降息了！1年期和5年期以上LPR均下调10个基点

广大贷款客户今日迎来降息的好消息。7月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年7月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均比上个月下调10个基点。

这是去年8月以后，1年期LPR首次下调，也是5年期以上LPR年内第二次下调。今年2月，5年期以上LPR从4.20%下调至3.95%，下调25个基点。今年以来，5年期以上LPR已累计降息35个基点。

央行今日同时宣布，为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行更好衔接，自2024年7月22日起，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:15调整为9:00。

值得一提的是，一向作为LPR定价基准的MLF利率本月并未下调，但此次降息却也并未出人意料。因为，央行最近一向在释放LPR报价将与MLF利率“脱锚”的政策信号。此前，已有业内人士预计，本月LPR降息的可能性很大。

在6月19日的陆家嘴论坛上，央行行长潘功胜提到要进一步健全市场化的利率调控机制，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理顺由短及长的传导关系。同时，持续改革完善贷款市场报价利率（LPR），针对部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题，着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平。

7月12日，央行旗下《金融时报》发文直言“贷款市场报价利率（LPR）或迎改进”。文章称，业内专家指出，当前LPR报价与最优质客户贷款利率之间出现一定偏离，未来还需要加强报价质量考核，减少偏离度。也可以考虑借鉴国际经验，用类似SOFR的短端市场利率作为浮动贷款利率的定价基准。这方面的改进有利于提高贷款基准利率的公允性，也有利于提高利率传导效率。

7月19日，新华社转发了《中国证券报》当日刊发的文章《健全市场化利率调整机制 货币政策框架转型进行时》。文章表示“贷款市场利率或迎改革”，并采用专家观点重申，“可以考虑借鉴国际经验，用类似SOFR（担保隔夜融资利率）的短端市场利率作为浮动贷款利率的定价基准。这方面的改进有利于提高贷款基准利率的公允性，也有利于提高利率传导效率。”

民生银行首席经济学家温彬表示，后续LPR报价本身不必然需要挂钩或参考MLF操作利率。当经济运行压力加大，需要以价的下行来助力经济回升向好时，LPR也可能单独下降。

中信证券三天前发布的研报表示，未来LPR的定价锚可能从MLF利率转向7天逆回购利率，也有可能参考DR系列利率(银行业存款类金融机构间以利率债为质押形成的回购加权平均利率)。无论具体方式如何，整体趋势是提升政策效率和LPR的市场化程度。在此情况下，LPR降息的概率将有所提升。原因一方面是央行引导LPR报价从形式上与MLF利率脱锚，打开了LPR的调降空间；另一方面，贷款利率中LPR减点的占比不断抬升，适时调降LPR可以提升LPR报价的质量。此外，从已有数据看，当前贷款利率相较于债券融资利率偏高，可以通过调降LPR引导贷款成本下行，从而激发融资需求，促进经济增长。

“参考海外经验以及近期央行的政策动向，我们认为LPR报价机制或将迎来改进，从而提升政策效率和市场化程度。短期内，LPR报价有望调降，为信贷回暖创造更适宜的政策条件。随着LPR改革推进，融资成本不断降低，将进一步释放贷款投放潜力，尽管短期增速可能不会大幅反弹，但整体结构优化和金融服务实体经济的质效也将提升。”中信证券首席经济学家明明称。

每次降息，最高兴的莫过于贷款买房者。北青报记者粗略测算发现，如果贷款利率是LPR，在LPR为3.95%时，100万元30年期的月供大约为4745.37元，累计利息为70.83万元；LPR降至3.85%后，月供减少为4688.08元，下降了57.29元；累计利息降至68.77万元，减少2万元。

易居研究院研究总监严跃进指出，从LPR的走势来看，今年一季度呈现“破4”的态势，即从4.2%下降至3.95%。而今年第二次降息，进一步引导房贷等成本的下降。以目前各地主流的房贷利率进行计算，即“LPR-75BP”的定价公式，此前首套房贷主流利率为3.2%，现在将降至3.1%。按照100万贷款本金、30年等额本息的还贷方式，房贷利息总额将减少近2万元，每月月供将减少55元。若是叠加持续性的降息效应，那么月供减负效应非常明显，有助于和其他政策结合，持续降低房贷成本。

中原地产首席分析师张大伟今日表示，LPR降息影响最大的是存量房贷。本次降息之前，全国各地的新增房贷利率已经基本集中在3-3.5%之间，相比之前有大幅度降低，但存量房贷利率一直处于高位，新增房贷利率的降低没有影响存量房贷，但LPR降息可以直接降低存量房贷利率，降低存量房贷客户的支付压力。

对于存量客户，累计今年2月那次下调的25个基点，即便今年5年期以上LPR不调整，明年利率重定价时，不少存量房贷的利率将下调35个基点。如果贷款利率是LPR，在LPR为4.20%时，100万元30年期的月供大约为4890.17元，累计利息为76.05万元；LPR下调35个基点后，月供减少为4688.08元，下降了202.09元，累计利息降至68.77万元，减少7.28万元。

“存量房贷利率和目前的新增房贷利率差距实在太大了。LPR降了，存量房业主也能跟着降一降，降低财务压力。”张大伟称。

5月17日，央行取消了全国层面房贷利率政策下限，新发放房贷利率明显下行。6月，全国平均新发放房贷利率为3.45%，同比下降66个基点，环比下降17个基点，处于历史最低水平。

张大伟指出，降息可减轻购房者的财务负担，购房者就能有更多资金用于其他消费，有利于拉动经济增长。同时，降低存量房贷利率也可以减少借款人提前还款的动机，减轻银行因提前还款而损失的利息收入。存量房贷利率下调还可以吸引更多的购房者进入市场。

据了解，部分已取消房贷利率下限的地区，此前有银行已将首套房贷利率最低降至3%左右的水平。据报道，广州地区有银行目前首套房贷利率最低为3%-3.05%，此次降息后，随着LPR下调10个基点，这一最优惠利率就将降至2.90%-2.95%。

张大伟预计，本次降息后，更多的城市房贷利率可能将调整到2字头。

文/北京青年报记者 程婕

编辑/田野