时隔70年!东交所今起延长股票交易时间至5.5小时,日股涨势有望延续

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划重点

01东京证券交易所自5日起将股票交易时间延长至5.5小时,以提高收盘价形成的透明度并引进“收盘竞价”制度。

02东交所曾在2020年10月发生大规模系统故障,导致全天无法交易,因此决定配合系统更新进行变更。

03然而,东交所全天交易时间在全球主要交易所中仍处于较短水平,如伦敦证券交易所、法兰克福证券交易所等。

04有数据表明,延长交易时间对提升交易量有效果,如2011年新加坡、中国香港和日本证券交易所均延长了交易时间后,市场交易量都有明显提升。

05目前,市场对东交所延长交易时间暂时反应较好,日经225指数今日在亚太股市普跌情况下,逆市涨约1%。

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东京证券交易所从5日起,将股票交易时间延长至5.5小时,由此交易结束时间推迟30分钟至下午3点半。

这是东交所自1954年以来,时隔70年再次延长交易时间。此外,为提高收盘价形成的透明度,东交所还将引进“收盘竞价”制度,即在交易结束前的5分钟内,仅接受用于确定收盘价的买卖订单。

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东交所表示,新一代交易系统将于11月5日上线。

东交所曾在2020年10月发生大规模系统故障,导致全天无法交易。为了在发生类似故障的情况下,尽可能确保交易时间,东交所开始讨论延长事宜,之后决定配合系统的更新进行变更。东交所当时表示,意识到需要应对市场环境的变化和投资者多样化的需求,同时进一步提高市场用户的便利性、国际竞争力和韧性。2021年5月,东交所成立了加强现金股票市场功能工作组,根据工作组要求,于2021年10月发布了《加强现金股票市场功能行动计划》,决定将东交所交易时间延长30分钟。

不过,此次调整后,东交所全天交易时间在全球主要交易所中仍处于较短水平。相比之下,伦敦证券交易所、法兰克福证券交易所和巴黎证券交易所以8.5小时的交易时长遥遥领先,紧随其后的是新加坡证券交易所的8小时,随后还有巴西证券交易所、纽约证券交易所和纳斯达克交易所、加拿大证券交易所和韩国和韩国证券交易所,交易时长为7小时或6.5小时。而不久前,纽交所宣布,计划延长交易时间,将旗下全电子化交易所NYSE Arca的美股交易时间延长至每个工作日22个小时,待监管批准后实施。

有数据表明,延长交易时间对提升交易量有效果。2011年,新加坡、中国香港和日本证券交易所均延长了交易时间。交易时间延长后,市场交易量都有明显提升。比如,2011年3月7日,中国香港将交易时长由4小时延长至5小时;2012年3月起,又进一步延长至5.5小时。在从2011年第一阶段延长交易时长后,港交所交易量就增加了约7%。

但也有市场人士警示,东交所延长30分钟交易时段,可能会让一些投资者与算法驱动的对冲基金对抗,这些基金会试图利用延长交易时间内发布的价格敏感型消息获利。比如,根据东交所的一项调查,在延长交易时段后,800家即将公布财报的企业中,超过40%计划公布财报数据的时段正好落在延长交易期间。此前,这一比例为20%。瑞联银行(Union Bancaire Privee)基金经理可汗(Zuhair Khan)称:“这可能对日内交易者和高频交易者有利,但作为长期投资者,我们认为这种变化没有好处。”

目前,市场对东交所延长交易时间暂时反应较好。截至第一财经发稿时,日经225指数今日在亚太股市普跌情况下,逆市涨约1%。Wind数据显示,日经225指数今年以来已累计上涨13.71%,7月中旬一度还创出历史新高。成分股中也有160家年内录得上涨,占比超70%。

上周,日本自民党在国会选举中的失利也并未终止日经指数的升势,日本央行按兵不动使得日元继续疲软,对日股也是某种程度的支撑。近期接受第一财经记者采访的市场人士普遍继续结构性看好日股,认为日本国内的结构性改革、工资-通胀螺旋上涨、企业治理改善等支撑日本股市上涨的基本面因素未变,日本国内政治局势不确定性将很快尘埃落定,对日股影响也有限。隆奥银行(Lombard Odier)高级宏观策略师李(Homin Lee)表示,日本央行对政策正常化的谨慎态度应该会对日本股市产生积极影响。政治不确定性略显负面,但并非影响市场的唯一因素,经济基本面仍将对股市起到支撑作用。