国泰君安:政策有望持续加码,对钢铁行业后期需求不必悲观

国泰君安表示,整体宏观及各方面政策仍偏积极,或持续提振市场预期,对钢铁需求不必悲观。分领域来看,预期地产有望逐步止跌企稳,对钢铁需求的负向拖拽将逐步消失;另外,基建有望继续发挥托底作用,汽车等制造业需求也将平稳增长。从供给端来看,行业盈利从2022年开始下降,目前已持续亏损约两年时间,行业持续并购、集中度提升已成为共识,而行业盈利下行也加速了行业并购。维持“增持”评级。钢铁行业PB低于1倍的公司较为普遍,且个别PB低于0.5倍,我们认为本轮政策将有助于推动钢铁公司估值修复。