最近两年来，美国就业人员的工资一直都在上涨，但大多数美国人却“没有切身感受到”。原因是，持续而普遍的通货膨胀已严重影响居民薪资的实际购买力——物价涨幅，高于工资增幅。
大多数消费者面临的最大问题是：当工资增长水平，跟不上通货膨胀的步伐时，就会失去实际购买力。居民不得不利用之前的储蓄来保障消费，这实际上是在“透支美国普通老百姓的财富”。
人们普遍对“工资—物价”的螺旋式上涨感到害怕，担忧“工资的提升不能有效对冲通胀发展周期的影响”，最终侵蚀美国居民的实际消费能力，进而影响美国经济的长期发展潜力。
但这种情况在2023年6月份发生了扭转，美国有线电视新闻网（CNN）撰文表示：现在，通货膨胀正在减弱，已低于美国就业人员的工资涨幅。换言之，剔除通胀因素后，美国就业人员的“实际薪酬”收入。
并非是之前的下跌，变成了上涨，而且是最近26个月以来的“首次同比增长”。CNN表示：尽管姗姗来迟，但这一发展正值美联储遏制通胀的艰难时期，将会引起更加广泛的经济活动。
美国就业人员薪酬，究竟达到什么程度呢？
这个问题的答案，美国CNN在文章中并未提及，那我们只能到美国劳工部寻找答案了——2023年6月份，美国就业人员的平均周薪提升至1155.15美元，与5月相比，环比上涨0.65%。
与去年同期的1113.43美元相比，美国就业人员平均周薪扩大3.75%。今年6月份，美国CPI同比涨幅跌至3%，降至2021年3月以来的最低水平，与就业人员工资涨幅相比，低0.75个百分点。
小提示：根据美国统计部门的习惯，如无特别说明，收入默认为税前值；周薪数据获取方式是“抽样调查”；按每周7天，每月30天计算，美国就业人员的月均薪酬扩大至5000美元左右。
这对美国通胀的后续走势，会产生何种影响？
ZipRecruiter首席经济学家朱莉娅·波拉克表示，现在仍不能轻易下结论，还需要继续观察美国就业人员薪酬走势，看看“6月份就业报告中的这个数据，到底是一种趋势，还仅仅是昙花一现”。
2022年诺贝尔经济学奖获得者，美国布鲁金斯学会高级研究员本·伯南克曾构建了包含“工资、物价、通胀预期”的动态一般均衡模型，大体含义是：
当人们发现商品、服务价格上涨力度超过他们的预期水平后，会要求雇主提高工资“用于补偿或抵消购买力的损失”——比如，跳槽或找工作时，要求更高的薪酬，即“通胀推动工资上涨”。
企业付出了更多的薪酬成本，也会要求他们生产、出售的商品价格也要提升，从而形成了“工资、通胀系数”相互追赶现象。这是一个复杂的过程，价格和工资波动互相影响，“预期”起到重要作用。
最初，通胀主要来自于“价格”冲击。这个时候如果抑制了通胀，不会产生过多影响。若不能有效抑制，随着时间推移，通胀将主要源自“工资”的冲击，即通胀由劳动力市场“表面性”的过热刺激。
本·伯南克强调：劳动力市场过热对名义工资增长和通货膨胀的影响比产品市场带来的冲击影响更大、更持久。在某种程度上提振了美国居民消费信心，对通胀的忍耐性更强，似乎不太怕通胀了。
换言之，工资增长超过通胀水平，如果是一种趋势的话，那将进一步“刺激美国居民的消费支出”。按此模型推算，美国CPI涨幅将在较长时间内保持在2%这个目标之上，而不是之下。本文由南生撰写，无授权请勿转载、抄袭！