华鑫证券:给予中国石油买入评级

华鑫证券有限责任公司张伟保,傅鸿浩近期对中国石油进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告:半年报业绩增长,资本开支缩减,分红优势显著》,本报告对中国石油给出买入评级,当前股价为9.32元。


  中国石油(601857)
  事件
  中国石油发布半年度业绩报告:公司上半年实现营收1.55万亿,同比增长5%,实现归母净利润886.07亿元,同比增长3.91%;其中Q2单季度实现营收7416.85亿元,同比下滑0.76%,环比下滑8.68%。实现归母净利润429亿元,同比增长3.07%,环比下滑6.03%。
  投资要点
  上半年公司归母净利润同比增长3.9%
  公司油气与新能源板块,上半年实现油气当量产量905.5百万桶,同比增长1.3%,其中国内/海外分别实现807.3/98.2百万桶,同比+1.5%/-0.5%。上半年,公司国内原油产量392.8百万桶,同比增长0.1%,国内天然气产量2486.8十亿立方英尺,同比增长2.9%;炼油板块,上半年公司加工原油693百万桶,同比增长3%,生产成品油6012万吨,同比增长2.1%;销售板块,上半年成品油总经销量7905.3万吨,同比下降2%,其中境内成品油总经销量5844.7万吨,同比下滑1.5%;公司上半年销售天然气1472.17亿立方米,同比增长12.9%。
  重视股东回报,预计未来高分红持续稳定
  公司高度重视投资者回报,多年保持分红的连续性和稳定性。为回报股东,公司上半年计划派息402.65亿元,约为上半年净利润的45%,折合24年中期现金股利每股0.22元(含税)。
  资本开支继续缩减,虽然经营性现金流净额有所下降,但整体现金流仍然充沛
  公司上半年资本支出人民币789亿元,去年同期资本支出851亿元,同比减少约62亿元,继续呈现缩减态势。由于公司运营资金变动,经营活动现金净流入同比减少2%(44亿元)。公司现金流仍然充裕,上半年现金及现金等价物同比减少271亿元,但仍保持在1921亿元。
  盈利预测
  公司是国内油气龙头企业,油气上游资源丰富,下游产业链完整。预测公司2024-2026年EPS分别为0.96、1.01、1.03元,当前股价对应PE分别为9.8、9.2、9.0倍,给予“买入”投资评级。
  风险提示
  油价大幅波动风险;需求复苏不达预期;国内气价上涨不达预期投资建议。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,民生证券王姗姗研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达84.33%,其预测2024年度归属净利润为盈利1728.45亿,根据现价换算的预测PE为9.91。

最新盈利预测明细如下:

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该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级6家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为11.4。

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