毛戈平弃A股转战港股,拆弹'九鼎系'后冲刺IPO

毛戈平化妆品股份有限公司(以下简称“毛戈平”)在A股IPO多次冲刺失败后,于2024年4月转向港交所递交上市申请。然而,由于递交招股书后6个月内未通过聆讯,其招股书于10月8日失效。次日,公司迅速重新递交了招股书,继续其IPO之路。

毛戈平自2000年成立以来,以创始人名字命名,并长期寻求上市。其A股上市之路从2016年开始,历经多次尝试均告失败,最终于2024年1月主动撤回申请,结束了长达7年的A股上市征程。市场普遍认为,其A股IPO失败主要受外部股东影响,尤其是前最大股东苏州浦申九鼎投资中心的问题。2024年4月,毛戈平创始人以7.3亿元代价与九鼎系切割,毛氏家族持股比例接近九成。

尽管成功摆脱了“九鼎系”的影响,但毛戈平转战港股IPO仍面临诸多挑战。公司财务数据存在多个谜团,包括毛利率显著高于同行业水平且难以合理解释,突击分红导致大量现金流出,以及财务数据在不同版本招股书中相互矛盾等问题。此外,公司还存在供应商和客户重叠的情况,进一步加剧了市场的疑虑。

具体来看,毛戈平的毛利率在2021年至2024年上半年间持续保持在83%以上,远高于同行业可比公司的水平。公司解释称这主要得益于其直营销售模式,但这一解释并未完全打消市场的疑虑。同时,公司在IPO前进行了大额分红,累计派息达12.9亿元,几乎分光了两年的净利润,这也让市场对其IPO的必要性产生了质疑。

财务数据方面,毛戈平在两个版本的招股书中披露的营收数据存在显著差异,这进一步加剧了市场的担忧。此外,公司还存在客户和供应商重叠的问题,这可能影响公司的独立性和透明度。

综上所述,毛戈平在转战港股IPO的过程中仍面临诸多挑战和不确定性。尽管公司进行了多方面的努力以改善财务状况和提高透明度,但市场的疑虑并未完全消除。未来,公司需要进一步加强内部管理,提高财务数据的准确性和透明度,以赢得市场的信任和支持。

(综合财中社内容)