作者 | 张大碗
杨幂与嘉行的官宣解约，像是分手离婚的宣言。
“共有从前，各有未来。”
八字博文背后，是杨幂与嘉行超过八年的爱恨纠葛。
熬过了七年之痒，却没达成十年之约。杨幂与嘉行从曾经的浓情蜜意，到渐行渐离，很难说清资本在其中扮演的角色。
但可以知道的是，杨幂在这场娱乐圈和资本圈“联姻”的台前角色——她作为第三股东的嘉行，曾在2017年被估值50亿元，杨幂自己也被外界称为“新三板女神”……某种程度上，杨幂成为了娱乐圈资本运作的一个优秀范例。
在娱乐圈中，明星与资本的故事，并不是什么新鲜事。但人们还是好奇 ，曾携嘉行勇闯新三板的杨幂，为什么会在此时和嘉行分道扬镳？
失去头部艺人的嘉行，又该何去何从？
01
事先张扬的“分手”
杨幂与嘉行这场旷日持久的“分手”，其实早有征兆。
在杨幂宣布单飞的前一天，杨幂父亲就发文“明天更是好日子”。
对于关注娱乐圈的人来说，杨幂与嘉行分手的传言一直沸沸扬扬。
今年年初，杨幂没有出现在2023年嘉行艺人新春庆贺图中，其实已变相证实其离“嘉”传言。
2023年2月，杨幂发布的声明公章，也从嘉行传媒变为“上海杨幂影视文化工作室”，更是进一步佐证了出走消息。
看似维持体面的分手，其下暗流涌动。就像中年夫妻的离婚，也许生活中早是一地鸡毛，但在民政局门口分别时，还会体面地道声再见。
与很多签约艺人不同，杨幂既是嘉行的“头牌”，也是创始人之一，在嘉行有着不小的话语权。
根据嘉行官网显示，嘉行传媒是由金牌制作人、经纪人曾嘉、赵若尧携手合伙人杨幂共同创建。多位核心成员合作超过 10 年。
嘉行并不是平白无故给予杨幂“合伙人”的殊荣。在嘉行前三大股东中，曾嘉占比45.56%，赵若尧占比20.25%，杨幂是第三大股东，占比15.19%。
嘉行的大股东曾嘉，与杨幂认识近20年之久。早在2004年杨幂与荣信达合作期间，曾嘉就是杨幂的经纪人。二股东赵若尧，则是曾嘉的副手。
三人一起共事十多年，远比粉丝想的要紧密。利益，也纠葛得更深。
2014年，杨幂与曾嘉、赵若尧共同出资成立海宁嘉行天下影视文化有限公司。同年，杨幂工作室更名为嘉行天下杨幂工作室。
“嘉行宇宙”，从这一年正式拉开帷幕。
她们的野心，并不止娱乐圈这一亩三分地。
曾嘉找来了在普华永道北京娱乐媒体组供职的李娟，负责财务与资本相关的事宜。
于是，分工变得更加明确。
前台的杨幂负责赚钱和培养新人，后台的曾嘉和赵若尧负责公司的运营，新加入的李娟则负责资本业务。
嘉行借壳登陆新三板，在资本市场的野心开始初显。
2015年7月，四人成立西藏嘉行四方投资管理合伙企业，通过借壳西安同大，正式登录新三板。
2016年6月，西安同大更名嘉行传媒。嘉行在资本市场上，开始吸引到大家的关注。
尚世影业以3亿元的投资，押注嘉行这支新秀。同时，为了获得这3亿元的投资，嘉行与尚世影业签下对赌协议。
对赌协议要求，嘉行在2015-2017年这三年内，需累计实现税后净利润3.1亿元。不然则需以15%的年利率回购这些股份。
为了完成对赌，嘉行艺人拼命赚钱。杨幂更是堪比“劳模”，接了不少剧集和代言。这也是杨幂粉丝极为诟病嘉行的原因之一，因为也是在此期间，杨幂接了不少烂片。
杨幂粉丝苦嘉行已久。2019年时就有线下粉丝抵制杨幂出演嘉行自制剧《许你暖暖时光》。粉丝认为，嘉行自制剧的粗制滥造给杨幂造成“烂戏咖”的形象。
此番杨幂离开嘉行，不少粉丝激动地在微博上抽奖，庆祝杨幂“离嘉快乐”。
细翻杨幂近几年的作品，《斛珠夫人》《筑梦情缘》《扶摇》《谈判官》等剧，均未过豆瓣5分。期间还穿插着参演了不少综艺。
杨幂更是在综艺《可凡倾听》中坦言，自己曾一年之内拍了11部戏。
忙着不断轧戏，自是没空琢磨剧本和演技。
譬如李少红导演曾公开描述杨幂的演技：“她自己都下意识地程序化表演，快乐就是哈哈哈，痛苦就是哇哇哇。”
暂不论杨幂的演技是否是烂片的成因，但演技和口碑被诟病，并无阻碍利润的到来，杨幂与嘉行都在此期间赚了不少钱。
在嘉行与尚世影业的交易完成后，嘉行的股价从最初的1.7元、股暴涨至78.95元/股，整整翻了45倍。
随着2017年《三生三世十里桃花》的热播，嘉行圆满完成对赌。三年间嘉行赚了4.02亿元，估值达到50亿元。
作为嘉行“三老板”的杨幂，不仅赚取了片酬，还随着公司市值的增长，身家水涨船高。当年收入高达2亿元，位列2017福布斯中国名人榜第三位，更是被市场称为“新三板女神”。
这时的她与嘉行，不可不谓意气风发。嘉行在新三板的资本运作，甚至被称为“教科书级别”。
然而，随着之后影视寒冬的来临，资本退潮。裸露在沙滩上的泡沫，也蒸发散去。
02
离开杨幂，嘉行还能上市吗？
资本的关注来得快，退得也快。
2018年影视业遭遇寒冬，监管部门加大对影视业金融运作的管理。许多资本大鳄选择撤离套现，不少影视IPO纷纷终止。
2018年3月，李娟在接受每日经济新闻的采访时表示，嘉行传媒一直以来将资本市场作为一个必要的发展手段，“不排除2018年准备IPO的可能”。
仅仅2个月后，2018年5月嘉行传媒便在新三板主动“终止挂牌”。公司表示，此举是为了进一步提升公司的决策效率，扩大经营。
显然市场并未认可这一说法。终止挂牌后，尚世影业两次出售嘉行股权，嘉行估值不断缩水。
更糟糕的是，嘉行擅长的古偶赛道，受到监管与打压。而由嘉行投资，杨幂担任主演，半部剧都是嘉行艺人的“嘉行大礼包”，在观众里也有些行不通了。
2018年播出的《扶摇》，播出期间平均收视率为0.84%；2021年播出的《斛珠夫人》，平均收视率仅为0.43%。这两部剧在豆瓣上的评分，均未过5分，远低于及格线。
剧集不出彩，上市路也难。
在新三板终止挂牌后，嘉行迟迟未有资本消息。
2022年6月，陕西公布的360家后备上市公司中，嘉行传媒位列C档，有意重新上市。
按照标准，C档企业净利润原则上不低于500万元且营收不低于5000万元，或者净利润不低于1000万元且营收不低于3000万元，或者营收不低于1亿元。
与5年前高光时候相比，嘉行已然呈现颓势。被称为“娱乐圈清醒”的杨幂，虽是局中人，但亦是清楚公司的发展趋势。
天下攘攘，皆为利往。杨幂与见证她从18岁到37岁的曾嘉各别两宽，终究还是绕不过一个“钱”字。
嘉行虽然营收下滑，但杨幂热度不减。
截至2022年末，杨幂手握雅诗兰黛、王者荣耀、暴龙眼镜等超过20个品牌的代言。据阿里消费洞察与艺恩数据显示，2022年杨幂商业价值位居女星首位。
自己吸金能力不减，何必交给公司分钱？杨幂与嘉行的分手，既是利益的权衡，也是必然的结果。
但对于嘉行而言，创始人与核心艺人杨幂的出走，上市路怕是会更为艰难。
中央财经大学副教授在接受媒体采访时表示，杨幂是嘉行传媒头部艺人，嘉行传媒旗下其他艺人无论从体量、影响力还是对公司的贡献值而言，可能都和杨幂无法相提并论。
他认为，杨幂离开嘉行传媒在短期之内对业绩以及未来的经营收入，包括投资者对嘉行传媒未来的预期都会产生非常大的影响。“任何影视传媒公司，过度依赖某一个头部艺人都是非常危险的一件事情。”
03
迪丽热巴，下一个“杨幂”？
杨幂出走后，迪丽热巴成嘉行“一姐”。
从嘉行小花到嘉行扛把子，迪丽热巴在嘉行自制剧中，一路从配角演到主角。其主演的电视剧有《三生三世枕上书》《长歌行》《与君初相识》《你是我的荣耀》等。
与杨幂一样，迪丽热巴同样深陷演技风波。
2018年的金鹰奖中，迪丽热巴击败刘涛、孙俪、殷桃、袁泉等一众老将，凭借《漂亮的李慧珍》拿到“最具人气女演员”和“金鹰奖观众喜爱的女演员”两项奖项，成为双料视后。
但也因此，迪丽热巴被群嘲为“水后”，风评直线下降。
路人对于迪丽热巴，第一印象是美。再然后呢？好像就评价不出什么了。
她不如杨幂有话语权，更多的是听从公司安排；在流水线的古偶里，扮演一个又一个类似的角色，没有鲜明的记忆点。
根据粉丝在微博发布的行程显示，迪丽热巴自2022年6月杀青以来，接近10个月都未进组。直至今年4月与金世佳合作的悬疑剧《利剑玫瑰》开机，才正式进组。
从剧本的选择上，不难看出迪丽热巴渴望转型。今年已经31岁的她，也无法再与一众新生代小花在古偶剧里打转。
今年5月，迪丽热巴主演的剧情片《公诉》即将上映。在这部剧中，扮演检察官的迪丽热巴，一改古偶流水线女工的妆容，开始尝试转型与更为丰富的角色。
迪丽热巴作为《公诉》主演，但配角一栏中，并无太多嘉行的艺人。也许作为“普通打工人”的迪丽热巴，并没有前老板杨幂的资源，更带不动一众新艺人的“嘉行大礼包”。
在吸金能力上，迪丽热巴演约片酬上，并不能达到杨幂的水平。但商务代言却并不逊于杨幂。
据盐财经记者不完全统计，迪丽热巴拥有LV、轩尼诗X.O、娇韵诗、飘柔等代言，略微多于杨幂代言的数量。
不过目前来看，其是否能扛起嘉行的营收大旗，还需观望一段时间。
据悉，迪丽热巴与嘉行签约15年，大约2026年到2027年到期。对于31岁的迪丽热巴而言，还有三到四年去思考未来。
与杨幂粉丝一样，迪丽热巴粉丝也极为反感嘉行。在他们看来，“嘉行一姐”是一个贬义词，粉丝表示“迪丽热巴就是一普通员工，大火后一直被吸血，谁看了不可怜？”
除了迪丽热巴，嘉行旗下已无王牌一线。
目前全约艺人虽有张云龙、高伟光、祝绪丹等近50位艺人，但国民度均不高。
艺人经纪这一板块的业务，嘉行也许再难捧出出如杨幂、迪丽热巴般等人物。
造星的神话，难以复制；资本的青睐，也难以延续。
嘉行的上市路随着杨幂的出走，恐怕在未来难以为继。
编辑 | 吴擎
排版 | 菲菲
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