若安康高新被纳入被执行人事项未能及时解决,或对公司偿债能力造成一定不利影响。
01
纳入被执行人
8月21日,中证鹏元公告称,关注到陕西安康高新产业发展投资(集团)有限公司(以下简称“安康高新”)因涉及一笔1.7亿元的诉讼案件而被纳入被执行人名单。
关注安康高新被纳入被执行人名单公告
公告显示,该案件主债务人华银科技因资金链问题未能按时还款,导致安康高新作为担保方也被列为被执行人。
截至2024年6月15日,安康高新对华银科技的担保金额为0.9亿元。此前公司对华银科技的其他担保事项已发生过代偿行为,公司面临较大的或有负债风险。
若安康高新被纳入被执行人事项未能及时解决,或对公司偿债能力造成一定不利影响。
截至2024年6月,安康高新对外担保金额合计17.92亿元,占净资产的18.59%,其中对民营企业的担保金额较大。
根据征信报告,安康高新存在关注类担保余额32亿元;此外存在不良类担保余额 23.06万元,为个人住房商业贷款逾期所致。
《小债看市》统计,目前安康高新存续债券两只,存续规模6.62亿元,分别将于2026年3月28日和12月13日到期。
未来偿债现金流
目前,安康高新主体信用等级为AA,评级展望稳定,相关债项信用等级为AAA。
02
财务情况
据官网介绍,安康高新于2010年8月4日成立,是经市政府批准设立,以经营高新区资本为主,兼具投资和开发建设性质的国有控股公司。
安康高新业务范围涵盖基础设施建设、保障房建设、房产销售、物业管理等。
安康高新官网
从股权结构看,高新区财政局持有安康高新52.14%股份,安康市国资委持股比例为36.61%,国家发展基金有限公司持股11.25%,公司控股股东和实际控制人为高新区财政局。
股权结构图
作为安康高新技术产业开发区最重要的基础设施建设主体,安康高新平台重要性较高,持续获得较大力度的政府支持。
2023年,安康高新收到高新区财政局注入的实收资本5.9亿元,并将专项费用60万元和拨付的800万元财政拨款转为资本公积,公司资本实力有所提升。
2019-2023年,安康高新合计获得政府补助7.71亿元,提升了公司的利润水平。
政府补助
从业绩上看,2023年安康高新实现营收15.04亿元,同比增长22.54%;实现归母净利润1.2亿元,同比下滑4.01%。
2024年第一季度,安康高新营收和净利润分别为2.17亿和1793.88万元。
归母净利润
截至2024年3月末,安康高新总资产有308.85亿元,总负债210.81亿元,净资产98.04亿元,资产负债率为68.26%。
近年来,安康高新债务负担较重,偿债压力较大。
资产负债率
《小债看市》分析债务结构发现,安康高新主要以非流动负债为主,占总债务的68%。
截至相同报告期,安康高新非流动负债有142.33亿元,主要为长期借款,其长期有息负债合计有100.59亿元。
此外,安康高新还有流动负债68.48亿元,主要为其他应付款项,其一年内到期的短期债务合计有10.53亿元。
相较于短债规模,安康高新的流动性紧张,其账上货币资金仅有7657.94万元,现金短期债务比为0.07,现金类资产对短期债务的覆盖程度较弱,公司存在较大短期偿债压力。
财务弹性方面,截至2024年3月,安康高新银行授信总额有232亿元,未使用授信额度为120亿元,备用资金较充沛。
银行授信
整体来看,安康高新刚性债务总规模有111.12亿元,主要为长期有息负债,带息债务比为52.7%。
从融资渠道看,除了发债和借款,安康高新还通过租赁、应收账款以及股权质押等方式融资。
资产质量方面,安康高新存货规模高达191.82亿元,主要为合同履约成本、拟开发土地和开发成本,项目投入资金沉淀较重,即期变现能力较弱。
另外,安康高新应收款项依赖于当地政府的结算安排,且部分账龄时间较长,回款时间存在不确定性,对营运资金形成较大占用。
总得来看,安康高新债务负担较重,经营活动现金持续大额净流出,在建和拟建项目尚需投入资金规模较大,公司面临较大的偿债及资金压力。
03
区域环境
安康市位于川、陕、鄂、渝四省交界处,交通基础设施建设较为完善,拥有一定的特色资源及产业。
但安康市GDP及一般公共预算收入规模较小,财政自给率很低。
2023年,安康市GDP增速为1.7%,固定资产投资增速为0.3%,社会消费品零售总额增速为1.9%。
近年来,安康市一般公共预算收入有所波动,绝对规模较小,且税收收入占比持续下降。
2023年,安康市一般预算收入35.2亿元,一般预算支出388.4亿元,政府性基金收入34.3亿元。
安康市财政自给率很低,近年均不及10%,政府性基金收入持续下降。
此外,安康市地方政府债务余额增长较快,2023年末地方政府债务余额为530.12亿元。
安康高新区是2015年经国务院批复设立的国家高新技术产业开发区,2016-2022年安康高新区GDP保持增长,2022年末安康高新区产业结构比例为13.7:42.6:43.7,第二三产业占主导地位。