778万元、5030万元、4832万元。同时，三家营业部也上榜了卖方前五名席位。

但这次的“爆炒”，似乎也并非全无原因。

从消息面上来看，在艾融软件创下北交所“十倍股”纪录的第二天，华为原生鸿蒙操作系统正式发布。在10月22日当天，艾融软件盘中也迎来了上百元的历史高点。

在A股上，艾融软件是搭上“纯血鸿蒙概念股”快车的企业之一。

什么是纯血鸿蒙？在2023年8月，华为发布了HarmonyOS NEXT鸿蒙操作系统的开发者预览版，就瞬间引爆了市场。在此之前，谈起手机操作系统，大众提到的都是苹果iOS系统和安卓系统，而华为这一全自研的操作系统如若正式发布，将成为全球第三大移动操作系统。

这也意味着，它或许可以让国内的移动操作系统首次摆脱“内核依赖”，创建一个全新的“鸿蒙内核”。因此，在互联网上，它也被网民们称为“纯血鸿蒙”。大量的鸿蒙原生应用也开始迅速增长，开发者们开始探索它在智能移动设备、智慧屏、汽车等场景的应用。

市场上对于包括艾融软件在内的一众“纯血鸿蒙”相关概念股的关注度，节节上涨。而艾融软件此前透露的一则消息，也为纯血鸿蒙在金融领域的商用添了一把火。

4月17日，艾融软件发布公告称，公司已获得华为“HarmonyOS 开发服务商”证书。根据彼时的信息，公司已有超900人次通过鸿蒙开发资质认证，可以满足公司当前银行客户大规模进行鸿蒙系统开发适配改造的需求。

今年9月，在“国泰君安2024北交所高质量发展论坛”上，艾融软件也公开表示，公司与华为的合作已涉及多方面，包括硬件、数据库、欧拉操作系统、鸿蒙操作系统、鸿蒙生态等。公司正与华为共同推进相关客户的鸿蒙化改造工作，同时积极推动“纯血”鸿蒙的亮点和技术优势在金融行业的场景落地。

根据公司公开的信息，其已有1149人次获得了鸿蒙开发证书，目前已经开始向各大银行提供鸿蒙开发服务，可以满足公司当前银行客户大规模鸿蒙版电子渠道建设的需求。

艾融软件强调说，金融电子渠道尤其是移动电子渠道建设是公司的传统优势领域，而纯血鸿蒙的商用，必然推动金融机构新增鸿蒙版手机银行、展业终端、移动办公等方面的应用和系统。

事实上，在2023年艾融软件就曾参与金融信创建设，完成与鲲鹏、浪潮、海光、龙芯、麒麟等金融信创硬件产品的适配，全面兼容鸿蒙操作系统。公司已先后融入鲲鹏生态、 鸿蒙生态等，五款产品已顺利通过华为鲲鹏技术认证。

近年来，商业银行的信创工作正在更加深入地推进。市场也期待，鸿蒙系统商用大门开启，艾融软件是否会通过和华为的合作，打开更大的市场空间。

但对于艾融软件来说，未来仍是一条漫长的探索之路。

03、成色几何？

10月30日，艾融软件发布了今年第三季度财报。其中显示，公司前三季度营业收入为4.35亿元，同比下降0.46%；归母净利润为4292.44万元，同比增长8.40%。在第三季度，公司的营业总收入1.61亿元，同比增长15.25%，归母净利润也同比增长了37.88%。截至9月30日，公司账上货币资金为7699万元，比2023年末的2.26亿元已大幅降低。

公司上半年业绩的颓势也终于在这一季度得到了扭转。2024年上半年，艾融软件业绩“双降”，总收入和归母净利润分别为2.75亿元和0.21亿元，同比分别下滑了7.81%、11.62%。

在过去的十年间，银行IT业最大的变化，就是国产替代浪潮的兴起。艾融软件拥有了一批银行主要客户，并在持续加强合作。从2017年~2020年，公司营收从1.40亿元增长至2.75亿元，净利润从2083万元增长至4755万元。

但尽管银行IT行业的市场巨大，对于头部银行来说，也仍然会主要将非核心业务外包，而核心软件仍以自建为主。在增量市场上，对于中小银行客户，艾融软件也仍然需要开拓。

艾融软件在3年前，也开始进军汽车软件业。在“软件定义汽车”时代，艾融软件对外表示，通过多年在金融软件应用市场上的浸润，公司在终端用户人机交互领域已经形成了完备的专业团队。

2021年，艾融软件和上汽集团签订“零束ODC开发”项目框架服务合同。此后，公司又接连中标工商银行、上海银行、上海浦发银行信用卡中心等多家银行项目。这一年，艾融软件迎来了一次营收的转折——全年实现营收4.21亿元，大幅增长了53.14%，但归母净利润5038万元，仅微增6%。

在2022年和2023年，艾融软件的营收均维持在6亿元出头，净利润分别为5152万元及7046万元，增长幅度仍然有限。与此同时，公司的应收账款从2021年的1.31亿元，也逐年递增到了2023年的2亿元。截至今年第三季度，公司的总资产为9.73亿元，但应收账款达到了2.97亿元。

目前，艾融软件的主营业务仍然是向以大型银行为代表的金融行业客户提供信创解决方案。但公司对大客户仍然存在高度依赖。根据财报，在2023年，公司的收入为6.06亿元，其中有近80%的收入来自前五大客户。其中，公司仅对第一大客户的销售收入就达到了2.94亿元，占比48.53%。

也就是说，一个客户就贡献了艾融软件近一半的销售收入。过度依赖单个大客户，这对公司的长期发展并不是好事。

经过了一个“十倍”之旅后，10月22日起，艾融软件股价开始逐步回调。截至11月1日收盘，其股价回落至65.8元，市值138亿元，而张岩夫妇的身家也减少至64亿元。

目前，艾融软件的市盈率仍高达187倍（相同行业公司宇信科技市盈率为37倍），接下来，北交所还将承载市场更多的期待。但在其中，投资者们也更需要理性和谨慎。

作者 | 阳一

编辑 | 朗明

图片来源 | 视觉中国