港股市场今日(10月24日)喜迎大型科技股，自动驾驶赛道的独角兽企业地平线机器人-W(09660.HK)(以下简称“地平线”)上市首日便站在了市场聚光灯下。
地平线早盘高开逾33%，随后走势震荡，不过截至发稿涨幅仍达27.8%，总市值突破660亿港元，远超黑芝麻智能(02533.HK)、知行汽车(01274.HK)等智驾概念股的市值。
地平线招股于10月21日结束，全球发售约13.55亿股，每股发售价3.99港元。根据公告，地平线此次招股获得超额分配的发售股份数目达2.03亿股，公开发售和国际发售的认购水平分别为33.83倍及13.81倍，市场对其认购热情较高。
地平线本次首次公开招股募资总额54.07亿港元，扣除2.65亿港元的上市开支后，所得款项净额为51.42亿港元。
在上市前，地平线就已是资本的“宠儿”，在过去11轮融资中累计融资金额高达23.6亿美元，折合人民币约168亿元。公司投资者阵营豪华，包括大众集团、上汽集团(600104.SH)、长城汽车(02333.HK)(601633.SH)、宁德时代(300750.SZ)、比亚迪(01211.HK)（002594.SZ）、云峰基金等知名企业及机构。
此外，地平线香港IPO还吸引了一些重量级基石投资者。四名基石投资者包括阿里(09988.HK)旗下Alisoft China Holding、百度(09888.HK)旗下Baidu (Hong Kong)、PARTICIPATIONS 1及宁波甬宁高芯SP（一家宁波市政府基金），四者合共认购2.2亿美元公司股份。
资料显示，地平线成立于2015年，是一家乘用车高级辅助驾驶（ADAS）和高阶自动驾驶（AD）解决方案供应商，拥有专有的软硬件技术，解决方案整合了算法、专用的软件和先进的处理硬件，为高级辅助和高阶自动驾驶提供核心技术。
地平线是首家且每年均为最大的提供前装量产的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案的中国公司，按2023年及2024年上半年解决方案总装机量计算，公司在中国所有全球高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商中排名第四，市场份额分别为9.3%及15.4%。
地平线客户包括不少汽车行业头部企业，如大众集团、比亚迪、上汽集团、理想汽车(02015.HK）(LI.US)、吉利汽车(00175.HK)等。
2021年至2023年，地平线收入猛增，由4.67亿元增至15.52亿元，并由2023年上半年的3.71亿元飙升至2024年上半年的9.35亿元。不过，由于公司处于高研发投入阶段，地平线尚处于亏损状态，其中2024年上半年亏损超过50亿元，2021年至2023年及2024年上半年合计亏损超220亿元。
若剔除以股份为基础的支付、上市开支及优先股等公允值变动的影响，地平线经调整净亏损处于收窄阶段。2024年上半年经调整净亏损为8.04亿元，而去年同期净亏损则为9.96亿元。
对于地平线的财务解读、业务结构、上市目的及潜在风险，可以查阅此前财华社策划的《【IPO前哨】估值超600亿，地平线收入狂奔亏损惊人》。
作者：遥远