牛市里赚大钱,只有这类人做得到!

图片

近期,A股上下剧烈波动,全市场日均成交量稳定维持在1.5万亿元之上,大涨大跌的市场吸引的全民的目光。牛市预期也吸引了众多新、老散户的资金入场,全市场的风险偏好显著提升。

无论是新进的散户还是在A股摸爬滚打已久的“老韭菜”,在近期股市的大涨大跌中,可能都很难说是很好的体验。从2010年在江海证券开户算起,笔者入市已经近15年,算是一个标准的“老韭菜”,本篇文章算是结合近期行情的一点个人感悟。

第一,进入股市中的第一件事应该是做好承受股票跌超50%的心理准备。对于大多数人而言,进入股市的时机应该都是股市大火的时候,因为只有股市大涨,引起全民热议,甚至身边的亲朋好友“人均股神”的时候,才会引起强烈的入市欲望,在股市低迷、无人问津时,既不可能引起全民讨论的热度,也不可能有人会眼热身处股市中巨亏的股民,进而入市。

但历史无数次证明,往往在股市无人问津时入场的人,其胜率和赔率才是最大的。市场大涨时,无论投资者还是媒体舆论,最关注的永远都是涨幅最高,赚钱最多的那个,也正因为此,股市中的赚钱效应被层层放大。初次进入股市中的人开始目标多数都是“赚个小钱”就走的心态,但只要进入股市中,就应该做好“可能亏损超过50%”的心理准备。

如果以沪深300指数为例,从2021 年的最高点到2024年期间内的最低点,沪深300指数最大回撤约48%;如果以万得全A平均股价来看,2021年至今,全市场平均股价最大跌幅则超过了50%;而如果是当时市场最关注的消费、医药、新能源赛道,最大回撤更是超过60%。近期市场最火热的半导体、芯片等科技赛道,期间最大回撤也同样超过60%。

图片

虽然这样的跌幅是在三年多熊市中的持续下跌,但即便在牛市中,指数跌超30%,个股跌超50%的例子也比比皆是,以国证芯片指数(980017.SZ)为例,在2018年底至2021年的大牛市中,期间芯片指数曾最多跌近40%,有三个时段最大跌幅超过了30%。所谓“牛市多暴跌”,市场上涨过程中的大幅回调数不胜数,个股跌50%也同样非常常见。

图片

第二,无论预期未来是涨幅多大、持续多久的牛市,不加杠杆都应该是普通投资者始终坚持的原则。或者说加杠杆的前提一定是以能承受杠杆倍数的损失为前提。对于普通投资者而言,应该把闲钱投资、不加杠杆的原则,贯穿于投资的任何时期。

投资中有一个看似小概率出现,但实际是大概率出现的“尾部风险”,这种风险出现时候,往往就是杠杆暴雷的时候。按照一般意义来说,尾部风险是投资中极小概率发生的事情,但如果我们复盘历史就能发现,如果一个人长期投资,那么理应是小概率事件的尾部风险,个人经历尾部风险却是一个大概率事件。

而对于大多数人来说,投资应该都是一生需要持续做的事情,在一个人平均40年的投资生涯中,必然会经历由各种黑天鹅事件引发的“尾部风险”,比如战争、恐怖袭击、天灾、大规模疾病等事件,一旦这类风险事件的出现,杠杆损失会清空过去的一切收益。曾经有一部经典港剧《大时代》,其中主角丁蟹因使用杠杆交易在股市中以小博大,一度大富大贵,但最终也因为与方展博的对决失败,导致家破人亡。杠杆的双刃剑效果,在主角身上体现的淋漓尽致。

第三,提前做好预期,是在市场中拿到并保住胜利果实的最好办法。在一轮牛市中,取得账面浮盈应该说是一件极其简单的事情,甚至一年内翻倍、翻几倍的例子在大牛市中也是多如牛毛,但最后却鲜少有人能够最终保住这样的利润,而且往往是亏损出局的人居多。

保住账面浮盈,留住胜利果实最好的爆办法就是管理好自己的预期。

以笔者自身经历的一段经历为例,笔者2014年仍在求学阶段,因为专业相关就一直在股市中小打小闹,在2015年的疯狂市场中,笔者以学生时期的个人全部积蓄投入了股市中,期间账户一度浮盈近四倍,在当时日内千股跌停到千股涨停的时期内,众多胆子大的股民能够取得日内超过20%的涨幅(-10%到+10%涨幅为22.2%)。但到2015年底时,账户以仅盈利20%离场。

曾有很多人问过我一个很经典的问题“为什么不在账户还翻倍甚至盈利50%的时候离场?”。如果我们现在回过头看,能够很清晰的分析当时股市的非理性狂热,甚至是应该在狂热的时候离场,再不济也应该在大跌之后离场。但当时身处其中,每个人都有着极高甚至现在看起来有点可笑的预期,笔者当时的预期目标是以个人奖学金、实习、生活费等积蓄,赚取一个二线城市的首付,以供毕业之后安家落户,但在身边的各类人群中,众多甚至有着“这一次赚到财富自由”预期的同行投资者。而这可能需要几十甚至上百倍的收益目标。回过头看这样的目标显得非常可笑,但当时却有众多的人对此深信不疑。

设置一个合理的预期目标,才能知道我们需要在市场中买什么,并对此需要承担什么风险,没有一个预期目标,一定会陷入不断的纠结之中,对于那些在股市中赚钱的人来说,要赚多少才满足呢?30%、50%甚至是翻倍、翻两倍?在没有一个明确目标的情况下,大概率账户浮盈永远都只是账面浮盈,而非实际收益。

【注:市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流,并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外,本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】

本文由“星图金融研究院”原创,作者为星图金融研究院高级研究员黄大智