(一)本周观点
我们知道一般情况下,黄金期货的走势演绎主要围绕美国通胀水平、欧美经济水平和黄金避险因素等三大主线,而且黄金通常被视为安全避风港。2023年黄金取得了超过19%的回报率。得益于地缘政治风险升级、美联储降息前景、美国预算赤字担忧、通胀对冲和央行购买,2024年金价屡创新高。金价今年已上涨逾20%。不过黄金需求激增可以归因于中东地缘政治紧张局势,以及对美联储将在今年放缓其紧缩货币政策的期望;还有就是各国央行大举购买黄金的乐观情绪日益高涨。
今年以来,黄金无疑是表现最好的资产之一。在多重事件扰动下,今年金价迅猛上涨。在业内人士看来,黄金强劲表现的幕后“推手”,既有降息预期、避险情绪等传统因素,也有全球央行购金这一不可忽视的边际力量。推动今年金价飙升的因素包括避险需求,美联储降息,亚洲消费者的需求活跃,以及全球央行购买;尤其美联储大幅降息。
地缘政治紧张局势对黄金构成支持。但是市场削弱对美联储大幅降息的预期,由此导致美元上涨,则对黄金上涨构成制约。周五的非农就业报告显示9月分美国就业增长加速,失业率下滑至4.1%,进一步削弱了人们对美联储在下次会议上大幅降息的预期。美联储很可能在11月份降息25基点。此外,美国劳工部还向上修正了8月份的数据,这是几个月来从未有过的情况。就业数据公布后,美元指数升至七周高点,使得黄金对海外买家来说更加昂贵。刚刚过去的一周,黄金市场经历了显著波动,主要受到中东地缘政治紧张局势和美国非农就业报告的推动。除了就业数据,市场也紧密关注美联储的政策动向。尽管金价因强劲经济数据承压,但地缘政治风险仍对黄金构成一定支撑。黄金市场的主线在于美国就业数据强劲,市场对美联储大幅降息的预期消退,导致金价承压。但与此同时,全球地缘局势的紧张为黄金提供了一定支撑。未来一周,市场将继续密切关注美国经济数据和美联储政策动态,同时地缘政治局势的发展也可能成为影响金价的重要因素。
而且美国将迎来又一个繁忙的数据周:重点数据包括9月CPI和PPI、贸易、每周申请失业救济人数和10月密西根大学消费者信心指数初值。
因此对于贵金属后市,虽然现在处于强势上涨中,但是小编认为冲高回落概率比较大,后期存在大幅回调的可能性!建议大家观望比较好,激进投资者逢高做空比较好!个人观点,仅供参考!
(二)行情回顾
上周国际金价震荡运行,略微回落。当周开盘2680.5美元/盎司,盘中最高价2694.7美元/盎司,最低价2646.2美元/盎司,收盘价2673.3美元/盎司,下跌7.6美元,跌幅0.28%,为近四周来首次周度下跌。回顾一下,整个九月份,国际金价继续小幅上涨。当月开盘价为2536美元/盎司,盘中最高价2708.7美元/盎司,最低价2502.7美元/盎司,收盘价2656.4美元/盎司,上涨120.4美元,涨幅4.75%。由于国庆假期原因,上周只有一个交易日。周一国内黄金期货主力合约,开盘价600.0元/克,最高600.2元/克,最低价593.82元/克,收盘价596.72元/克。较前一周收盘价下跌2.7元/克,跌幅0.45%,为近四周首次下跌。
回顾一下,整个九月份,黄金期货主力合约小幅上涨。当月开盘价为574.4元/克,最高602.3元/克,最低价567.04元/克,收盘价596.72元/克。当月上涨22.66元/克,涨幅3.95%,为连续第三月上涨。
当周国内白银期货,周一开盘价7902元/千克,最高价7944元/千克,最低7704元,收盘价7793元/千克,跌幅0.92%。
(三)基本面动态
(1)周度消息:
周一国际金价延续上周五的回落姿态,继续小幅回落,探底至2650美元附近。因为美国转向货币宽松政策,美联储九月份大幅降息五十基点;中国出台大规模刺激措施以及中东紧张局势的推动下,引发避险买盘。整个九月份国际黄金期货价格大幅飙升,再创历史新高。美银首席策略师表示,出于对经济放缓的担忧,欧央行、美联储等主要央行接连降息,包括中国宣布的一系列支持性政策,共同推升全球股市市值升至接近历史高位的水平。周二,黄金期货上涨逾1%,因为中东冲突升级刺激了避险需求黄金价格回升至上周的历史高点附近。黄金被视为经济和政治动荡期间的安全资产,在低利率环境下也会上涨,因为它本身不提供利息。基准美国10年期债券收益率下滑,使无收益的黄金更具吸引力。美联储主席鲍威尔周一预测,美国通胀将继续放缓,这可能导致进一步降息。随着时间推移,降息有望逐步解除高利率对经济活动的限制。美联储主席鲍威尔暗示,央行未来可能会继续按照每次25基点的速度降息,周一黄金创下四周以来的最大单日跌幅。高盛周一将2025年初的金价预测上调了200美元,从早先预期的2,700美元上调至每盎司2,900美元,理由是西方和中国降息,加上央行购买量增加,导致ETF流入量逐渐增加。周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货下跌,因为美元走强带来压力。交易员们关注中东冲突进展,以及更多美国经济线索。周三公布的ADP全国就业报告显示,上个月美国私营部门就业人数增加143,000人。周四黄金期货上涨。在投资者削弱对美联储大幅降息的预期后;美元走强，对黄金构成压力;但是中东紧张局势带来的避险需求;最终支持黄金上涨。周四以色列军方继续入侵黎巴嫩南部;并要求黎巴嫩南部20多个城镇的居民撤离。随着中东紧张局势升级;交易员对11月美联储再次大幅降息的预期减弱。周五黄金期货下跌;因为美国非农就业数据强于预期;给美联储下个月大幅降息的预期泼了一盆冷水;并提振美元走强。周五的非农就业报告显示9月分美国就业增长加速,失业率下滑至4.1%,进一步削弱了人们对美联储在下次会议上大幅降息的预期。(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到10月4日,较上日减少1.15吨,当前持仓为876.26吨。
我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。过去的一周,美元指数大幅上涨,一阳吞多阴。当周开盘价100.43,盘中最高102.69,最低100.17,最终当周收于102.48,涨幅2.06%。
美国9月份就业增长加速,失业率降至4.1%,进一步降低了美联储在今年剩余两次会议上维持大幅降息的必要性。美国劳工部劳工统计局周五公布的就业报告显示,9月非农就业人口增加25.4万人,8月上修后为增加15.9万人。
美国9月季调后的非农就业人数增加25.4万人,为2024年3月以来最大增幅;也高于此前12个月平均每月20.3万人的增幅。市场预期为增加15万人,前值为增加14.2万人修正为15.9万人。同时将7月份非农新增就业人数从8.9万人修正至14.4万人;8月份非农新增就业人数从14.2万人修正至15.9万人。修正后,7月和8月新增就业人数合计较修正前高7.2万人。美国9月失业率录得4.1%,为2024年6月以来新低;市场预期数值为4.2%,前期数值为4.20%。时薪环比增长0.4%,创今年3月以来的最高水平。平均时薪同比增长4%,为2024年5月以来新高;也高于预期。9月份强劲的非农就业数据表明,在美联储抗击通胀的行动之后,美国经济真正实现了软着陆;市场对美联储11月降息25个基点概率大幅增加。
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