内容提要：
1、美国9月份职位空缺增加到1072万，辞职人数减少50万，1个应聘劳动力要收到1.9份招聘；
2、连续5次累计加息3%也未能彻底浇灭美国劳动力市场的火爆；
3、ISM制造业指数也显示美国劳动力市场仍处于扩张状态；
4、强劲的劳动力市场，继续增强美国人的购买力，推动美国的通胀数据；
5、劳动力市场持续旺盛的数据不仅会支持美联储本周加息0.75%，还会增加12月份再加息0.75%的概率。
一、美国9月份职位空缺增加到1072万，辞职人数减少50万，1个应聘劳动力要收到1.9份招聘
根据美国劳工统计局11月1日周二发布的职位空缺和劳动力流动调查数据，美国9月份的职位空缺数为 1072 万，远高于金融数据分析研究系统FactSet之前估计的 985 万，比向上修正之后的8月份职位空缺总数还要高出接近50万。
由于应聘人数持续减少，9月份的招聘人数略有放缓至 610 万，比8月份减少了25.2万人。与此同时，辞职的人数急剧下降，从之前的450万下降到410万，减少了接近40万人。离职人数占劳动力的比例也从8月份的4%下降到3.7%。
9 月份的劳动力数据表明，目前美国每个可用工人都会面临1.9个空缺职位伸出的招聘橄榄枝。9月份的职位空缺激增，但需要求职的劳动力却有限，美国9月份的失业率降低到3.5%的美国历史低点，环比下降0.2个百分点。
【比较】中国9月份失业率为5.5%，环比增加0.2%个百分点。
二、连续5次累计加息3%也未能彻底浇灭美国劳动力市场的火爆
实际上从3月份开始，美联储就在通过持续大幅度加息、收紧美元流动性来试图努力放松美国历史上供求最为紧张的劳动力市场，并希望通过美元利息的不断走高来压制投资、减少招聘岗位、缓和劳动力紧张局面，从而压低消费需求，打压通货膨胀。
美联储此前已经陆续加息5次，连续3次每次加息75个点，累计加息了300个基点。3月16日，加息0.25%；5月4日，加息0.5%；6月15日，加息0.75%；7月27日加息0.75%；9月21日加息0.75%。美元利率已经从3月15日之前的0-0.25%，增加到3-3.25%。
但5次累计3%的加息，也依然未能彻底浇灭美国劳动力市场的火爆。在上周五（10月30日）公布的10月非农就业报告中，10月份的非农就业人员增加了20.5万人，虽然低于上半年月平均44.4万人的增长，也低于过去三个月平均增长37.2万人的增加，但考虑到该应聘的大多已经应聘，需要求职的人也越来越少，以及20.5万新增非农从历史水平来看依然强劲，我们不得不说，新增就业人数虽然在进一步减速，但就业人数所代表的经济依然处于旺盛周期。
【比较】中国人行今年来则3次下调人民币贷款报价利率。1月20日1年期LPR从3.85%下调到3.8%，5年期从4.65%下调到4.6%；4月20日，5年期LPR下调15个点到4.45%；8月22日，1年期和5年期LPR再次分别下调5和15个点到3.65%和4.3%。今年来，1年期LPR累计下调了20个点，5年期LPR累计下调了35个点。
三、ISM制造业指数也显示美国劳动力市场仍处于扩张状态
在11月1日发布的其他美国经济数据中，也表明美国经济继续处于扩张期。新鲜出炉的代表报告公司扩张百分比的10月份美国ISM制造业指数为 50.2，虽然比9月份低0.9个百分点，但也继续处于扩张期，并且也略好于道琼斯50.0的预期值。
ISM数据还显示，制造业的招聘人数虽然正在放缓，但依然保持稳定，就业人数指数小幅上升至50。
ISM指数里面也有两个的好消息：一是物价指数再跌5.1点至46.6，表明通胀压力有所减轻。二是订单积压也有所下降，下降5.6点至 45.3，而供应商交付量下降5.6点至 46.8，这意味着新增订单有所减少。
【对比】10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.9个百分点。制造业PMI中的从业人员指数也比9月份下降了0.7个百分点，仅为48.3，非制造业从业人员指数为46.1，比上个月下降了0.5个百分点，这意味着10月份的失业率还会增加。
制造业中企业主要原材料购进价格指数为53.3，比上个月上涨了2个百分点，但企业出厂价格指数仅增加1.6个百分点到48.7；非制造业的投入品价格指数为51，比上个月增加了1个百分点，销售价格为48.1，仅比上个月增加0.1个百分点。
四、强劲的劳动力市场，继续增强美国人的购买力，推动美国的通胀数据
劳动力的供需差距助长了工资增长。美联储密切关注的另一个重要数据--就业成本指数正以每年约5%的速度增长。
根据亚特兰大联储的数据，在过去一年中，换工作对许多工人来说是意味着增加薪水，因为美国更换岗位的劳动力平均年工资增长率为 6.7%，与不换工作的员工4.9%的工资增幅相比，增加幅度更大。
这将继续增强美国人的购买力，继续刺激美国人无惧通胀的消费需求，从而继续推动通胀数据达到40年来的较高水平。美国CPI 9月份同比上涨8.2%，虽然由于基数原因低于前6个月，回落到一季度的水平，但9月份环比8月份上涨了0.4%，高于7-8月的环比涨幅。
【对比】3季度中国人均可支配收入中的工资性收入同比增长6%。9月份全国CPI同比上涨2.8%，比上月上涨0.3个百分点。环比上涨0.3%，比上个月扩大0.4个百分点。
五、劳动力市场持续旺盛的数据不仅会支持美联储本周加息0.75%，还会增加12月份再加息0.75%的概率
尽管美联储试图以几十年来最激进的加息来为劳动力市场降温，并降低接近创纪录的高通胀，美国9月份的职位空缺总数仍然出人意料地飙升，辞职人数出人意料地减少，劳动力紧张的局面继续存在。大量的职位空缺继续凸显劳动力供需之间的巨大差距，这与美联储在与通胀作斗争时希望看到的情况相反。因此这些数据会给政策制定者带来一些警报，因为他们正试图放缓经济并降低令人痛苦的高通胀。
从经济理论上说，继续加息以减缓总需求，总能促使供需恢复平衡。所以美联储主席姆鲍威尔也承认，更高的利率可能“导致失业率上升”。 但只有失业率上升，才能解决求职人数与有空缺职位的公司之间的一些不平衡。也只有劳动力市场降温、失业率上升，总需求增长放缓并低于供给的增长，才有可能缓和并最终摆脱通胀。
相信美联储的决策者们也在密切关注这份职位空缺和劳动力流动调查报告，以寻找有关劳动力市场持续旺盛的线索，以及企业岗位招聘规模对美元利率的抗压性的阈值。但我相信，最新的劳动力数据不太可能影响美联储官员批准本周可能连续第四次加息0.75个百分点的决定。
此文完成于11月2日，相信读者们看到本文的时候， 美联储的第6次加息、第4次连续75个点的加息决定，已经公布于众了。
美联储将于美国东部时间周三（11月2日）下午2点发布利率决定。根据芝商所的数据，市场预计12 月美元利率再上调 0.75个百分点的可能性接近 90%。
【作者：徐三郎】