“今年主要指数会有一定幅度的上涨，但要取得较好的收益仍在于个股和结构的选择。”
“我们很高兴地买进了巨量的各种转债，目前我们的转债库存绝对量是我们的历史最高水平。”
“另外我们也继续加仓了地产类、物管类和光伏类股票，在市场暴涨后，我们又作了少量减持，毕竟我们的产品都是要追求绝对收益的。我们还减持了 一部分券商股，把券商股的配置比例调整到通常的水平。”
“一直以来，A股市场耐心投资的人太少，热衷于炒股的人太多，从这一次上涨来看，依然没有什么改观。”
“市场盈利的本源，只能是上市公司的价值创造和对股东的直接回馈，在这些价值之上的买卖就只有零和博弈和财富转移了。”
“如果对股票的价值几乎一无所知，却轻易而慷慨地出价，长期不亏损又怎么可能呢？放在其他行业中，对经营或买卖的产品价值缺乏了解也绝没有长期盈利的可能。 ”
宁泉资产在最新的9月产品月报中，细剖最新操作，且观点鲜明。
作为中国初代股票投资人，宁泉资产杨东向来对宏观市场发展的大方向把握向来较为前瞻，是业内富有盛名的具备战略思维的投资管理人。
在重要的周期拐点时，市场总会期盼听到这位投资老将的研判和思考。宁泉也总会通过实际行动，来体现自身对市场的判断，即在合适的时间点发行或持营产品，比如2018年底，2022年10月以及2023年底。
杨东本人和宁泉都以低调著称，公开交流极少。
而投资经理余璟钰的投资操作和理念，让我们可以一窥宁泉的最新探索。在杨东公开露面的调研记录中，余璟钰的名字多数时候也并列在后。
宁泉在牛市里跑得不会很快，但能在熊市里保持绝对收益，震荡市也能抓结构机会。
根据聪明投资者拿到的一份宁泉的产品最新月报，这只产品从2021年9月15日成立以来，截至最新净值日期2024年9月30日，成立3年多的总收益率有**%（同期沪深300为-17.45%）。2022年、2023年，这只产品的累计收益分别有**%，**%。
今年5月初，余璟钰在“2024年度巴菲特股东大会中国投资人峰会”上就曾提及，因为去年的市场有一定风险，而今年以来市场的稳定性越来越好，所以宁泉从去年的“防守反击”为主，转变到今年的“更加积极”，主要投资策略变成了“种田式投资”。
宁泉解释，“种田式投资”就是找一些好的地，把种子播种下去，不期待每年都可以一起收获，只要每年能有一块地有收获，对于产品表现来说就够了。和不断追主题、追热点、追新技术，以价差博弈为主要收益来源的“打猎式投资”做区分。
回到六成股票仓位，继续买入转债
宁泉在最新的月报中回溯了三季度以来产品净值“由负转正”的历程：
“三季度我们的产品随着市场下跌净值也不断回撤，一度把年内正收益全部抹去，年内收益变为负的个位数，在季度末魔幻般的几天上涨中，我们又迅速收复失地，而且再次创出了历史新高。”
宁泉的仓位一般比较适中，极端状况下会采取降仓应对。该产品7、8月时股票仓位有所降低。9月时，股票仓位又增加到6成以上。
宁泉注重风险控制。在投资策略上，主要通过自上而下与自下而上相结合的方式进行选股，叠加多元化的资产配置对风险进行分散化处理。
而且所投资产类别比较多，除了二级股票投资外，还积极配置可转债和可交债资产，并运用股期指货、期权衍生品等投资工具，做对冲管理、套利交易等，以平滑产品组合的净值曲线波动。
今年上半年时，可转债指数有所下跌，受到退市及信用风险担忧的冲击，出现了低价转债依然大面积下沉的情况。
7月时，宁泉就曾强调转债市场的投资吸引力上升，部分可转债的价格跌到了非常好的位置。
9月时，这只产品在可转债和可交债投资上的占比，延续了8月的增配走向，又增加1个点至5个点左右。
宁泉在月报中解释，因为三季度转债市场在信用风险恐惧下继续大幅下跌，纯债收益率达到历史最好水平，“我们很高兴地买进了巨量的各种转债，目前我们的转债库存绝对量是我们的历史最高水平。”
加仓地产、物管和光伏，减持券商股