1.美国经济出现放缓迹象，如ADP就业人数连续第三个月下降，初请失业金人数创今年1月以来新高，服务业PMI创2020年5月以来新低。
2.美联储会议纪要显示官员对高利率持续多长时间存在分歧，有官员强调保持耐心，有官员警告失业率可能大幅上升。
3.由于此，市场降息预期抬升，9月降息25基点的概率由63%上升至66.5%。
4.同时，一线城市楼市效果显现，以量换价，一线城市二手房成交量有触底迹象，房价稳住了，市场信心就稳住了，消费就有希望，股市就有希望。
5.此外，巴菲特加仓西方石油，从资源的角度出发，值得我们深思与学习。
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美国经济出现放缓迹象
6月ADP就业人数连续第三个月下降；当周初请失业金人数创今年1月以来新高，续请失业金人数创2021年11月以来新高；服务业PMI48.8，创2020年5月以来新低。
大江点评：美国经济已经出问题了，如果美联储再继续维持高利率，这个问题会越来越严重，所以说，美联储“强硬”的时间越来越短了。他们之所以现在还“嘴硬”，是希望在最后的时间里再“收割”一波，用高利率压垮其它市场的资产，逼出更多的割肉交易。总之，谁能熬得住，谁就是胜者，已经到了黎明前最后的黑暗时刻了。
美联储纪要含糊其辞
美联储6月会议纪要显示：美联储官员对高利率该持续多长时间存在分歧。有官员强调保持耐心，有官员警告失业率可能大幅上升。他们认为，需要更多有利的数据，以增强对通胀持续向2%迈进的信心。
大江点评：美联储为什么总是含糊其辞？目的是为了掩护他们背后真实的交易动机。他们要干三件事，逼别人卖出美债，华尔街低位接回；诱惑别人买入美股，他们高位出货；刺破别人的资产泡沫，他们低位布局。一旦美联储正式宣布降息，说明以上三件事布局完成。
市场降息预期抬升
芝商所美联储观察工具显示，9月降息25基点的概率由63%上升至66.5%。
一线城市楼市效果显现
大江点评：以量换价。一线城市二手房成交量有触底迹象，是好事，需再观察持续性；量复苏了，价格稳住就快了。一线城市止跌了，有希望传导至二三线城市。房价稳住了，市场信心就稳住了，消费就有希望，股市就有希望。政策会一直给的，请放心。地产服务类股票比地产开发类股票好一些；地产后周期类股票中，白电、小家电比装修装饰家居家具好一些。
消费税改革寄予厚望
报告提出谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分。在我国四大税种中，消费税是唯一尚未实行央地共享的税种，在新一轮改革中被寄予厚望。
大江点评：消费税改革三大方向，第一，扩大征收范围；第二，后移征收环节；第三，稳步下划地方。在稳增长促消费背景下，扩大征收范围的难度较大；高端白酒消费税后移，或许是一种可能，白酒股近期以回避为主。乘用车方面，对高排量进口燃油车，进一步抬高消费税的概率不低，有利于新能源自主品牌。
央行开展国债借入操作
以长期国债为底层资产的债券型基金，留意价格调整风险。股票市场红利低波成为受益方向。
黄金白银冲高回落
伦敦金现货当前报2355美元/盎司；COMEX黄金期货报2366美元/盎司。上海黄金期货558.38元/克。COMEX白银期货报30.64美元/盎司。金银比77倍，偏高。
大江点评：贵金属，特别是白银，昨天经历了大涨，因此大家期待出现持续反弹的行情。我奉劝大家保持耐心，明晚非农就业数据出炉，贵金属价格波动会比较大。另外，近日，在众多指向美国经济出现放缓迹象的背景下，美联储官员表态依然强硬，表明美联储希望最后一搏。短期看，震荡格局；中长期看，逢低再去布局。
国际油价创2个月新高
大江点评：金油比的历史规律是10倍-30倍之间，当前在30倍附近，后续要么是金价跌，要么是油价涨，显然，在欧美货币政策转向宽松的背景下，金价易涨难跌，因此油价会补涨。供给端看，OPEC+减产捍卫自身利益、中东局势限制伊朗原油供给；需求端看，中国持续刺激经济、欧美降息开启需求复苏。巴菲特加仓西方石油，从资源的角度出发，值得我们深思与学习。
其它大类资产观点敬请期待
美元指数105.30；离岸汇率7.3013；港汇7.8092；2年期美债4.71%；10年期美债4.36%；有色金属、加密货币、日元汇率等观点敬请期待。
A股成交低迷、近4900只下跌
沪指收2957.57，跌0.83%；沪深300收3445.81点，跌0.51%；创业板收1647.22点，跌0.78%；银行、家电、贵金属涨，渔业、教育、酒店餐饮大跌。
大江点评：继续缩量，反映出市场在“等”，等政策给方向。当前风险不大，机会不多，存量博弈，多看少做。既然风险不大，可以朝着“重要会议给增量政策”的方向做战略布局：稳房地产，后周期里的白电、小家电；设备更新，轨交设备、电网设备、通信设备、船舶制造、工程机械；以旧换新，新能源车、消费电子、白电。另外，核心资产、红利资产，亦可做战略布局。
港股高开低走，反弹持续性存疑
恒生指数18028.28点，涨0.28%；恒生国企6470.86点，涨0.23%；恒生科技3649.67点，涨0.63%。
大江点评：港股的风险偏好看美国，基本面与政策看内地。我们看港股，需要逐步抛开“美国美元对港股的影响”的思维定式，在东西博弈大时代潮流下，港股的流动性生态正发生不可逆的变化，港股未来增量资金来源于内地、亚太、中东等，于是，港股中的外国公司股票及本港股票，吸引力下降；而内地红利、科技企业机会更大。港股现在蓄势，下半年大概率还有一波上行行情。
沪深300指数、恒生指数的估值
沪深300指数，风险溢价：6.15%，10年分位值：85.23%；恒生指数，股息率：4.80%；10年分位值：99.81%。估值处在“极值”时，其参考价值要引起我们的高度重视。
电网设备：弱市下反弹
某头部电网设备公司，受益于特高压大规模集中建设。且网外业务发展势头良好，国际业务正在持续回暖。
大江点评：特高压建设有较强的逆周期调节特征，但从2023年开始，情况有变化，目前可再生能源消纳需求驱动，要求特高压加速建设。十四五、十五五期间，我国预计新增27-32条特高压外送直流通道；目前存量4条，在建5条，未来还有18-23条特高压建设空间；预计2024年特高压设备投资有望超过400亿。
白色家电：调整近尾声
某白色家电头部公司，5月以来持续调整，近日有调整结束迹象。
大江点评：红利资产，股息率4.6%，在市场低迷时，它的吸引力就来了；另外，炎热夏天来临，空调、冰箱传统需求旺季来临；第三，一线城市二手房成交数据复苏，作为地产后周期品种，同样受益；第四，海外业务延续高增长。
电信运营商：新高后调整
某头部电信运营商股票，昨天股价创历史新高，今天出现小幅调整。
大江点评：当大市低迷时，安全性、稳定性就比成长性重要。该电信运营商收入利润规模大（千亿级别）、业务特许经营、分红稳健（股利支付率50%左右）、股息率高（4%-6%）、属于央企，有市值管理要求；另外，电信运营商对人工智能、数字经济、数据中心至关重要。
轨交设备：小幅回落
某轨道交通设备头部公司，近日结束了调整，持续稳步反弹，已经接近前期高点。
大江点评：1-5月，我国铁路固定资产投资同比增长10.8%；目前，我国铁路客运与货运已经恢复至2019年水平；截至目前，动车组招标，已经超过2023全年水平；交通运输业大规模设备更新行动方案提出，老旧机车要加快淘汰升级。中短期看，轨道交通投资，是经济逆周期稳增长的重要手段；长期看，一带一路战略下，中东、南美、东南亚对我国高铁建设需求巨大。
其它行业观点敬请期待
高速公路、工程机械、船舶制造、电力运营、基本金属、大金融、医药生物、新能源车、通信设备等行业观点，敬请期待。
底部恐惧，顶部贪婪
市场经过持续的下跌，我们充满恐惧，缺乏信心，低位割肉；当市场处在顶部区域的时候，我们却十分贪婪追高。
大江点评：A股当前处在底部区域，美股处在顶部区域。但是，我们大多数人的做法是相反的，对A股缺乏信心，卖掉A股资产；对美股充满信心，买入美股ETF。但是，投资的本质是低买高卖，我们要克服人性弱点，坚定布局估值处在底部区域的资产，而从估值处在高位的资产中逐步获利了结。
涨嫌买少，跌不敢加
当市场涨起来的时候，我们总觉得买得太少了；当市场跌回来的时候，我们却不敢加仓了。
大江点评：投资中一个很大的错误是：我们的决策信心来源于股价涨跌，股价涨，我们信心足，股价跌，我们信心弱，因此我们总是追涨杀跌。如何做到跌下来敢于加仓？要对资产本身的基本面有充分了解，价值是不会每天都变动的，在一定的时间区间内是相对稳定的，但价格时刻变化，只要我们的价值判断没出错，价格下跌便是买入或加仓良机。
其它投资心得敬请期待
轻易出手、毫无规划；一次买入、不留余地；常看盈亏、忽视重点；持股短暂、频繁换股；卖完即买、从不空仓；股票套牢、死守纠缠；卖掉浮盈、留下浮亏；急于获利、错失主浪。