快递业实现了“不可能三角”？

斑马消费

2024-08-22 07:40发布于湖北斑马消费官方账号

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划重点

012024年上半年，中国快递业务量达到801.6亿件，同比增长23.1%，电商零售额约为6万亿元，同比增长8.8%。

02价格战持续影响快递市场，韵达、申通、圆通等公司业务量增速加快，顺丰控股表现疲态。

03然而，极兔速递在头部快递公司中领跑，业务量增速达37.1%，单票收入稳定在2.4元左右。

04单票收入下降、毛利率上升，业务量提升快速传导至业绩增长，快递行业效率提升显著。

05快递员劳动效率提升、科技应用等因素助力快递公司降低成本，提高服务满意度。

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中国快递业对存量时代的危机感由来已久。没想到，2024年，意外惊喜直接降临。
截至6月30日，我国快递业务量达到800亿件，比2023年提前了59天；8月13日突破1000亿件，比2023年提前了71天。
2024年上半年，中国快递业务量801.6亿件，按可比口径计算，同比增长23.1%。要知道，2021年-2023年，快递业务量增速分别为29.9%、2.1%、16.8%。
快递业提速，这主要是因为电商需求的带动。作为配套产业，电商市场的持续高速增长，让快递业也坐上了顺风车。2024年上半年，中国电商零售额约为6万亿元，同比增长8.8%。
不仅业务量多了，送件速度还快了，服务满意度也提高了。2024年Q1，重点地区快递服务72小时妥投率达到77.2%，同比提高1.8个百分点；同期，有效投诉了同比下降59.2%。

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上游需求决定了总量，但快递市场的分配机制，还是需要这几个主要玩家，各显神通。
A股4家快递公司，圆通速度稳住了优势，2024年1-7月业务量143.42亿单，同比增长25.08%。
在价格战的帮助下，韵达、申通紧追不舍。2023年1-7月，韵达股份快递业务量129.34亿单，同比增长29.66%；申通快递业务量121.76亿，同比增长32.93%。
中国快递业老大顺丰控股（002352.SZ），去年剥离低价加盟业务丰网速运后，业务量增长略显疲态。同期，公司速运物流业务量72.44亿单，同比增长仅为7.80%，规模及增速，又回到了垫底的位置。
作为业务量老大，中通快递的表现同样乏善可陈。上半年，公司快递业务量156.5亿件，同比增长仅为11.8%。此消彼长之下，公司Q2的市场份额下降2个百分点至19.6%。
头部公司们为了拿到更多的业务量，主动或被动加入这场极致内卷。中通增速掉队，韵达、申通异军突起，都是因为价格战。
这一轮快递业价格战起始于2019年中期，2021年前后略有缓和，没想到，这两年，又愈演愈烈了。
今年，出手最凶悍的是韵达股份（002120.SZ）。1-7月，公司单票收入从上年同期的2.45元降至2.08元，同比下降14.96%。
韵达早年曾是价格战的急先锋，长期用价格来驱动增长，前两年准备换挡，公司立马陷入业务困境，终于在今年幡然醒悟。
平衡大师圆通速递（600233.SH），今年1-7月单票收入从2.43元下降至2.32元，同比微降4.42%，但业务量增速同样可观。
前几年，顺丰控股的单票收入稳定在23元左右，近几年一路下降，最近几个月稳定在了15-16元区间。23块钱的顺丰快递一身毛病，15块钱就能让顺丰开着飞机帮你送文件次日达，还要什么自行车？
韵达、申通、圆通前两年刚涨起来的单票收入，又面临下滑的压力，可能马上就要像中通一样，跌破2元线。前几天，中通快递（02057.HK）业绩会上，CFO颜惠萍表示，公司核心单票收入为1.24元。

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最令人意外的是极兔速递。2020年才进入中国市场，靠着价格战快速崛起，2021年收购百世快递，正式进入头部阵营。2024年上半年，极兔市场份额11.0%，排在第6位。
在顺丰和三通一达仍然在因为价格打得不可开交的时候，极兔速递居然鸣金收兵、颗粒归仓，谋利润为先。
2024年上半年，极兔速递（01519.HK）中国分部，单票收入为0.34美元，与上年同期持平，约合人民币2.4元左右，高于通达系的整体水平。就这样，极兔业务量增速居然在头部快递公司中领跑。2024年1-6月，公司完成快递业务量88.4亿件，同比增长37.1%。
业务量大增、稳住价格、提升毛利率，2024年极兔终于打了一场业绩翻身仗。在中国业务的拉动下，上半年极兔速递营业收入同比增长20.6%至48.62亿美元，期内利润3102.6万美元，而上年同期为-6.67亿美元。这真的不能归因于拼多多吗？
值得一提的是，今年上半年快递价格战激战正酣，但整体业务量增速喜人，各大快递公司的业绩都还不错。
申通快递预计上半年盈利3.75亿元-4.75亿元，同比增长71.78%-117.59%。中通快递营业收入206.86亿元，同比增长10.5%，净利润同比下降3.2%至40.38亿元，但调整后净利润同比增速达到12.1%。

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那么问题来了，单票收入下降、毛利率却上升，业务量提升快速传导至业绩增长，快递行业的效率大爆炸真的到来了吗？
极兔披露了详细的单票收入和单票成本数据。2024年上半年，其中国业务单票成本0.32美元，较上年同期下降了0.02美元；主要变量来自运输成本和分拣成本，分别下降了0.01美元。
提升环节效率、引入第三方合作商、自动化设备的使用等，都在为极兔降本做贡献。其中，人力资源，是关键影响因素之一。
以中通快递为例，公司的业务量越来越多，员工数量却减少了。截至2024年6月30日，公司雇员+外包人员分别为23906+60000，而上年同期为23554+63000，加起来少了近3000人。
那么，是同样的人干了更多的活儿？还是科技解放了生产力？你可以问问身边的快递员，他们或许可以用亲身经历告诉你答案。
今年3月1日，“快递业新规”开始施行。其中关注度最高的一点是，快递不得擅自投放至驿站或快递柜。近几个月，到底有几家快递公司将其执行到位，恐怕大家都看到了。如果你去问快递员，他们恐怕也会很无奈。
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