作 者 | T800
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当地时间10月8日（周一），英伟达（NVIDIA Corporation）的股价实现了超过2%的显著增长，从而促使其市值攀升至3.13万亿美元，正式超越了微软（Microsoft Corporation）的3.04万亿美元市值，跃居为全球市值第二大公司。当前，苹果（Apple Inc.）仍以3.37万亿美元的市值稳居全球市值榜首。
英伟达市值的大幅增长主要归结于人工智能（AI）领域的蓬勃发展态势。当前市场上对AI芯片的需求极为旺盛，出货量保持强劲态势，这为英伟达带来了显著的业绩增长，并推动了其股价的上涨。自本年度初以来，英伟达的股价已实现了一倍以上的增长。
近数月间，英伟达与微软一直在市值排名的位置上展开激烈角逐。今年6月，英伟达曾短暂超越微软，成为全球市值最高的公司，但随后被苹果重新夺回榜首位置。分析人士指出，鉴于AI支出的强劲增长趋势以及季节性利好因素，英伟达的股价有望继续上涨，并有可能在未来长期内超越微软和苹果，成为全球市值最高的公司。
此外，随着英伟达公司股价的持续上涨，公司创始人兼首席执行官黄仁勋的个人身价也随之大幅提升，现已达到1090亿美元，超过了英特尔（Intel Corporation）965亿美元的总市值，在全球富豪榜上位列第十三名。
都在围绕英伟达跳舞
根据公开资料，近期英伟达并未公布具有特别震撼性的利好消息。然而，值得注意的是，在各大科技巨头展示其业务进展的过程中，英伟达的尖端芯片成为了不可回避的话题。
知名科技制造企业鸿海精密工业股份有限公司（富士康）于10月8日举办了年度技术日活动，期间透露公司正在墨西哥建设一座大型人工智能服务器制造工厂，以满足全球范围内对英伟达最新GB200系统的旺盛需求。
鸿海董事长刘扬伟在大会上指出，正如英伟达首席执行官黄仁勋所言，Blackwell芯片的需求极为旺盛，墨西哥工厂的产能将十分可观。此外，鸿海还正在利用英伟达的Omniverse软件来构建高度自动化的墨西哥工厂，即利用人工智能技术来打造生产AI服务器的工厂。
与此同时，科技巨头微软旗下的Azure云服务也在同日发布了相关信息，宣布公司已成功获得了配备GB200芯片的服务器。Azure强调，公司是全球云服务供应商中首个采用Blackwell系统的企业，并且新款服务器还搭载了Infiniband互联技术和创新闭环液冷技术。
值得注意的是，就在微软宣传其服务器之际，周二有外媒报道称，由于微软无法提供足够的算力，估值超过1500亿美元的OpenAI正在考虑摆脱对微软的依赖，计划独立租赁数据中心并开发AI芯片。据称，OpenAI正在与甲骨文公司商讨租赁整个Abilene数据中心的事宜，该数据中心预计到2026年将拥有1吉瓦的供电规模，足以支持数十万级别的英伟达芯片集群。
除了成品芯片外，英伟达的影响力还延伸到了半导体制造领域。公司官网周二（10月9日）发布消息称，全球芯片制造领军企业台积电正在使用英伟达的计算光刻平台cuLitho，以加速制造并推动下一代先进半导体芯片的物理极限。
此外，三星的业绩问题也与英伟达有所关联。韩国内存巨头三星在周二发布利润警告后，罕见地公开表达了歉意。公司透露，由于向一位主要客户交付HBM3E芯片的时间出现延误，导致了业绩问题。目前，在AI服务器的高带宽内存供应商领域，SK海力士和美光是英伟达的主要合作伙伴。
无人能挡的半导体周期
半导体行业是当前增长最为迅猛的领域之一，自2019年以来，英伟达、台积电等半导体行业的领军企业股价已实现百倍增长。
随着下游需求逐步复苏，以及行业内公司在研发创新方面的持续投入，半导体行业整体业绩呈现出积极向好的态势，迎来了新一轮的发展周期。据世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2024年全球半导体销售额预计将增长13.1%。众多业内人士认为，当前全球半导体需求已触底反弹，并逐步进入上升通道。
根据美国半导体行业协会发布的数据，2024年第二季度，全球半导体产业销售额累计达到了1499亿美元，同比增长18.3%，环比增长6.5%。
从根本上讲，人工智能（AI）技术的广泛应用极大地提升了全社会对算力和存储能力的需求，而这些需求最终都将由半导体行业来承载。特别是Transformer类AI大模型所需的算力，平均每两年增长750倍。Gartner预计，2022年全球AI芯片市场规模为442亿美元，到2027年，这一数据将增长至约1200亿美元。与此同时，各领域存储容量也将同步增长。美光科技预测，2021年至2025年间，DRAM容量的复合年均增长率（CAGR）为14%-19%，NAND容量的CAGR为26%-29%。
在最新发布的2024年春季版半导体市场预测中，世界半导体贸易统计组织（WSTS）对2024年半导体市场规模的预测从5883.64亿美元上调至6112.31亿美元，同时将2023年全球半导体市场规模调整为5268.85亿美元。这意味着，2024年半导体市场的规模将同比增加16%。此外，半导体行业的涨价趋势也进一步印证了半导体周期正处于上升阶段。
据最新市场消息，台积电的3nm代工计划将涨价5%以上，明年先进封装的年度报价也将有10%-20%的涨幅。受涨价消息推动，台积电台北股价跳空高开，盘中创下历史新高。
在晶圆厂领域，中芯国际2024年第一季度营收达到125.94亿元，同比增长23.36%，环比增长3.63%，并预计第二季度营收将继续环比增长5%-7%。在封测厂方面，长电科技今年一季度营收为68.42亿元，同比增长16.75%；通富微电一季度营收为52.82亿元，同比增长13.79%。
从库存周转天数来看，2023年第一季度，兆易创新、卓胜微、韦尔股份、澜起科技、晶晨股份、瑞芯微、北京君正、圣邦股份、紫光国微等国内头部芯片厂商的平均库存周转天数高达351天，随后在第二季度下降到298天，第三季度下降到268天，第四季度下降到243天，到2024年第一季度，继续下降到240天。
价格、库存、业绩以及产能利用率等关键指标均充分表明，半导体产业正处于周期上行的阶段。
超过苹果只是时间问题？
尽管苹果公司目前仍保持着美股市值第一的宝座，但其地位已岌岌可危，鉴于英伟达当前的强劲增长态势，取代苹果成为市值领头羊或许只是时间问题。
回顾2023年第四季度，伯克希尔·哈撒韦公司曾试探性地减持了苹果1000万股股票。面对媒体询问，巴菲特解释此举主要出于税收考量，并强调苹果仍是一项优质业务，除非遭遇重大变故。
然而，进入今年一季度，伯克希尔对苹果的减持力度显著加大，一举抛售了1.16亿股苹果股票，套现约200亿美元。到了二季度，减持势头更为迅猛，其持有的苹果股份从一季度末的7.89亿股大幅缩减至约4亿股，减持比例高达49.3%，持股市值也从1743亿美元骤降至842亿美元。
显然，巴菲特此前的解释难以站得住脚。若仅因税收原因，其不太可能如此大规模地减持苹果股票。从巴菲特目前的操作来看，其最终目标很可能是清仓苹果股票，而非继续持有。
截至二季度末，伯克希尔的现金储备再创历史新高，达到惊人的2769亿美元。巴菲特曾表示，他愿意进行投资，但前提是目标企业必须风险较小且能带来丰厚回报。这暗示着，从宏观角度看，巴菲特可能认为当前苹果股票的风险已经过高。
今年以来，苹果公司的表现并不尽如人意。在巴菲特大幅减持的背景下，尽管苹果公司股价创下新高，但面临的压力依然不小。因此，苹果首席执行官蒂姆·库克也选择了减持苹果股票。
根据美国证券交易委员会（SEC）最近披露的文件，库克出售了22.39万股苹果股票，套现约5027.6万美元（约合人民币3.53亿元）。截至2024年初，库克仍持有超过300万股苹果股票，未售出的股票价值超过5亿美元，这些股票构成了他薪酬方案的大部分。
值得注意的是，库克的此次减持并非孤例。据统计，2023年库克曾抛售苹果股票套现约4150万美元；今年4月，他又减持苹果股票套现约1600万美元。此外，苹果的多位高管也选择了在高位套现。
根据SEC文件，苹果首席运营官杰夫·威廉姆斯近期抛售了59370股苹果股票套现约1350万美元；苹果高级副总裁迪尔德丽·奥布莱恩出售了61019股苹果股票套现1380万美元；苹果总法律顾问、法律和全球安全高级副总裁凯特·亚当斯也抛售了61019股股票套现约1380万美元。