根据 Kaiko 近日发布的一份报告，2024 年，质押 ETH 市场降温。自 8 月以来，ETH 验证者排队时间平均不到一天，全年很少超过四天——明显短于 2023 年 6 月 45 天的峰值。加剧这一情况的是 ETH 质押奖励的下降。目前，ETH 质押收益率低于其他主要 L1 协议（如 Cosmos、Polkadot、Celestia 和 Solana）提供的收益率，这些协议的奖励在 7%到 21%之间。
虽然质押流入已经开始减少，但最大的以太坊质押参与者的供应量增长已经趋于平稳。Lido 质押 ETH stETH 的供应量今年保持相对稳定，平均为 960 万枚 ETH。这反映出存入信标连合约的 ETH 总量增长放缓，在去年增长近一倍后，今年增加了约 570 万枚 ETH。
Lido 的 stETH 约占总质押 ETH 市场的 28%，今年迄今仅增长了 5%，远低于 2023 年的 90%。stETH 仍然被广泛用作 DeFi 的抵押品，Lido 是按 TVL 排名最大的 DeFi 协议。
然而，随着 Spark 和 Morpho 等收益更高的新项目以及 ether.fi 等再质押替代方案的出现，协议之间的竞争愈演愈烈。在借贷协议 Aave 上存入的（w）stETH 占以太坊上 stETH 总供应量的百分比已从 20%下降到 2023 年的 13%左右，今年保持相对平稳。
除了外部协议层面的竞争之外，stETH 作为 DeFi 协议中的抵押品也面临着日益激烈的竞争，截至上周，Aave 上（w）stETH 存款的份额已从年初的 46%下降到 27%。