文：华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001）
核心观点
报告摘要
政策更新不及时。
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一、各类会议
5月下半月至6月上半月（5月25日-6月16日）召开的各类会议参见如下表格。我们简要摘录相关内容如下：
1、5月27日，中共中央政治局召开会议 审议《新时代推动中部地区加快崛起的若干政策措施》《防范化解金融风险问责规定（试行）》
会议指出……要深刻领会党中央战略意图，始终紧扣中部地区作为我国重要粮食生产基地、能源原材料基地、现代装备制造及高技术产业基地和综合交通运输枢纽的战略定位……要充分发挥科教资源集聚的优势，坚持创新驱动发展，加强原创性科技攻关。要因地制宜发展新质生产力……中央区域协调发展领导小组要加强统筹协调，细化实化各项任务，清单式推进落实。有关部门要加大支持力度，山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南等中部六省要切实扛起主体责任……
会议指出，防范化解金融风险，事关国家安全、发展全局、人民财产安全，是实现高质量发展必须跨越的重大关口。制定出台《防范化解金融风险问责规定（试行）》，就是要进一步推动在金融领域落实全面从严治党要求，切实加强党中央对金融工作的集中统一领导，进一步压实金融领域相关管理部门、金融机构、行业主管部门和地方党委政府的责任，督促各级领导干部树立正确的政绩观，落实好全面加强金融监管、防范化解金融风险、促进金融高质量发展各项任务。
会议强调，要切实抓好《规定》的贯彻落实，坚持严字当头，敢于较真碰硬，敢管敢严、真管真严，释放失责必问、问责必严的强烈信号，推动金融监管真正做到“长牙带刺”、有棱有角，将严的基调、严的措施、严的氛围在金融领域树立起来并长期坚持下去。
2、5月27日，总书记在中共中央政治局第十四次集体学习时强调 促进高质量充分就业 不断增强广大劳动者的获得感幸福感安全感
总书记强调，更加自觉地把高质量充分就业作为经济社会发展的优先目标，使高质量发展的过程成为就业提质扩容的过程……支持发展吸纳就业能力强的产业和企业，稳定和扩大就业容量……
总书记指出，适应新一轮科技革命和产业变革，科学研判人力资源发展趋势，统筹抓好教育、培训和就业，动态调整高等教育专业和资源结构布局，大力发展职业教育……
总书记强调，要完善重点群体就业支持政策。坚持把高校毕业生等青年群体就业作为重中之重……确保零就业家庭动态清零……
总书记指出，要深化就业体制机制改革。完善就业公共服务制度，健全就业公共服务体系。完善创业带动就业保障制度，优化创业服务……
3、6月7日，总理主持召开国务院常务会议 研究促进创业投资高质量发展的政策举措 听取关于当前房地产市场形势和下一步工作考虑的汇报
会议研究促进创业投资高质量发展的政策举措，听取关于当前房地产市场形势和下一步构建房地产发展新模式有关工作考虑的汇报，审议通过《关于健全基本医疗保险参保长效机制的指导意见》和《国务院关于实施〈中华人民共和国公司法〉注册资本登记管理制度的规定（草案）》。
会议指出，发展创业投资是促进科技、产业、金融良性循环的重要举措。要围绕“募投管退”全链条优化支持政策，鼓励保险资金、社保基金等开展长期投资，积极吸引外资创投基金……
会议指出……要着力推动已出台政策措施落地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施。对于存量房产、土地的消化、盘活等工作既要解放思想、拓宽思路，又要稳妥把握、扎实推进。要加快构建房地产发展新模式，完善“市场+保障”住房供应体系，改革相关基础性制度，促进房地产市场平稳健康发展。
4、6月11日，总书记主持召开中央全面深化改革委员会第五次会议强调 完善中国特色现代企业制度 建设具有全球竞争力的科技创新开放环境
会议审议通过了《关于完善中国特色现代企业制度的意见》、《关于健全种粮农民收益保障机制和粮食主产区利益补偿机制的指导意见》、《关于建设具有全球竞争力的科技创新开放环境的若干意见》等文件。
会议指出，完善中国特色现代企业制度，要尊重企业经营主体地位，坚持问题导向，根据企业规模、发展阶段、所有制性质等，分类施策、加强引导。要加强党对国有企业的全面领导，完善党领导国有企业的制度机制，推动国有企业严格落实责任，完善国有企业现代公司治理，加强对国有资本监督管理。要鼓励有条件的民营企业建立现代企业制度，完善法人治理结构、规范股东行为、强化内部监督、健全风险防范机制，注重发挥党建引领作用，提升内部管理水平。
会议强调，健全种粮农民收益保障机制和粮食主产区利益补偿机制……探索产销区多渠道利益补偿办法，健全粮食生产支持保护体系。要在建立省际横向利益补偿机制上迈出实质性步伐……
会议指出，建设具有全球竞争力的科技创新开放环境，要坚持“走出去”和“引进来”相结合……着力解决突出问题，确保人才引进来、留得住、用得好。要不断健全科技安全制度和风险防范机制，在开放环境中筑牢安全底线。
二、新闻发布会/公开演讲/重要文章
5月下半月至6月上半月（5月25日-6月16日）重要发布会及重要文章见如下表格。我们进一步摘录部分内容如下：
1、6月1日，《求是》杂志发表总书记重要文章《发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点》
制约高质量发展因素还大量存在。从外部环境看，世界百年未有之大变局全方位、深层次加速演进。从内在条件看，我国一些领域关键核心技术受制于人的局面尚未根本改变，城乡区域发展和收入分配差距依然较大，掣肘经济社会高质量发展。从工作推进情况看，有的领导干部认识不到位，实际工作中一遇到矛盾和困难又习惯性回到追求粗放扩张、低效发展的老路上；有的领导干部观念陈旧，名曰推动高质量发展、实际上“新瓶装旧酒”；有的领导干部能力不足，面对国内外新环境新挑战，不知如何推动高质量发展，等等。对这些问题，要高度重视，切实解决。我们必须牢记高质量发展是新时代的硬道理……完善推动高质量发展的考核评价体系……
新质生产力的显著特点是创新，既包括技术和业态模式层面的创新，也包括管理和制度层面的创新。必须继续做好创新这篇大文章，推动新质生产力加快发展。第一，大力推进科技创新……第二，以科技创新推动产业创新……第三，着力推进发展方式创新……新质生产力本身就是绿色生产力。我们必须加快发展方式绿色转型，助力碳达峰碳中……第四，扎实推进体制机制创新……要深化经济体制、科技体制等改革，着力打通束缚新质生产力发展的堵点卡点，建立高标准市场体系，创新生产要素配置方式……要扩大高水平对外开放，为发展新质生产力营造良好国际环境。第五，深化人才工作机制创新……
2、6月12日，中国人民银行召开保障性住房再贷款工作推进会
会议强调，按照“政府指导、市场化运作”的思路，借鉴前期试点经验，着力推动保障性住房再贷款政策落地见效，加快推动存量商品房去库存。加强制度保障和内外部监督，坚持自愿参与、以需定购、合理定价，确保商业可持续，严格避免新增地方隐性债务，切实防范道德风险。
人民银行货币政策司司长邹澜强调，保障性住房再贷款的支持领域，要做到四个精准。一是收购主体精准。一个城市政府选定不超过两家地方国有企业作为收购主体，被选定的国有企业及所属集团不得作为政府融资平台，且符合商业银行授信要求，要坚持市场化运营，严格避免新增地方政府隐性债务。二是收购对象精准。收购对象严格限定为房地产企业已建成未出售的商品房，对不同所有制房地产企业一视同仁，资产负债和法律关系清晰，严格把握所收购商品房的户型、面积标准。三是收购用途精准。收购的商品房定向用于保障性住房，需符合相关指导意见的要求。四是资金用途精准。地方国有企业获得的贷款资金要单列账户，单独核算，专款专用，封闭管理，房地产企业出售所得资金先依法偿还本项目债务，仍有结余的可用于归还集团从本市其他未建成项目抽调的预售资金，或用于建设其在本市的未完工项目。
在定价机制方面，邹澜表示，要遵循市场化、法治化原则，按照住建部门有关要求，合理确定商品房收购价格。城市政府指导地方国有企业与房地产企业通过协商谈判的方式，确定商品房收购价格，防范道德风险……
金融监管总局大型银行监管司司长李文红强调，在加强资金管理方面，收购主体应当在贷款银行开立资金监管账户，确保贷款发放、使用、回收均通过该账户办理，贷款资金单列账户、单独核算、专款专用、封闭管理。银行要严格按照商品房收购进度和执行受托支付要求发放贷款。
3、6月16日，《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《开创我国高质量发展新局面》
文章指出，加快实现高水平科技自立自强，是推动高质量发展的必由之路……发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。坚持高质量发展要成为领导干部政绩观的重要内容。各地区要结合实际情况，因地制宜、扬长补短，走出适合本地区实际的高质量发展之路……因地制宜加快发展新质生产力，把加快建设现代化经济体系、推进高水平科技自立自强、加快构建新发展格局、统筹推进深层次改革和高水平开放、统筹高质量发展和高水平安全等战略任务落实到位，完善推动高质量发展的考核评价体系，为推动高质量发展打牢基础。要谋划进一步全面深化改革重大举措，为推动高质量发展、推进中国式现代化持续注入强劲动力。
4、6月16日，《求是》杂志发表中央财办分管日常工作的副主任韩文秀文章《以深化改革促进高质量发展》
坚持以深化改革促进高质量发展的主要任务：
一是深化教育科技人才体制机制改革，促进创新发展，加快建设现代化产业体系……
二是深入实施主体功能区制度和农业农村综合改革，促进协调发展，加快形成城乡融合、区域协调发展新格局……要着力缩小城乡发展差距，深入推进以人为核心的新型城镇化，加快农业转移人口市民化，深化户籍制度改革，推进城镇基本公共服务常住人口全覆盖……要深入实施区域协调发展战略，落实好国土空间规划，推动各地区根据各自条件，走合理分工、优化发展的路子，使各地比较优势和主体功能得到有效发挥。推动西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先发展呈现新气象……
三是深化生态文明体制改革，促进绿色发展，使绿色低碳成为中国式现代化的基本底色和未来优势……我们既要立足以煤为主的基本国情，坚持先立后破，发挥好煤炭和煤电的兜底保障作用，也要深入推进能源革命，规划建设新型能源体系……
四是完善高水平对外开放体制机制，促进开放发展，畅通国内大循环和国内国际双循环……从全国一盘棋的角度来构建国内大循环，打破行政壁垒和人为障碍，消除地方保护主义和“内卷式”恶性竞争，加快构建全国统一大市场……继续扩大高水平对外开放，特别是稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放……
五是深化民生领域制度改革，促进共享发展，不断增强人民群众的获得感、幸福感、安全感……完善重点群体就业支持政策，深化就业体制机制改革……不断健全覆盖全民、统筹城乡、公平统一、可持续的多层次社会保障体系，完善保障标准，切实兜住、兜准、兜牢民生底线。要建立健全生育支持政策体系，降低生育、养育、教育成本，努力实现适度生育水平……
六是健全安全发展体制机制，有效统筹发展和安全，实现高质量发展和高水平安全良性互动……完善国家安全法治体系、战略体系、政策体系、风险监测预警体系、国家应急管理体系，增强防灾减灾救灾和重大突发公共事件处置保障能力……切实维护经济安全，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全，提升战略性资源供应保障能力……
5、6月16日，证监会新闻发言人就融券与转融券有关情况答记者问
Q1：近日，有自媒体称“转融通疯狂报复，难怪市场持续下跌，转融通（6月12日）一天新增近1.7亿股”。请问证监会怎么看？
A：6月12日转融券出借数量有所增加，主要是由于指数成分股半年度调整导致转融券“还旧借新”，即收回被调出成分股等存量出借股份，同时出借新纳入的成分股等……下一步，证监会将坚持问题导向和目标导向，充分评估并完善融券与转融券规则，加强融券与转融券逆周期调节。同时，持续加大行为监管和穿透式监管力度，对大股东、相关机构通过多层嵌套、融券“绕道”减持限售股等违法违规行为，依法严肃查处。
三、法律法规及各类规范性文件
5月下半月至6月上半月（5月25日-6月16日）主要的法律法规相关文件见如下表格。我们进一步摘录部分内容如下：
1、5月29日，国务院关于印发《2024-2025年节能降碳行动方案》的通知
2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。
2025年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。
国家发改委负责同志就方案答记者问。
Q1：请介绍一下《行动方案》出台的背景和意义。
A：……初步测算，扣除原料用能和非化石能源消费量后，“十四五”前三年，全国能耗强度累计降低约7.3%，在保障高质量发展用能需求的同时，节约化石能源消耗约3.4亿吨标准煤、少排放二氧化碳约9亿吨。但与此同时，受新冠疫情等因素影响，全国能耗强度降低仍滞后于时序进度，部分地区节能降碳形势较为严峻，完成“十四五”规划《纲要》确定的节能降碳约束性指标，任务仍然艰巨。
2、6月4日，农业农村部办公厅 财政部办公厅《2024-2026年农机购置与应用补贴实施意见》
在支持重点方面着力突出稳产保供……聚焦机播（机插）增产和机收减损，重点支持高性能播种机、智能高速插秧机、大型智能高端联合收获机械等有助于粮油等主要作物大面积单产提升、丘陵山区农业生产急需、农机装备补短板、农业其他领域发展急需……
在补贴标准方面着力做到有升有降。推动地方结合区域农业生产特点、农机化发展阶段和需求,实施差异化补贴。提高部分重点机具补贴额，测算比例从30%提高到35%，其中包括经省级及以上农机鉴定（认证）机构鉴定或认证（可采信有资质的检验检测机构的报告）并报农业农村部、财政部备案的新能源农机（混合动力或电动等重点机具）。对省级支出责任按规定履行到位且补贴资金能够满足兑付需求、不存在购机补贴兑付难和兑付慢问题的省份，在资金总量控制前提下，可适当提高区域内严重不足、生产急需的移动式烘干机、履带式拖拉机、履带式收获机补贴额，测算比例最高不得超过40%。对区域内保有量明显过多、技术相对落后的机具，实行降低补贴标准、退坡处理直至退出补贴范围。
3、6月6日，国办印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》
推进药品和医用耗材集中带量采购提质扩面……2024年各省份至少开展一批省级（含省际联盟）药品和医用耗材集采，实现国家和省级集采药品数合计达到500个、医用耗材集采接续推进的目标……
提高公共卫生服务能力……推进国家紧急医学救援基地、国家重大传染病防治基地等重点项目建设。基本公共卫生服务经费人均财政补助标准提高5元……
健全基本医疗保障制度。健全基本医保筹资和待遇调整机制，居民医保人均财政补助标准提高30元……
发展商业健康保险。制定关于规范城市定制型商业医疗保险的指导性文件。推动商业健康保险产品扩大创新药支付范围……
深化药品审评审批制度改革。制定关于全链条支持创新药发展的指导性文件。加快创新药、罕见病治疗药品、临床急需药品等以及创新医疗器械、疫情防控药械审评审批……
4、6月7日，国家发改委等印发钢铁、炼油、合成氨、水泥4个行业节能降碳专项行动计划
2024-2025年，通过实施水泥行业节能降碳改造和用能设备更新形成节能量约500万吨标准煤、减排二氧化碳约1300万吨。通过实施炼油行业节能降碳改造和用能设备更新形成节能量约200万吨标准煤、减排二氧化碳约500万吨。通过实施钢铁行业节能降碳改造和用能设备更新形成节能量约2000万吨标准煤、减排二氧化碳约5300万吨。通过实施合成氨行业节能降碳改造和用能设备更新形成节能量约500万吨标准煤、减排二氧化碳约1300万吨。
国家发改委有关负责人介绍：目前，粗钢、炼油、合成氨、水泥等行业仍分别有约15%、15%、11%、16%的产能能效达不到基准水平，节能降碳潜力巨大。
5、6月13日，中办印发《全国党政领导班子建设规划纲要（2024-2028年）》
中央组织部负责人就《全国党政领导班子建设规划纲要（2024-2028年）》答记者问。
Q1：实现新时代新征程党的使命任务，对党政领导班子的结构和功能提出了新的更高要求，《规划纲要》在这方面作了怎样的规定？
A：……一是重点选好正职。强调要把政治标准放在首位……保持市县党政正职任职稳定。二是优化年龄结构。提出在严格标准条件的前提下，坚持老中青相结合的梯次配备，统筹用好各年龄段干部。坚持分层分类，对中央和国家机关及其内设司局领导班子、省市县党政领导班子、省市两级党政工作部门领导班子配备年轻干部提出明确要求。三是改善专业结构……四是完善来源、经历结构。对中央和国家机关、地方党政领导班子提出相应要求，强调要有序推进干部跨地区跨部门跨行业交流。五是健全培养选拔优秀年轻干部常态化工作机制。强调要完善专题调研、日常发现和动态优化机制，完善跟踪培养机制……六是合理配备女干部、少数民族干部和党外干部。
Q2：党的二十大报告强调坚持以严的基调强化正风肃纪，《规划纲要》是如何落实这一要求的？
A：……要深入推进党风廉政建设，落实党风廉政建设主体责任，严格日常管理监督，将“一把手”作为开展日常监督、巡视巡察、专项督查等的重点，强化对权力集中、资金密集、资源富集领域的监督，着力铲除腐败问题产生的土壤和条件，严格家教家风，管好亲属和身边工作人员。
具体内容详见华创证券研究所6月20日发布的报告《【华创宏观】“以深化改革促进高质量发展”——政策观察双周报第82期》。