研报掘金丨国盛证券:维持天孚通信“买入”评级 静待AI带动下高速产品放量

国盛证券研报指出,天孚通信(300394.SZ)Q3实现归母净利润3.22亿元,同比增长58.69%。三季度毛利率59.04%,环比微降0.73个百分点,持续维持在近年高位。相比2024年第二季度,公司利息收入减少1200万元,同时叠加二季度以来人民币对美元汇率持续升值,公司主要客户为海外客户,因此产生了一定程度的汇兑损失。两项叠加,带动公司财务费用环比增加5500万元,对公司利润水平产生了一定程度拖累。随着整个产业链逐渐适应“AI 节奏”,认为光通信公司将迎来全新的业绩释放速度。同时,速率的更新也将带来产品形式的持续迭代,具有良好产品口碑与客户关系的头部厂商,将会拥有更高的壁垒。考虑AI带来的光通信高景气度,维持“买入”评级。