观点：俄乌冲突还没有结束，中东又“起火”。巴以冲突之下，双方死亡人数已超400。历史上看，战争对于全球股市的影响不一，战争只会在短期影响市场风险偏好，并不会改变市场中长期的趋势。不过，如果战争规模加大以及时间拉长，对全球市场都会带来不利影响。此外，如果基本面较差之下恰逢战争，影响相比比较严重。对于A股来说，当前经济复苏以及恢复基础逐步加强之下，此次巴以冲突影响不大，但如果巴以冲突持续，则对全球经济都会带来影响，进而间接影响A股市场。
图：财联社
俄乌冲突未结束 巴以又开火
就在国庆节后A股开盘之际，中东“失火”。根据央视网报道，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）7日宣布对以色列发动军事行动，不仅发射数千枚火箭弹，其武装人员还进入以色列境内与以军发生冲突。作为回应，以军对加沙地带展开多轮空袭。截至10月7日晚，本轮冲突已造成巴以双方超过400人丧生，另有3000多人受伤。从历次冲突看，这次都是近年来规模较大的巴以冲突。
图：财联社
以史为镜，战争对股市的影响
首先，战争不会影响市场的长期趋势。根据西南证券的研究，通过复盘历史部分战争/冲突（阿富汗战争、伊拉克战争、俄罗斯格鲁吉亚战争、利比亚战争、俄罗斯吞并克里米亚）发现：各国股指的走势并没有的统一规律，战争只会在短期影响市场风险偏好，并不会改变市场中长期的趋势；其次，历史比对不难发现，不同性质的战争对市场影响不同。比如，规模较大以及持续时间较长的战争，对全球市场都有一定的影响；第三，结合历史全球市场表现发现，不同基本面下，战争对资本市场的影响也不同。一般基本面较差的时期，爆发的战争往往对市场影响较大。
参考俄乌冲突，此次巴以冲突对全球市场如何影响？
去年的俄乌冲突全球瞩目，而自2022年2月俄罗斯出兵乌克兰以来，欧洲能源价格飙升，金融市场动荡，俄罗斯和乌克兰的经济急剧收缩。据路透社苏黎世9月22日报道，瑞士国家银行在22日公布的一份研究报告中说，乌克兰战争降低了欧洲的经济增速，并“大大”推高了通胀，而更糟糕的影响还在后面。此次巴以冲突爆发，根据新华社报道中有分析人士指出，由于哈马斯军事力量明显强于杰哈德，且这次冲突是“有备而来”，因此本轮冲突不会在短期内结束。也就是说，此次巴以冲突规模相对较大，而且可能会有持续性，那么对于资本市场的影响是肯定的。虽然影响一般都有复杂性，但是至少风险偏好的降低是大概率事件，而且理论上资金可能会拥抱黄金、美元等避险资产，而会抛弃股票等风险资产。所以，还应进一步关注冲突是否升级以及是否引发避险资产的再度上行。
对于A股来说，短期或跟随全球市场的情绪或有影响，但基本面整体复苏以及恢复基础加固下，整体影响或有限。去年俄乌冲突爆发以来，全球股市剧烈震荡，A股市场也快速下行，创下1年多来的新低。不过，如果放眼全球，去年全球市场风险偏好走低都有影响，叠加国内基本面较差，经济衰退周期下，A股的走低也或是必然。而此次巴以冲突看，由于A股相对封闭而且受到国内经济基本面和政策因素影响更强，理论上影响不大，再加上当前国内经济复苏，各方面恢复基础在加强，整体受挫可能性较小。不过，如果冲突升级，全球市场影响之下，A股也不会独善其身。相反，如果因为外部事件导致短期的重心走低，反而是基本面支撑下中期低吸配置的好时机。