2024年9月6日，华润微披露接待调研公告，公司于8月30日接待中泰证券、国海证券、平安证券、西南证券、瑞银证券等76家机构调研。
公告显示，华润微参与本次接待的人员共2人，为华润微电子执行董事、总裁李虹，华润微电子执行董事、财务总监、董秘吴国屹。调研接待地点为深圳(电话会议)。
据了解，华润微在2024年上半年展现了强劲的经营发展势头。公司利用IDM商业模式的优势，实现了营业收入47.60亿元，归母净利润2.80亿元，其中第二季度营业收入和归母净利润分别环比增长25%和644%。研发投入达到5.74亿元，同比增长4.89%，占营收比重提升至12.05%。公司重点产品线在技术创新上取得显著进展，MOSFET产品在中高端市场如汽车电子和AI算力电源领域巩固了领先地位，IGBT产品在工业和汽车电子领域的销售占比超过70%，第三代半导体产品销售收入同比增长迅速。行业库存已降至合理水平，下游需求回暖，产能利用率恢复至满载，产品价格稳定，为公司未来业绩增长提供了坚实基础。
在投资者问答环节，华润微对行业景气度、三季度业绩预期、产能释放和利用率、汽车业务进展、MOSFET增长预期、下游订单改善情况以及产品与方案板块的业务拆分等问题进行了详细回答。公司预计三季度业绩将实现同比和环比增长，新增产能主要依靠重庆12吋及封测基地，产能利用率逐月提升。汽车业务方面，公司已成功进入多家重点车企供应链体系，并与知名车企组建联合创新实验室。汽车电子领域的营收占比已提升至20%以上，预计未来几年将实现显著增长。MOSFET产品价格已趋于稳定，公司将继续根据市场供需和竞争情况做出综合判断。下游订单改善最为明显的领域包括消费、光伏、储能和汽车电子。公司存货已呈现下降趋势，处于合理水平。
综上所述，华润微在2024年上半年取得了显著的业绩增长，并通过技术创新和市场拓展，为未来的持续发展奠定了坚实的基础。
华润微充分发挥IDM商业模式的优势,稳步推进市场拓展及重大项目建设。公司上半年实现营业收入47.60亿元,实现归母净利润2.80亿元;其中第二季度实现营业收入26.44亿元,环比增长25%,实现归母净利润2.47亿元,环比增长644%,业绩环比改善,呈现出向上向好态势。同时,公司继续加大研发投入,研发金额达到5.74亿元,较上年同期增长4.89%,研发投入占营收的比重也攀升至12.05%的新高。
公司重点产品线加速技术创新,其中MOSFET产品拓展汽车电子、AI算力电源等中高端市场,进一步巩固国内第一的领先优势;IGBT产品在工业和汽车电子领域销售占比超70%,充电桩市场头部客户稳定供货,车规产品批量供应给动力总成、热管理、OBC等应用领域的Tier1厂家;第三代半导体产品持续向中高端应用推广,销售收入同比保持快速增长;模块产品中IGBT模块、IPM模块、TMBS模块、MOSFET模块整体规模增长85%。
目前行业库存下降至合理水位,伴随下游需求逐步回暖,公司产能利用率已全面恢复至满载水平,同时产品价格趋于稳定,为公司后续业绩的增长奠定了坚实基础。
二、投资者的主要问题
问题一:请问公司如何展望目前的行业景气度?
答:从2023年四季度到2024年第一、二季度市场有回暖。展望未来,我们认为要看不同应用领域,消费电子整体需求稳定,家电以旧换新有传导作用;手机、PC通过AI应用领域预计会有增长;工控整体需求相对稳定,受周期影响没那么大;汽车电子、新能源领域需求有增加。
问题二:请问公司如何展望三季度的经营业绩情况?
答:产品价格基本已触底企稳,终端市场需求有所回暖,我们认为三季度业绩同比及环比都会有所增长。
问题三:请问公司新增产能的释放情况,以及二季度、三季度产能利用率的情况?
答:公司今年新增产能主要依靠重庆12吋及封测基地,目前项目都在上量阶段。二季度来看,产能利用率逐月提升,特别是5月份以来,6、8吋产能利用率均实现满载。三季度从接单情况看,仍能保持满载状态。
问题四:请问重庆12吋产能及产能利用率情况、深圳12吋产线进度?
答:重庆12吋产线,目前产能超过2万片/月,投料处于满载状态,预计年底产能达到3万片/月;深圳12吋产线按计划高效推进,预计年底通线。
问题五:请问公司汽车业务的进展?
答:公司多渠道推广汽车芯片国产化,SGTMOS、SJMOS、IGBT、SiCMOS、功率IC等系列化车规级产品及模块产品,已成功进入比亚迪、吉利、一汽、长安、五菱等众多重点车企及汽车零部件Tier1的供应链体系;同时与知名车企组建联合创新实验室,聚焦安全MCU等产品研发。
问题六:请问公司汽车电子收入占比及未来预期?
答:目前汽车电子领域的营收在产品与方案板块的占比已提升至20%以上。汽车电子领域仍作为公司重点拓展的赛道,我们认为未来几年都将实现显著增长。
问题七:请问公司MOSFET整体的增长预期及价格趋势?
答:公司MOSFET产品预期全年营收将实现同比增长,其中中低压MOSFET将是公司下半年重要的增长点。MOSFET产品价格已趋于稳定,后续我们仍将根据供需、市场竞争等因素做综合判断。
问题八:请问公司哪些下游订单改善最为明显?
答:从上半年来看,消费领域拉动作用较为明显。从下半年来看,光伏、储能等领域库存处于相对低位,且需求会有改善;同时,公司重点布局汽车电子领域,下半年汽车领域的营收仍将持续增加。
问题九:请问公司产品与方案板块的业务拆分?
答:公司产品与方案板块下游终端可以细分为八大应用,其中汽车电子占比22%,家电19%,新能源17%,工业设备16%,通信设备9%,计算机4%,照明4%,智能穿戴、医疗及其它9%。
问题十:请问公司库存情况?
答:根据半年报披露,公司存货较一季度呈现下降趋势,公司披露的存货已包含原材料、备件、半成品及成品等,相当于2个多月存量,处于合理水平。