自开年首个交易日市场调整以来，大A依旧延续处于震荡盘整之中。在核心资产和成长股都略显乏力的时候，高股息的阵营却持续火热，备受追捧。
实际上自去年以来，高景气行业稀缺，部分市场资金就倾向于朝着防御属性高、性价比较好的地方“抱团”，高股息策略由此走红。
在低位徘徊、一片震荡的行情中，与高股息策略相似，但更多了一分稳定力量“加持”的红利低波策略也悄悄火热，跑赢了市场。这个小众但却越来越火的策略到底有何过人之处？在当前市场环境下还能继续走俏么？
闷声发大财的低调指数
数据来源：Wind，数据区间：2023.01.01-2023.12.31。指数历史业绩不预示未来，详细注释见文末
数据来源：Wind，数据区间：2014.01.01-2023.12.31。指数历史业绩不预示未来，详细注释见文末
长期收益绩优
不止于“减震利器”
中证红利低波动指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本。
自2005年12月30日基日以来，红利低波指数的累计收益率849.6%（约8.5倍），年化收益率13.73%，长期来看向上趋势不改。
数据来源：Wind，数据区间：2005.12.30-2023.12.31，指数历史业绩不预示未来，详细注释见文末
投资股市的收益主要来源于两方面：一是股票涨跌带来的资本利得；此外则来自于企业现金分红，这当中分红是更为稳的收益来源。近年来A股的分红规模不断扩大，至2022年已超过2.1万亿元，共有3467家公司实施了现金分红，占比为65.46%。与此同时，政策上也在不断鼓励、引导上市公司提高分红水平。（数据来源：Wind）
红利低波策略是“高股息”和“低波动”双策略并进，强强联合。“高分红”和“低估值”使得红利策略具有攻守兼备的属性，加上低波动策略这个防御性较强的“辅助”，为红利资产加增“稳定器”。
这种稳定在熊市和震荡市中使得回撤更为可控，但并不意味着上涨动力不足。
实际上在熊市、震荡市不同环境中，红利低波指数跑赢整体市场；尤其是2021年年末以来，整体大盘走势震荡下行、核心资产大幅回撤的环境中，红利低波指数逆势上涨，走出了一波独立行情，这也使得红利低波策略成为资金“新宠”。
数据来源：Wind，数据区间：2008.01.01-2023.12.31，指数历史业绩不预示未来，详细注释见文末
此外，从指数收益的稳定性来看，红利低波指数波动性相对较低。2013年以来，红利低波指数年化波动率为19.8%，最大回撤为-43.6%，均小于万得全A、沪深300、创业板指等常见宽基指数。
数据来源：Wind，截至2023.11.30。指数历史业绩不预示未来，详细注释见文末
2024
为何依旧看好红利低波策略
结合当前的市场环境分析，为什么说2024年低波红利依旧值得拿？
当前我国利率处于下行通道，与此同时无风险利率中枢不断下移，我国当前十年期国债利率已降低至2.55%。回溯过去十年，无论市场涨跌，红利低波指数的股息率始终保持在4%左右，2023年股息率攀升至6.39%（数据来源：Wind，截至2023.12.31）。
红利低波资产受益于更高的股息率，具备较高的配置价值。
红利低波指数成份股行业分布侧重顺周期行业，且配置偏中大盘。
截至2023年11月30日，红利低波指数前十大成份股年内均获得了正涨幅，平均涨幅33.73%，远优于各大宽基指数，超额收益显著。未来随着经济逐渐复苏，盈利改善预期将助推红利低波指数表现。
当前市场风险偏好仍然处于低位，投资者对于资产收益稳定性的需求增高，在这样的背景下，高股息公司的吸引力会随之升高。
截至上年末，红利低波指数估值为5.39，远低于万得全A、沪深300、创业板指的估值,该指数具有更好的估值保护。
数据来源：Wind，截至2023.12.31，指数历史业绩不预示未来，详细注释见文末
整体来看，在当前的市场环境下，低波红利策略依旧具有较高的配置价值，可作为底仓配置的有力补充，或者也可进行定投发掘其长期价值。
小夏家的今日开始募集的重磅新基红利低波50ETF（认购代码：159547）追踪红利低波指数，对于在震荡市中寻求更为稳健的投资标、或是希望把握新一轮复苏中的红利低波机遇的投资者来说，都不失为一个明智之选。
中证红利低波动指数基日为2005年12月30日，指数2018-2022年完整年度业绩为：-19.46%、15.97%、-2.96%、10.8%、-1.9%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。
风险提示：
1. 红利低波50ETF为股票基金，预期风险与预期收益水平高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。
1. 投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。
2. 基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
3. 基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同。投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
4. 基金管理人的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。
5. 基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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7. 各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。
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10. 市场有风险，投资须谨慎。