天下秀(600556)2024年中报简析:净利润减28.17%,公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理,近期天下秀(600556)发布2024年中报。截至本报告期末,公司营业总收入20.04亿元,同比下降4.95%,归母净利润4506.63万元,同比下降28.17%。按单季度数据看,第二季度营业总收入10.39亿元,同比下降9.95%,第二季度归母净利润3044.76万元,同比下降30.35%。本报告期天下秀公司应收账款体量较大,当期应收账款占最新年报归母净利润比达2786.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中,毛利率17.58%,同比减8.79%,净利率2.2%,同比减15.52%,销售费用、管理费用、财务费用总计2.26亿元,三费占营收比11.27%,同比减3.09%,每股净资产2.12元,同比增0.77%,每股经营性现金流-0.1元,同比减379.1%,每股收益0.02元,同比减28.24%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 货币资金变动幅度为-32.96%,原因:本期归还贷款。
  2. 交易性金融资产的变动原因:本期新增购买理财产品。
  3. 应收票据变动幅度为1077.16%,原因:本期收到票据未到期。
  4. 预付款项变动幅度为30.81%,原因:公司预付平台款增加。
  5. 存货变动幅度为20.14%,原因:本期购置货品存量增加。
  6. 其他非流动金融资产变动幅度为168.35%,原因:本期新投资基金。
  7. 短期借款变动幅度为-38.43%,原因:本期归还贷款。
  8. 合同负债变动幅度为50.84%,原因:本期预收服务款增加。
  9. 应付职工薪酬变动幅度为-26.96%,原因:上年末计提年终奖。
  10. 应交税费变动幅度为-30.24%,原因:本期业务规模降低,各项税费减少。
  11. 其他应付款变动幅度为24.44%,原因:本期预收微任务平台暂收款增加及新增应付股利。
  12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-20.03%,原因:本期房屋租赁减少。
  13. 长期借款变动幅度为-32.2%,原因:本期偿还借款。
  14. 预计负债变动幅度为235.11%,原因:本期新增未决诉讼计提。
  15. 递延收益变动幅度为-21.43%,原因:本期政府补助摊销。
  16. 营业收入变动幅度为-4.95%,原因:市场环境影响,业务规模有所下降。
  17. 营业成本变动幅度为-2.95%,原因:市场环境影响,业务规模有所下降。
  18. 销售费用变动幅度为-16.79%,原因:员工薪酬同比减少。
  19. 管理费用变动幅度为1.63%,原因:本期办公等费用增加。
  20. 财务费用变动幅度为307.79%,原因:利息支出增加。
  21. 研发费用变动幅度为-14.87%,原因:研发人员薪酬同比减少。
  22. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-379.1%,原因:本期销售回款同比减少。
  23. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-476.17%,原因:本期投资购买理财产品支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

  • 业务评价:公司去年的ROIC为1.66%,近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.93%,算上全部成本后,公司产品或服务的附加值不高。
  • 偿债能力:公司现金资产非常健康。
  • 融资分红:公司上市23年以来,累计融资总额68.48亿元,累计分红总额2.00亿元,分红融资比为0.03。公司去年借的钱比分红的多,需注意观察公司经营状况和分红持续性。
  • 商业模式:公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.84%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达2786.98%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在1.6亿元,每股收益均值在0.09元。

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