大行评级|花旗:人保第三季寿险新业务价值超出预期 予“买入”评级

花旗发表报告,指中国人保第三季财险承保表现符预期,寿险新业务价值增长超预期;受投资收益带动,盈利强劲增长则符预期。该行指,人保首三季盈利按年升77%至363亿元,符合早前盈喜65%至85%增长区间,寿险、健康险及财险盈利分别增长7.6倍、41%及38% ,基本受更强劲投资利润所推动。承保表现方面,财险承保利润按年跌13%,受全国灾害损失增加影响。综合成本率升(恶化)0.4个百分点至98.2%,大致符合该行预期的98.1%。寿险新业务价值可比较基础计按年增长1.14倍,受惠承保质素改善,胜该行预期。账面值亦按季升6%至2677亿元。

该行估算人保第三季盈利按年激增至136亿元,去年同期为6亿元。该行认为改善来自投资表现,推算由去年第三季的净投资亏损38亿元改善至今年第三季的投资净利润268亿元。该行予人保H股“买入”评级,目标价3.9港元。