ASML业绩暴雷,中国营收占比将降至20%!股价暴跌超16%!

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划重点

01荷兰光刻机大厂ASML发布2024年三季度财报,销售额和毛利率符合预期,但新增订单环比大跌53%。

02ASML预计明年来自中国大陆的营收占比将降至20%,受此影响,股价在美股市场暴跌16.26%。

03由于存储市场需求放缓,ASML三季度逻辑制程设备占比提升至64%,存储市场占比降至36%。

04然而,ASML CEO表示,中国明年的收入将占公司总收入的20%,符合积压订单的情况。

05此外,ASML下修了2025年业绩指引,预计总净销售额将在300亿欧元至350亿欧元之间,毛利率在51%至53%之间。

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当地时间10月15日,荷兰光刻机大厂ASML公布了2024年三季度财报。虽然当季的销售额和毛利率符合预期,但新增订单环比大跌53%,不及市场预期的一半,同时还下调明年销售目标。此外,ASML还预计明年来自中国大陆的营收占比也将降至20%。

受业绩“暴雷”影响,ASML在美股市场15日股价暴跌16.26%,收于730.43美元/股,市值月2873.67亿美元。

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三季度订单环比大跌53%

ASML第三季度营收达74.67亿欧元,环比增长约20%,超出市场预期的71.7亿欧元;净利润约为20.77亿欧元,环比增长32%,超出预期的19.1亿欧元;毛利率为50.8%,略高于指引。

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ASML CEO Christophe Fouquet表示: “我们第三季度的总净销售额为75亿欧元,高于我们的预期,这得益于更多的DUV和安装基础管理销售额。毛利率为50.8%,也在预期范围内。”

但是ASML第三季度订单金额仅26.3亿欧元(其中EUV系统订单金额14亿欧元),环比下降53%,大幅低于市场预期的53.9亿欧元。

EUV系统销售占比升至35%

从具体的产品及服务销售来源看,ASML三季度的净系统的销售额为59.26亿美元,相比二季度的47.61亿欧元环比增长了24.5%。其中,EUV系统的销量为11台,相比二季度增长了3台,销售额占比提高了4个百分点至35%;ArFi系统的销量也比二季度增长了6台,达到了38台,销售额占比48%;ArFdry销量为7台,销售额占比3%;KrF销量相比二季度增长了9台至43台,销售额占比升至10%;i-line系统销量为18台,销售额占比2%。

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从终端应用来看,虽然二季度受益于存储市场的需求恢复,推动了存储晶圆厂开始增加对于晶圆厂设备的支出的增长,但是三季度似乎出现了明显的放缓。二季度ASML来自存储市场的设备销售额占比已经由二季度的46%大幅降低到了36%。相对应的,逻辑制程设备的占比则由54%提升到了64%。

从净系统销售额的区域来源占比也可以明显的看到,三星、SK海力士所在的韩国贡献的净系统销售额占比由二季度的28%大幅降低到了15%。另外可以看到,三季度美国的贡献的净系统销售额占比也出现了明显的增长,占比由二季度的3%猛然提升到了21%,这似乎主要与美国《芯片与科学法案》的针对相关半导体制造商的一系列巨额补贴的公布有关,刺激了这些厂商开始启动或加速建厂进程。中国台湾地区的占比也略有上升,由二季度的11%提升到了三季度的15%。

中国大陆依然是ASML的第一大销售市场,净系统销售额占比则由二季度的49%下降了2个百分点至47%,即约27.85亿欧元,相比二季度的约23.33亿欧元有所增长。

来自中国大陆的营收占比将恢复至20%

虽然自2023年以来,受美荷出口管制的影响,ASML收到了很多来自中国大陆客户的需求,其实不少是浸没式DUV系统,这也直接带动了来自中国的营收占比的提升,长期维持在净系统销售额占比的40%以上。

但是随着今年1月1日,ASML许可证的到期,其已经无法继续对华销售受限的浸没式DUV系统,而这类产品属于高毛利产品。叠加中国厂商此前为防范风险,提前采购了大量的设备,使得其后续对于其他未受限的DUV设备的需求也可能会降低。这也将直接影响ASML接下来来自中国大陆的营收。

在财报会议上,ASML CEO也表示:“我们确实看到中国在我们的业务中正朝着历史上更正常的比例发展。因此,我们预计中国明年的收入将占我们总收入的20%左右。这也符合它在我们积压订单(三季度整体新增订单也大跌了53%)中的代表性。如你们所知,很多中国企业实际上都是沉浸式的。沉浸式投资的毛利率明显高于企业毛利率。因此,那里存在一些压力的事实也意味着我们的毛利率也面临一些压力。”

下修2025年业绩指引

ASML对于2024年四季度的业绩指引为:预计第四季度总净销售额在88亿欧元至92亿欧元之间,毛利率在49%至50%之间。

其中包括在客户接受后对前两个High NA EUV光刻系统的认可,反映了成像、叠加和对比方面的进展。ASML预计四季度研发成本约为11亿欧元,SG&a成本约为3亿欧元。

对于2024年全年的业绩预期,在今年二季度的业绩会议上,ASML表示,预计2024年整体营收将与2023年基本持平。其中,装机管理业务的营收预计也会与2023年持平,毛利率将略低于2023年。

在最新的三季度财报中,ASML给出了具体的预测值,即2024年总净销售额约为280亿欧元,略高于2023年的275.59亿欧元营收,符合之前的预期。但是,ASML却下修了2025年的业绩指引,反应对于明年预期的不乐观。

在今年二季度的业绩会议上,ASML认为半导体行业的整体库存水平将持续改善,逻辑芯片和存储芯片客户的光刻设备利用率也都在进一步提高。尽管以宏观环境为主的不确定性仍然存在,ASML对于2025年及未来的业绩预期仍维持了之前的看法:“到2025年我们的净销售额预计将为300亿到400亿欧元,到2030年将达到440亿到600亿欧元。”

但是在最新的三季度财报当中,ASML下修了2025年的业绩指引,认为该年度总净销售额将在300亿欧元至350亿欧元之间,毛利率在51%至53%之间。

对此,ASML CEO Christophe Fouquet解释称:“虽然人工智能领域仍有强劲的发展和上行潜力,但其他细分市场需要更长的时间才能复苏。现在看来,复苏比以前预期的更为缓慢。预计这种情况将在2025年持续下去,这导致客户持谨慎态度。就逻辑制程而言,竞争激烈的代工动态导致某些客户的新节点增长放缓,导致几家晶圆厂被淘汰,从而导致光刻系统需求时间的变化,特别是EUV系统。在存储制程方面,我们看到容量增加有限,重点仍然是支持HBM和DDR5等与AI相关需求的技术转型。我们预计2025年毛利率在51%至53%之间,低于我们当时提供的范围,主要与EUV需求的延迟时间有关。”

编辑:芯智讯-浪客剑