中银国际发表研报指,周大福2025财年第二季的零售流水按年跌21%,主要由于宏观环境受压、金价高企,消费者购买黄金珠宝的意愿被打击。周大福管理层亦预期,2025财年上半年收入或会按年跌18%至22%,至于剔除黄金借贷盈亏后的净利润将按年下跌12%至16%。
中银国际认为,2025财年上半年表现大致与市场预期一致,而公司管理层表示在黄金周和假期后,公司的流水均录得改善。相关表现初步反映,在政策及创造的财富效应推动下,消费信心有所提振。中银国际亦认为,现时判断周大福的复苏是否真正来临仍言之尚早,同时仍认为2025财年的业绩会继续承压。该行将周大福目标价定于7.7港元,维持“持有”评级。