私募魔女李蓓明确看好！国家队、社保基金布局26000亿！

2021年1月18日，“私募魔女”李蓓曾发文表示：“真正的价值投资者，现在应该：卖出A股，买入H股；卖出茅台，买入中移动；卖出酱油色拉油，买入中海油”。

2024年10月16日，李蓓发文《普通人如何参与股市？》，表示当下是普通人参与股市的好时间，并给出了普通人参与股市、避坑的几个关键词：“买蓝筹，买央企，买低PB，买高分红，买一篮子（或ETF)，定投”。

这次她给出的理由是：“低于1倍PB的国企，对国企来说，低于净资产是没法减持的，这属于国有资产流失；如果一个公司能大比例分红，他的大股东大概率不会减持股票”。

截至今年6月底，李蓓是近五年年化收益最高的百亿私募基金经理，她的投资技术水平毋庸置疑。

而她敢于公开看好的方向，或是对此长期看好。当然，不止李蓓看好，这也是国家队、社保基金重仓、北向资金重点增持的方向。

回过头看，这类公司已经独立于大盘，走出了徐徐上升的慢牛趋势，而与此同时，普通投资者的数量在减少，“筹码”正逐渐集中...

虽然李蓓并没有推荐具体个股，但笔者可以给大家罗列罗列：有哪些破净且高分红的央国企被国家队、社保基金重仓、被北向资金大量增持，以及有哪些公司“筹码”正逐渐集中。

二季度末，社保基金共出现在了709家上市公司十大股东名单中，持仓市值合计4281亿元，其中有235家是央国企，持股市值合计。【破净、股息率超2.25%】的央国企持仓共30只，持仓市值合计2978亿元，占社保基金总持仓市值的69.56%，其余95%的个股持仓市值总和仅为30.44%，可见社保基金是重仓配置破净、高股息的央国企。PS:这里选取股息率超2.25%的公司的原因：此前央行设立股票回购增持专项再贷款这一新工具，鼓励银行向企业提供贷款以支持其回购或增持自家股票。此项再贷款的利率设定为1.75%，而商业银行在向客户发放此类贷款时，则会在基础上增加0.5个百分点至2.25%。初始阶段将提供3000亿元的资金支持，并根据执行情况考虑后续追加额度。

分析人士称，这一系列举措相当于为股市“定向放水”。站在上市公司大股东的角度来看，如果公司股息率为5%，贷款10个亿增持，每年分红到账5000万元，偿还掉利息的2250万元，净得2750万元，股息率越高，“套利”越多。另外，由于增持了股份，大股东也有了做大做强的动力。

从个股表现来看，截至10月16日（下同），以上个股今年平均涨幅为12.55%，涨幅为正的个股占比60%，假若社保基金二季度末至今持股未动，预计这些持仓今年贡献了785亿元的浮盈。

从社保基金的前十大重仓股来看，银行板块占据半壁江山，其中，农业银行、工商银行分别被社保基金持有1025.5亿元、702.9亿元。常熟银行、邮储银行在二季度分别被社保基金增持了2396.6万股、500万股，由此可见社保基金对银行板块的青睐。

对于银行板块，近期华福证券发布研报表示，“当下，银行板块有望表现出比较优势：一方面，银行板块有进可攻退可守的属性，有望补涨”。中金公司认为，此前央行表示拟发行特别国债为大行补充资本，另有化债政策带来银行的资产质量预期改善，对盈利分红和估值影响较大。

Choice数据显示，截至二季度末，以中央汇金、中央证金为首的“国家队”金融机构共进入了548家上市公司的十大股东名单中，持仓市值合计31646亿元，近半数的持仓是央国企（285家），持仓市值28966亿元，占总持仓的91.53%。

这其中，【股息率超2.25%、市净率低于1】的央国企共有73家，持仓市值合计23044亿元，今年来平均涨幅20.71%，涨幅为正的个股占比75%，假若“国家队”至今持股未动，预计这些持仓今年为“国家队”带来了9339亿元的浮盈。

从行业分布来看，上述持仓以银行（10家）、房地产开发（6家）、基础建设（5家）行业居多。从持仓市值来看，“国家队”持仓市值最多的3家公司分别是中国银行（9173亿元）、工商银行（7264亿元）、农业银行（6260亿元），这3家国有大型银行今年来分别上涨34.4%、40.1%、45.5%。

从市净率来看，华夏银行、中国铁建、浦发银行、建发股份等8家公司的市净率均不到0.5，仍有较大价值回归的空间。浦发银行是上述持仓中今年来股价表现最好的公司，年初至今股价已上涨61.9%，而目前市净率仅为0.41。

近期不少央国企上市公司基于其对自身价值的认可和对未来发展的坚定信心进行回购。如，10月14日中国能建公告，控股股东拟在6个月内增持3亿至5亿元；次日，中国建筑公告，控股股东拟在12个月内增持6亿至12亿元，此次增持不设价格区间，同时承诺在增持计划实施期限内不减持股份。

对此，分析人士称，“以往市场的回购增持潮经常出现在行情较弱的时候，但这轮回购、增持发生在行情启动的背景下，意义不同。此前，央行出台回购增持再贷款、首期规模5000亿元的互换便利，还将带动更多优质企业加入增持和回购的浪潮。”

10月15日，沪深交易所公布了自沪深港通信披机制调整后的首次北向资金三季度的持股数据，“聪明钱”的流向得以曝光。截至9月30日的数据显示，北向资金合计持股3341只，持仓市值合计2.407万亿元；与日频数据停更前的8月16日相比，持仓市值增加4965.25亿元，增幅超25%。

具体到个股层面，北向资金前3季度增持前十的个股分别是工商银行、京沪高铁、中国建筑、农业银行、浦发银行、光大银行、中国中车、中国核电、京东方A、南山铝业——除南山铝业外，均为央国企。

在社保基金与国家队重仓、北向资金大笔增持的同时，普通投资者却在持续流出【破净、股息率超2.25%的央国企】，Choice数据显示，今年以来，这类公司的股东户数合计减少了72.98万户，平均降幅在4.8%。

其实具体原因很简单，普通投资者大多具有冒险家精神，或者说，机构在不断吸筹，自然而然地，随着机构持股比例上升，个人股东的数量自然会有所减少。

为了给读者提供更详细的参考，笔者梳理出了今年以来北向资金增持且股东户数减少的【破净、股息率超2.25%的央国企】名单。

以上名单中，北向资金增持数居前10的个股有8家银行，增持市值均在10亿元以上。北向资金增持最多的兴业银行的股东户数减少了19.34%，十大股东合计持仓市值从46.74%升至48.57%，目前市净率仅为0.49。从股东数降幅来看，南京银行、沪农商行、成都银行、国药一致、常熟银行五家公司的股东数降幅在20%以上。

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