五源致力于成为每一代企业家最早、最长期、最有影响力的投资人。
本文为IPO早知道原创
作者｜Stone Jin
据IPO早知道消息，Horizon Robotics（以下简称“地平线”）于2024年10月24日正式以“9660”为股票代码在港交所主板挂牌上市。
成立至今，地平线已获得五源资本、高瓴、红杉中国、真格基金、嘉实投资等知名机构，以及大众集团、上汽集团、广汽资本、长城汽车、奇瑞汽车、一汽集团、比亚迪、宁德时代等众多车企资本及产业链上下游企业的投资。在本次IPO发行中，阿里巴巴、百度、达飞集团和宁波国资基金作为基石投资者累计认购约2.2亿美元，以示对地平线未来长期发展的看好。
其中，五源资本曾在2015年领投地平线种子轮融资，此后持续参与其A轮、B轮和C轮融资。IPO前，五源资本持有地平线5.55%的股份，为最大财务投资方，五源资本创始合伙人刘芹担任地平线非执行董事。
余凯能够从高维的角度出发思考问题
也能接收“不以事小而不为”的建议
在刘芹看来，余凯的一大特别之处在于他的视野非常高远，能够站在整个技术创新产业的高度来思考问题，而不只是专注于具体的产品机会。
刘芹还记得，在第一次和余凯见面时，其自己觉得那时候AI还处于非常混沌和很早期的阶段，但余凯就把Horizon Robotics这个名字起了出来，并且已经为自己设定了几个非常重要的愿景。
“首先，他认为人工智能将催生机器人的时代，未来所有计算机会转变为机器人，这也是名字‘Horizon robotics’的寓意。其次，从计算机产业的高度来看，他认为需要大脑。”刘芹说道，“余凯是从一个高维的角度出发，愿景非常之大，要打造机器人的‘大脑’，这可能就像当年有人说要做计算机操作系统。他一上来就要解决这个行业里面最有价值和最难的一件事，这跟我在2015年见到的许多科技创业者不同，余凯的出发点非常高。”
当然，刘芹坦言，这种拥有全局视野的人有时候也可能会过于宏大叙事，而缺少从零到一落地的执行与路径设计能力。为此，刘芹曾给余凯建议，“我说你那么大的愿景，能不能先找一个小的切口，把宏大叙事先收缩到一个完全可落地的点上。我还说，第一个单子你能不能自己去打。当时在余凯给了我一个挺大的信心就是，他真的去打了第一个单子。公司找到路径及切入口是经历了三到五年的漫长摸索。当时我也有心理准备，这肯定不是一帆风顺的，但这种‘不以事小而不为’的建议余凯也都可以吸收，这点让我有非常大的信心。”
余凯作为新一代创新型企业家
有超强的进化与学习能力
事实上，尽管地平线现在稳坐智驾科技头把交椅，但其在这九年多不断摸索的过程中也不是那么一帆风顺，有很长一段时间外人也常常跟刘芹讲说看不懂地平线这家公司在干什么。
对此，刘芹强调，其实觉得他们都没有真正理解，“一个有巨大的野心、有非常强愿景的公司，从来都不是一帆风顺的。企业家真正的价值就是能够百折不挠，然后有能力去找到路径设计跟切入点，哪怕经历了非常长期的困难、被人不理解，还能有这种韧性和坚持。回头来看，从2015年至今，余凯对公司的定位始终没有任何改变。”
刘芹透露，余凯的持续进化和对学习能力远远超出了他的预期。“余凯其实没有做过生意和销售，但在今天To B行业的CEO销售里面，余凯是非常卓越的。其次，我个人觉得，这些年里，他这种持续进化的渴望程度完全没有减弱，包括国际化的布局，这些都超出了我的预期。”
刘芹进一步指出，如果说科技创新2.0时代需要新一代的企业家，余凯就非常符合这种新范式。“与上一个互联网周期的企业家不同，他具有国际化视野和全球化业务，另一个重要特质是他有超强的进化和学习能力，他在跨界和综合学习方面非常出色。”
刘芹补充道，余凯有一种“反差感”，这往往意味着一个企业家正在向“六边形人才”转型，一个技术光环很强的人，同时有非常强的商业上的素养。“很多时候战略愿景型的布道者往往缺乏杀手气质，不知道怎么做执行，但我觉得余凯具备成为‘六边形战士’的潜力。”
五源跟着新一代企业家正持续进化
始终能跟每一代企业家保持深度互动
谈及对地平线未来的期待时，刘芹表示，20年前大家在投资互联网时，根本没有想到中国的互联网能走得如此远、BAT会成为世界级公司。“如果科技创新能涌现出一批新一代的公司，逐步走入公众视野，我期望在未来十年，地平线能够成为BAT这种量级的科技公司。”
除今日成功登陆港交所的地平线外，五源资本今年还收获了“港股18C第一股”晶泰科技，其也是资深领航投资者之一；此外，小马智行正在冲刺“全球Robotaxi第一股”，五源资本同样是持股超5%的主要投资方之一。
对此，刘芹认为，这在一定程度上也意味着五源完成了自我进化，找到了五源方法论背后的方法论——“我们的方法论在于，我们是投人的。在新的时代，面对新的产业和新的技术变量，这要求我们对人的审美和识别也要与时俱进，我们要找到一种方法，在别人都看不懂的时候，在一个企业家的非共识状态上、能够看到他的特质。这是我们不变的东西，让我们能够在这种之前完全不熟悉的领域里还能具备这种审美。”
“因为新的产业，新的科技变量，会涌现出新一代、跟上一代完全不一样特征的企业家，而五源跟着这帮人一起完成了我们的进化。这种进化不是偶然或者幸运，而是一种持续进化的能力，让我们能够跟每一代的企业家保持一种深度的互动，并且践行我们的使命，成为这些企业家最早、最长期、最有影响力的投资人，为别人眼中的疯狂，投出我们相信的一票。”刘芹说道。