“中特估”全称中国特色估值体系，最初由易会满于2022年11月在2022金融街论坛年会提出。他表示，要深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑（估值的影响因素有哪些，合理水平是多少），探索建立具有中国特色的估值体系。2022年底的中央经济工作会议和2023年政府工作报告进一步明确“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力，完善中国特色国有企业现代公司治理”的工作重点。受此影响，国央企板块估值中枢震荡走高。
什么是中国特色？中国特色就是与西方不同的地方。中国特色现代国有企业制度，在股权结构、分配制度、企业文化、党的领导等方面均与西方有所不同，尤其是把党的领导融入公司治理各环节，把企业党组织内嵌到公司治理结构之中。
在债券市场，城投信仰是中国特色估值体系的特征之一。城投债由于有地方政府背书，投资者认为不会在公开市场违约，信用风险仅次于国债与地方政府债，不同地区的城投债信用利差较小。当城投信仰破灭时，经济弱、债务高、舆情事件频繁的区域信用利差就会大幅走高。
在股市，政府不会坐视央国企破产倒闭是中国特色估值体系的特征之一，国企地产的估值就明显高于民企地产开发商。
根据行业分布，可以发现中特估本质上就是红利板块。在中国经济增速切换的转型期，长期增速中枢与无风险利率一起下降。高增长行业因无风险利率下行幅度无法对冲长期增速中枢与风险偏好降幅，估值不断走低；现金流与盈利能力稳定、增速较低、股息率较高的红利行业因无风险利率下降估值中枢抬升。公司治理改善、分红率提高也是央国企估值中枢抬升的原因之一。
2023年5月，上交所召开沪市金融业专题座谈会，讨论重点内容为“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”，参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。金特估应运而生，包括银行与非银金融两个一级行业。
虽然上交所希望金融业估值抬升，但是，估值中枢不是想抬就能抬的，宏观与行业基本面才是决定估值的主要因子。银行与非银金融的市盈率中枢在2023年震荡下降，2024年才开始有较大幅度抬升，其中非银金融由于盈利下降市盈率被动抬升。银行的市净率总体稳定，非银金融的市净率则较2023年5月下降了约10%。