步步高,被申请破产了

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01步步高投资集团因不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力,被申请人东兴建设申请破产审查。

02然而,步步高股份重整计划已执行完毕,资产负债结构得到根本改善,已向交易所提交撤销退市风险警示的申请。

03步步高股份近年来陷入债务和经营双重困境,引入胖东来管理团队进行升级改造,提升经营效率和业绩。

04由于此次破产审查,步步高股份最大股东步步高投资集团及其一致行动人张海霞持股比例下降至9.34%,第二大股东湘潭产投持股比例下降至3.21%。

以上内容由腾讯混元大模型生成,仅供参考

不是所有的步步高都能“步步高”。

10月11日,步步高投资集团新增一则破产审查案件。申请人东兴建设,以步步高投资集团“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”为由,向湘潭中院申请对步步高投资集团进行破产审查。

步步高投资集团是步步高商业连锁股份有限公司(以下简称步步高股份)的前母公司,8月份步步高股份的复盘公告显示,步步高投资集团最新持有*ST步高7.41%股份,与公司保持独立。

8月2日,*ST步高晚间公告称,步步高股份重整计划已经执行完毕,资产负债结构得到根本改善,已向交易所提交撤销退市风险警示的申请。因此,步步高投资集团被申请重整,不影响公司经营及财务指标。

随后9月28日,*ST步高发布公告称,公司及其十四家子公司重整计划顺利完成,已经申请撤销退市风险警示。这里有必要科普一下,破产重整不同于破产清算,是以挽救债务人企业、恢复公司持续盈利能力为目标的司法程序。

因此,上述公告内容充满积极的意味,被外界解读为标志着*ST步高已成功化解债务危机,即将摆脱退市风险束缚。

作为零售行业的知名企业,因受传统零售转型难、债务规模大、“短贷长投”等因素叠加疫情和房地产政策影响,步步高股份近年来陷入债务和经营双重困境。也不只是步步高,国美、永辉超市家乐福中国、红星美凯龙等一批传统零售商都在最近一年面临不同程度的危机,或被曝出易主。眼下,连锁商超的生存发展实属不易,改善负债只是第一步,步步高未来的经营能否像胖东来那样走出一条自己的道路,才是更值得关注的问题。

第一家上市民营超市,国资也难救

步步高股份由王填始创于1995年,总部位于湖南。2001年,步步高股份完成员工股份分享制改革,开始战略调整,进军百货业。三年后,已经在湖南、江西两省共设立了47个控股子公司,拥有87家门店,营收超过40亿元。2008年,步步高股份在深交所上市,成为国内民营连锁超市首家上市公司。当时,王填、张海霞夫妇以32亿元的财富跻身胡润中国富豪榜,在湖南富豪中位列第3位,成为湘潭首富。

以湖南为起点,2013年,步步高股份启动“大西南战略”,进驻川渝、广西等地,加速了在西南地区的布局。紧接着,又以15.76亿元完成对南城百货的收购,加速了其在广西地区的布局。鼎盛时期,甚至开启全球化战略,在北美洲、欧洲、亚洲、大洋洲设立六大全球采购中心,在商品、物流、仓储、分销等方面建立了完整的供应链体系。

但随着电商及新零售业态的强势崛起,传统的零售商超无一不面临挑战。步步高股份也开始了数字化转型之路。2017年,与腾讯京东达成战略合作,探索“智慧零售”和“无界零售”。2018年,步步高梅溪新天地正式上线“腾讯—步步高智慧零售”试点项目,也是其数字化转型的重要一步。但由于缺乏明确的转型方向和战略,这些数字化尝试并没有带来预期的业绩增长。

更大的战略失误还在于,步步高股份不满足于做零售,而是加杠杆投入地产,甚至一度对标万达。在回复2022年年报问询函中,步步高股份承认这一错误——因重资产投入较大,导致资产负债结构不合理,流动资产占比较小,而流动负债占比过大。

自2021年以来,步步高股份陷入亏损,2022年公司亏损达25.44亿元,同比扩大1281.40%。同时,其门店业务持续收缩,现金流吃紧,一度被传倒闭。次年,步步高股份等来湘潭国资的援手。权益变动完成后,湘潭产投投资将成为步步高股份的控股股东,湘潭市国资委成为步步高股份实际控制人。当时,步步高称,引入具备国有资产及产业背景的控股股东,将充分发挥上市公司与国有企业之间的资源互补和协同效应,以国有企业的产业资源背景为上市公司赋能。

然而亏损还在持续。2023年,步步高全年总营业收入为30.87亿元,同比下降幅度为64.46%,归属于上市公司股东的净亏损为18.89亿元,已连续3年亏损 。2023年,步步高被法院判定不能清偿到期债务,且明显缺乏清偿能力,裁定进行破产重整。

重整自救,引入胖东来团队

2024年,步步高股份重整计划获得湘潭中院裁定批准,正式进入了重整计划执行阶段。重整过程涉及多个方面,包括财务重组、经营策略调整、管理团队的引入等。

首先是财务重组。在面临流动性危机后,步步高股份开始寻找重整投资人,并于2024年4月25日与17家投资人签订了《重整投资协议》,这些投资人以现金认购步步高通过资本公积转增的股份,预计总投资金额高达25亿元。资金主要用于清偿各类债权,改善公司流动性。

这当中包括4家产业投资人和13家财务投资人。4家产业投资人各具特色,分别为:白兔集团、外贸信托(联合中化农业)、湘潭电化产投、物美集团+博雅春芽。

除了上述产业投资人,旗下超市还在2024年一季度末引入了胖东来管理团队,学习胖东来理念,对超市业务进行升级改造。改造措施包括调整员工薪资、压缩营业时间、提升员工福利待遇、优化门店动线布局和商品结构。

这些措施显著提升了门店的经营效率和业绩。以长沙梅溪湖店为首店,调改后的日均销售额稳定在120万元以上。此外,湘潭九华店日销也达到了106万元左右。步步高股份还计划对更多门店进行类似的调改。

引入战略投资、优化资产负债结构、灵活调整经营策略,看得出,步步高股份在积极探索新的发展路径。2024年一季度,步步高股份实现总营收9.28亿元,大幅度削减了租金、水电和人力成本后,一季度净利润为2023.03万元,同比增幅高达120.28%,实现扭亏为盈。

值得一提的是,引入重整投资人,对股权进行稀释后,步步高股份股东结构发生较大变化。其中,最大股东步步高投资集团及其一致行动人张海霞持股比例由29.90%下降至9.34%;第二大股东湘潭产投持股比例由10.28%下降为3.21%。

也就是说,在那次权益变更完成后,步步高已经没有控股股东和实际控制人。因此,如今步步高投资集团被申请破产审查,理论上说,确实不会影响步步高股份的经营及财务指标。

但刚刚释放积极信号,如今又成被告,舆情再起波澜,也显示出步步高股份要想重新崛起仍有重重阻力。电商的冲击、消费习惯的变化、疫情的影响以及来自社区团购等新业态的竞争等,这些不确定因素也仍然存在。适合胖东来的不一定适合步步高,所有零售商都面临着一个同样的大环境,需要不断创新和升级,才能在零售的艰难时代活下去。