摘 要
数据显示，社保基金自成立以来的年均投资收益率7.36%；自2016年12月受托运营以来，地方养老基金年均投资收益率5.00%
文｜丁艳
编辑｜杨芮 袁满
10月12日，全国社会保障基金理事会（下称“社保基金会”）发布社保基金2023年度报告。数据显示，自成立以来，社保基金的年均投资收益率7.36%，累计投资收益额1.68万亿元。
同日出炉的2023年基本养老保险基金（下称“养老基金”）“成绩单”显示，自2016年12月受托管理以来，地方养老基金年均投资收益率5.00%，累计投资收益额3066.71亿元。
社保基金会相关负责人表示，社保基金会坚持并持续丰富“长期投资、价值投资、责任投资”理念，审慎稳健开展投资运营管理，忠实履行好基金安全和保值增值主体责任。
近日，全国社会保障基金理事会党组书记丁学东撰文称：“要持续加大对国内资本市场的投资力度，加大对关系国民经济命脉和国计民生的战略性、基础性领域的长期股权投资力度，加大对科技创新、新质生产力等方面的投资规模。”
社保基金：年均投资收益率达7.36%
10月12日，社保基金会发布社保基金2023年度报告。从社保基金财务状况表现来看，2023年末，基金资产总额30145.61亿元。
其中：直接投资资产9407.03亿元，占基金资产总额的31.21%；委托投资资产20738.58亿元，占基金资产总额的68.79%。境内投资资产26685.68亿元，占基金资产总额的88.52%；境外投资资产3459.93亿元，占基金资产总额的11.48%。
2023年末，基金负债总额3576.19亿元，基金权益总额为26569.42亿元。据了解，基金负债总额主要是基金在投资运营中形成的短期负债，以及待返还部分委托省份做实个人账户中央补助资金到期结算资金的本息。
（图片：社保基金资产负债表，来源：全国社会保障基金理事会官网）
从投资业绩来看，2023年，基金投资收益额250.11亿元，投资收益率0.96%(扣除非经常性损益后的投资收益率为1.02%)。其中，已实现收益额794.61亿元(已实现收益率3.13%)，交易性资产公允价值变动额-544.50亿元。
值得关注的是，社保基金自成立以来的年均投资收益率7.36%，累计投资收益额16825.76亿元。
从财政拨入全国社会保障基金情况来看，2023年，财政性净拨入全国社会保障基金资金507.98亿元，其中：一般公共预算拨款200.00亿元，彩票公益金310.80亿元，回拨执行划转部分国有资本充实社保基金政策后划入的转持国有股2.82亿元。
光大证券首席经济学家高瑞东认为，社保基金持续跑赢大市，且连续多年取得正收益实现资产增值，反映出社保基金科学的投资理念、完善的资产配置体系及健全的风险合规管控体系。社保基金会持续深化对长期资金收益和风险来源的规律性认识，不断加强对宏观经济和资本市场形势的分析研判，坚持全球视野、长期视角，很好发挥了长期资金、耐心资本的作用。
养老基金：年均投资收益率达5.00%
2023年养老基金同样实现了资产保值增值。从投资业绩来看，据2023年基本养老保险基金受托运营年度报告显示，地方养老基金2023年投资收益额395.89亿元，投资收益率2.42%，
其中：已实现收益额449.69亿元(已实现收益率2.78%)，交易类资产公允价值变动额-53.80亿元。自2016年12月受托运营以来，地方养老基金累计投资收益额3,066.71亿元，年均投资收益率5.00%，超过年均保底收益率2.88%约2.12个百分点。
从养老基金财务状况来看，2023年末，养老基金资产总额22315.52亿元，负债总额3760.49亿元(主要是养老基金在投资运营中形成的短期负债，以及待返还的委托省份到期结算本息资金)，权益总额18555.03亿元。
其中：地方养老基金资产总额22229.30亿元，负债总额3761.90亿元，权益总额18467.40亿元；风险基金资产总额94.17亿元，负债总额6.54亿元，权益总额87.63亿元。
（图片：养老基金资产负债表，来源：全国社会保障基金理事会官网）
坚定看好国内股票长期投资价值
在投资方式上，社保基金一般采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作。
对于社保基金年均投资收益率高达7.36%原因，社保基金会方面表示，股票投资方面，社保基金坚定看好国内股票的长期投资价值，从长周期角度对国内股票进行投资，抓住长期配置价值窗口期，在震荡市场中逆势布局。
同时，加强与境外机构交流合作力度，紧密追踪境外市场变化，优化境外股票存量资产结构，抓住境外市场人工智能等相关行业和板块上涨的投资机遇，境外股票投资取得较好收益。
固定收益投资方面，因国内货币政策保持整体宽松，境外主要国家债券收益率处于历史高位，社保基金及时把握投资机会，抓住利率相对高点加大存款和境内外债券配置，取得较好收益。
据高瑞东分析称，2023年，受国内国际多重因素影响，国内资本市场波动幅度加大，社保基金会主动识变、应变，强化动态配置，积极优化调整大类资产布局，在适时加仓国内权益资产的同时，加大固定收益资产的投资力度，有效发挥各类资产分散风险的作用，成为实现正收益的重要保障。
对于未来社保基金的投资品种和范围，全国社保基金理事会原副理事长孙小系认为，要进一步拓宽投资品种和范围，以平衡风险和收益。但是目前手段相对较少，未来还可以增加一些，因为投资收益也是壮大耐心资本的一个重要资金来源。同时，其认为，“目前，社保基金对投资管理人的考核年限是三年一考核，但监管对理事会考核还是一年一次，不太利于长期投资理念的实现。”
(作者为《财经》研究员)