业绩预增关键词：半导体、猪周期、磷化工，统统指向价格回暖、景气度回升
10月9日至10月10日盘前，沪深京三市新增21家公司披露三季度业绩预告，且均为预增。按照增长下限统计，这批公司中18家净利润过亿，14家增速超50%、7家增速超100%，甚至有3家公司增速超过500%，亮眼程度较昨日来讲有过之而无不及。
券商之后为什么是半导体接力？并非没有逻辑
分行业来看，韦尔股份（603501.SH）、晶合集成（688249.SH）两家半导体公司预增幅度均超过了500%。
此外，净利润预增58.6%的泰凌微（688591.SH），以及上篇报告中提到的预增108.0%的鼎龙股份（300054.SZ），全志科技（300458.SZ）均属半导体产业链，这似乎解释了为何半导体能成为节后市场主线。提到这一行业，大家立即想到的应该是“国产替代”这个概念，风云君在不久前的报告中也进行了详细拆解。国产替代解决的是增长空间和确定性问题，而在更短时间维度内，来自全球半导体行业周期的影响也十分显著。在经历了2023年这低迷的一年后，2024年全球景气拐点显现，市场需求持续复苏，这点在几家公司的业绩预告中一看便知。
这几家公司中，韦尔股份位于芯片设计环节，是全球前十的Fabless半导体公司之一，主业为CMOS图像传感器（CIS），主要下游为智能手机和汽车行业。
顺便一提，韦尔股份还是华为供应商之一，在4月初风云君就曾推荐过，至今也有20%的涨幅。晶合集成位于芯片制造环节，主要从事12英寸晶圆代工业务及其配套服务，与中芯国际（688981.SH）属于一个赛道，是大陆第三、全球第九的晶圆厂。晶合集成已覆盖150nm至55nm制程平台的量产，拥有显示驱动芯片(DDIC)、CIS、电源管理芯片(PMIC)、微控制器芯片(MCU)、逻辑芯片（Logic）的代工技术能力。这类卖铲子公司业绩的回暖，也是对半导体整体景气复苏的有效印证。当然我们也能注意到，两家公司业务重合的部分在于CIS，这个品类复苏的确定性更高。泰凌微同样是一家Fabless公司，主营低功耗无线物联网芯片，最常见的应用场景就是蓝牙。虽然已是蓝牙低功耗SoC芯片的全球T1企业之一，但这个领域过于细分，导致泰凌微的规模有限，净利润只有千万级水平，讨论同比增速意义不大。鼎龙股份主要收入来自碳粉等打印耗材，但多数毛利却来自半导体制造耗材业务，是国内唯一一家掌握CMP抛光垫研发和生产工艺的企业，说起来也算是晶圆厂的上游。前三季度的利润增长同样来自于半导体材料，核心产品CMP抛光垫收入同比接近翻倍。