文｜时也运也 编｜顾柠
银行的经营逻辑正在颠覆。这两年，多位高管指出，银行经营是场“马拉松”。
顾名思义，“马拉松”拼搏的是赛场上运动员的耐力和冲劲。赛程很长，领跑者落后、后来者居上的桥段时常上演。正如十年来十家上市全国性股份制银行间的角逐。
自招商银行零售业务异军突起稳坐股份行第一宝座后，兴业、中信、浦发、民生关于“股份行老二”的角逐相当激烈。由于各有发展优势，都有过一段辉煌时期。不过现在来看，兴业银行成功突围，不仅在总资产上是招商银行之外唯一突破10万亿规模的股份行，营收、净利等指标亦稳居第二。
此外，平安银行近几年的增长势头也不容小觑。目前，平安银行以5.75万亿规模排名老七，然而营收、净利反超光大银行、民生银行跃升第五。
很显然。现阶段银行对“大”的追求已经亚于对“好”的追求，盲目规模扩张的路子已被“高质量发展”替代。“降本增效”、“优化资产负债结构”、“做强非息收入”成为关键词。在这样的背景下，今年上半年已披露半年报的十家上市股份行中，有五家实现营业收入同比正增长，归母净利润上则有6家同比正增长。
令人欣慰的是，在盈利承压阶段股份行的资产质量表现稳中向好。其中，最优的三家分别为招商银行、（不良率0.94%）、平安银行（不良率1.07%）、兴业银行（不良率1.08%）；拨备覆盖率最高三者为招商银行（434.43%）、平安银行（264.26%）、兴业银行（237.82%）。
01
规模平均增幅1.76%，“十万亿俱乐部成员”招行、兴业稳居前二
面临上半年内外部叠加的环境压力，十家上市股份行经营状况各有千秋。不过，一致的共识或许是，“唯规模论”不再是唯一真理，报告期内十家股份行平均增速为1.76%，其中有一家“缩表”。
正如今年6月，中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上发表主题演讲时所言，“当货币信贷增长已由供给约束转为需求约束时，如果把关注的重点仍放在数量的增长上甚至存在‘规模情结’，显然有悖经济运行规律。”
来看最直观的数据表现，截至六月末，招商银行以11.57万亿元的规模居于股份行榜首，且该行上半年的规模增速为4.95%，同样是股份行第一。紧随其后的就是兴业银行，六月末总资产为10.35万亿元，实际上该行2023年末总资产便站上10万亿，与之前并肩多年的中信银行、浦发银行差距逐渐拉大。
此外，在经历业绩低迷期后，浦发银行重拾升势，规模上微微反超中信银行，以9.25万亿位列第三。中信银行上半年总资产为9.1万亿元，同比微升仅0.38%，落后于浦发银行的2.74%，这也是其规模被反超的原因。
另外其余六家规模从高至低排名则分别为：民生银行上半年资产规模为7.55万亿元、光大银行，资产规模6.80万亿元、平安银行资产规模5.75万亿元、华夏银行资产规模4.33万亿元、浙商银行资产规模3.25万亿元；渤海银行资产规模1.75万亿元。
整体来看，十家上市股份行中，仅民生银行资产规模较上年末微降1.62%。追根溯源则是受贷款规模下降影响，该行副行长张俊潼在业绩会上表示，“上半年同业和我行零售贷款都遇到了一定的压力，我行贷款下降主要体现在按揭贷款、信用卡方面。”
此外，就资产规模增速而言，9家资产规模正增长上市股份行从高到低排序分别为，招商银行4.95%，浙商银行3.27%、平安银行3.00%、浦发银行为2.74%、兴业银行1.89%、华夏银行1.73%、渤海银行0.88%、中信银行0.38%、光大银行0.35%。
02
营收“五升五降”，平安降幅12.95%
作为强周期行业，银行业与宏观经济运行情况高度相关，今年上半年，经历LPR多轮下调、按揭贷款重定价等因素影响之下，商业银行经营压力渐显。对同样是服务实体经济的主力军团、且市场化程度又要高于国有大行的全国性股份制商业银行而言压力不小，主要体现在净息差的收窄。
随着净息差指标的压降，商业银行的净利润指标也迎来近几年来的“寒冬”。根据国家金融监督管理总局发布2024年二季度银行业主要监管指标数据情况。2024年一、二季度末，我国商业银行净息差水平均保持在1.54%的低位，进一步考验商业银行的业务开展能力。
报告期内，披露的10家股份行净息差均较上年同期下滑，报告期内仅存招商银行1家净息差达到2%（2023年末为3家），其余均呈现“1字头”，渤海银行净息差低至1.16%，是股份行中净息差最低的一家。
从营业收入表现看，十家股份行同比五升五降，排名前三的第一梯队依旧是招商银行、兴业银行和中信银行，三家营收均超过1000亿分别为1729.45亿元、1130.43亿元和1090.19亿元。其次是浦发银行以882.48亿元、平安银行771.32亿元、光大银行698.08亿元、民生银行671.27亿元位列第二梯队；而华夏银行营收483.54亿元、浙商银行352.79亿元和渤海银行131.45亿元位列第三梯队。
不难看出，中信银行六月末虽然总资产位列第四，在浦发银行之后，但营收要高出浦发银行200多亿；另外平安银行、光大银行虽然规模在民生银行之后，但营收也均在上位。
归母净利润指标亦如是。排名前三的分别是招商银行、兴业银行和中信银行，分别为747.43亿元、430.49亿元和354.9亿元；浦发银行、平安银行、光大银行、民生银行分别为269.88亿元、258.789亿元、244.8亿元和224.74亿元；华夏银行、浙商银行、渤海银行净利润分别为124.6亿元、79.99亿元、36.97亿元。
与营收类似，平安银行上半年末资产规模虽处在上市股份行中的中下游，但其归母净利润较去年同期的发展状况却优于多数，以1.90%的同比增速位居第四，列于浦发银行（16.64%）、浙商银行（3.31%）、华夏银行（2.86%）之后。
就发展势头整体来看，十家上市股份行中上半年营收、归母净利润双增的有三家，分别是浙商银行、华夏银行、兴业银行。“双增”队伍中，浙商银行增势最好，营收同比正增6.18%，归母净利润同比正增1.61%；华夏银行其次，营收同比正增1.49%，归母净利润同比正增2.86%；兴业银行紧随其后，营收同比正增1.80%，归母净利润同比正增0.86%。
“双降”队伍中，招商银行营收同比下滑3.09%，归母净利润同比下滑1.33%；民生银行营收同比下滑6.17%，归母净利润同比下滑5.48%。
03
息差压力不减，较上年末平均下滑0.14%
与营收、归母净利润等业绩表现遥相呼应的，则是净息差、净利差等盈利指标的不同变化。统揽半年报，利息收入仍然是影响各家股份行业绩变动的主要因素。
俗话说，息差是银行经营管理的“生命线”。然而，近年来银行业净息差一降再降，已跌至历史最低水平。国家金融监督管理总局数据显示，上半年，商业银行净息差1.54％，较上年末下降0.15个百分点。
净息差走势上，10家上市股份行整体表现与息差收窄大环境一致，平均下降0.14个百分点。其中，盈利能力最显充裕的分别是招商银行（2%）、平安银行（1.96%）以及兴业银行（1.86%），最低值则为1.07%。
浙商银行虽然在营收和利润方面较头部股份行还有一定差距，但净息差方面却较为可观，1.82％水平略低于兴业银行；再之后，中信银行上半年净息差则是1.77％。此外，华夏银行、光大银行、浦发银行、民生银行、渤海银行上半年净息差分别为1.61％、1.54％、1.48％、1.38％、1.07％。值得一提的是，日前国家金融监督管理总局披露的同期股份行整体净息差均值水平为1.63%。
净息差变动幅度方面，上半年，十家上市股份行中，平安银行净息差降幅最大，为0.42个百分点。平安银行对此解释道，“该行坚持让利实体经济，主动调整资产结构，同时受市场利率下行、有效信贷需求不足及贷款重定价效应等因素影响，净息差下降。”不过，尽管降幅最大，但从净息差水平来看仍处于同业高位水平，平安银行董事会秘书周强表示，“银行业在打一场息差的保卫战，平安银行也会努力将息差维持在行业里的较优水平。”
而除平安银行外，其余银行净息差变化水平多在0.21个百分点之下，其中中信银行降幅最小，为0.01个百分点，兴业银行和渤海银行其次，均下降仅0.07个百分点。对于净息差持续下滑，多家银行解释称，LPR下调以及去年存量住房贷款利率全面下调带来的重定价影响还在持续释放，这在一定程度上拉低了贷款收益率和净息差水平。
净利差方面，截至6月末，10家上市股份行平均净利差约1.56%，具体到个体同比均有所下降，平均下降约0.23个百分点。其中，净利差最高者为平安银行，为1.91%，净利差最低者为1.16%。
04
资产质量稳中向好，不良率“五降一平四升”
对银行来说，“资产质量便是生命”，其好坏直接反映银行经营的安全程度，从而影响银行的信誉和盈利。就上市十家股份行而言，资产质量上整体保持稳健，不良贷款率环比趋稳、拨备覆盖率相对充足，不过也有部分银行因贷款结构、核销力度等因素出现分化。
息差收窄的背景下，上半年零售业务整体承压、新生成不良贷款率缓慢抬升，多数银行的拨备计提可以抵补这一风险，部分银行不断释放拨备平滑利润，风险准备金池逐渐见底。
其中，上半年末十家上市股份行不良贷款率均值仅1.33%，拨备覆盖率均值为213.96%。而据国家金融监管总局发布的2024年商业银行主要指标分机构类情况表，截至6月末，商业银行不良贷款率平均值为1.56％，拨备覆盖率平均值为209.32％。
上半年，有五家股份行的不良贷款率在平均值水平及以下。其中，招商银行最低，上半年末不良贷款率仅0.94%，资产质量相对最好；其次是平安银行，不良贷款率为1.07%；再者是兴业银行，略高于平安银行一个百分点，为1.08%。
其余上市股份行中，不良贷款率从小到大排列依次为中信银行光大银行（1.25%）、浦发银行（1.14%）、浙商银行（1.43%）、民生银行（1.47%）、华夏银行（1.65%）、渤海银行（1.81%）。
整体来看，上半年，已披露数据的股份行在不良贷款率上，较一季度环比变化情况不大，基本保持稳定，变化幅度多在4个百分点内，其中除招商银行、浦发银行、浙商银行、民生银行、华夏银行不良贷款率小幅压降，光大银行持平上年末水平外，其余均有1-3个百分点的上升。
拨备覆盖率方面，相较于国家金融监管总局发布的同期商业银行拨备平均值，上半年，仅有招商银行、兴业银行、平安银行达到了209.32％这一水准，分别为434.43％、237.82％、264.26％。
据已披露数据，其余几家股份行上半年的拨备覆盖率分别为，中信银行206.76％、浦发银行175.37％、光大银行172.45％、华夏银行162.48％、民生银行149.26％、浙商银行178.12％、渤海银行158.41％，多高于150%监管红线。总的来说，10大上市股份行资产质量整体稳健，风险抵补能力边际趋稳。