本文由腾讯证券频道与老虎证券联合出品，未经授权严禁转载及使用。
编者按
新冠肺炎肆虐全球，石油价格战异常惨烈，各国金融市场进入“至暗时刻”，美股接连熔断让股神巴菲特都直呼活久见，美股暴跌之下的投资者众生相究竟如何，特此推出聚焦美股投资人系列文章，共计三期，此为第一篇。
谁也没料到，新年伊始就飞出了新冠病毒这只“黑天鹅”。随着疫情的全球蔓延，确诊人数不断上升，政府官员、运动员、演艺圈明星…….不断传来的坏消息引发的全球市场“休克”，再加上原油暴跌，瞬间将美股长达十年的牛市砸熔断了。
十天熔断四次、连续三个交易日平均波动超过9%、2008年金融危机以后最大周跌幅、近90年来最大周涨幅……各项历史记录被刷新，无数投资者大呼“活久见”，就连巴菲特这样的投资巨鳄也栽了跟头。
股价的暴跌直接导致富豪们的钱包缩水，全球最富有的500人损失近万亿美元，不过相比于富豪们的损失，那些普通的美股投资者可能更不好过。
11年老股民亏损过半 坚信波音能起死回生
“不能用旧有的经验来判断这件事！如果按旧经验，谁能想到美股也能那样熔断。”
有11年股龄的“看遍世界景”(下文简称“阿看”)感慨道。
由于重仓波音，近期他亏损超过50%，单日最大亏损超26%。导致他资金腰斩的原因除了行情的大跌，还源自他在暴跌过程中，做出了十多年炒股生涯中最不理性的一次操作，那就是在暴跌之后继续加仓，但持续下跌的行情导致中途爆仓。不过好在丰富的经验让他平复了心情，在几次暴跌后，重新半仓了波音的远期看涨期权，这也让他恢复了部分元气。在他看来，回稳和反弹是迟早的事，而他持有的波音的期权都是明后年的，他有时间等。
虽然从事商业地产招商工作，但金融学专业出身的阿看却偏爱看似风马牛不相及的波音，还颇有研究。他觉得，自己半仓波音2021和2022的看涨期权是理性判断的结果。
而坚持自己的判断是源自一次刻骨铭心的投资经历，一年前，“阿看”买入了优信，却遭遇做空报告，短短半个小时，跌幅超过80%，加了杠杆的他半个小时爆仓了三次，后来他坚持自己的判断，把剩下的钱继续满杠杆满仓优信，三天左右就回到下跌前的90%了，算是顺利闯关。
一年后，他又遇到了类似的情况，重仓的波音暴跌75%，但他判断，如此大的跌幅在一定程度上是被航空股拖累的。由于疫情对航空业影响极大，而大家又把波音视为与航空关联极大的股票，再加上之前的停飞没有解决、没有看到确定的复飞时间表，之前公司又停产、债务快速累积，总而言之，各种小利空消息累积，导致投资者疯狂逃离。
但是波音本质上是制造业，而且是高端制造业，其生产涉及的产业链之大、之深，可比手机或者汽车更复杂、门槛更高，所以，即使现在波音有问题，短期之内，不会有任何一家公司可以代替它或者超越它。而且作为美国仅剩不多的制造业代表，加上波音涉及的就业极大，美国政府不会放任波音不管。再加上一两年的时间消散停飞阴云，股价应该会提前体现这些变化。
短期来看，他的判断是正确的。在一连串的暴跌后，波音股价迅速反弹，一度大涨100美元，这也给阿看带来了全新的感悟。他深切地感受到，股价与消息之间总是有时间差，而且时间差是普通投资者难以判断的，这方面需要我们的定力，另一方面需要我们保有自己的投资原则。
“阿看”称，年初的时候特斯拉很疯狂，对于做空者而言，其实是有机会的，但是，如果仓位太重，很容易被拉爆仓，而股价的暴跌经常是在爆仓之后，这是时间差的很好例子，那些能赚到钱的，必须是仓位不太重，然后愿意等的。波音也是个案例，最近的暴力反弹是意料之中的，但是，多少人在反弹前爆仓清仓，定力和仓位是高度挂钩的。
这样的定力或许也让他错失了许多机会，在阿看的投资原则中，他宁可空仓也不做空，因为他觉得做空会上瘾，上瘾了就不好了。
20年股市老炮几乎全身而退
宁可空仓也不做空的并不止“阿看”一个人，有20年股龄的“追风维特”也是其中之一。留学时，他开始投资美股，回国后，又从最前线的交易员到证券公司的分析师，再到现在的阳光私募基金基金经理，他慢慢的从比较前线的做法思维转变到从行业公司入手的思路，经过一番摸索，逐步形成了自己的一套投资体系，这也让他在美股熔断中几乎全身而退。
在第一次熔断前，追风维特的交易系统就已经出现了移动止盈信号，多年的投资生涯打造了严格的执行力，他逐步减仓，当第一次熔断发生后，基本清仓，但即便如此，他还是亏损了差不多7%。不过对于他而言，7%在可接受范围，因为前面几年的美股牛市让他有了好几倍的盈利，当牛市结束，做为趋势投资者，总是需要回吐些利润的。
由于美股交易时间是国内的深夜，追风维特通常会在白天复盘，然后制定操作计划，并在开盘一个小时内执行完毕，然后睡觉。回忆第一次熔断那晚的经历，他说：“跟平常一样并没有什么不同，一切都是按照策略和系统来操作，不过还是多看了些时间才睡觉的，毕竟很难得。”
能够这样快速操作、早早睡觉，主要是因为他采取简单的没有杠杆的多头策略，稳妥、安全，而做空与他的理念有些相悖。
虽然没有做空，但追风维特也没有空仓浪费机会。在四次熔断后，他也进行了一些小仓位的极致情绪交换策略的操作。“市场暴跌之后，我又操作了迪士尼等股票，当然寻求的也是风险收益比较好的标的。像SIVB，RH，DOCU的大部分仓位都获得了不错的收益，不过因为市场波动过大，所以仓位上的安排都是不高的，控制好风险，获取些收益。
目前做完这波极致情绪交换之后，仓位又下来了，不多了，等待下一次的极致情绪交换机会。”在他看来，有些行业因为疫情影响而出现大幅不可思议的下跌，一个是银行，一个是零售，冲击当然大，但是也已经是历史上非常便宜的阶段了，所以后面果断进行了一些买入。目前价格大幅上升后，都已经出来，等待后面再出现合适的价格。而迪士尼也差不多是同样的情况，这类长期来看比较优质的公司我也会在这种暴跌后买入些。当然这类股票后面还是会进行一个底部的整理，现在耐心观察就好。”
“追风维特”一直强调对于市场要永远敬畏。称从来不猜测行情。那是股评家喜欢做的事情，可以吸引流量，但对于真正做投资的人而言，从来不要做预测。唯一可靠的就是按照自己的投资体系去做，去调整。”暴跌期间的一系列操作让他更加坚定自己的投资理念，同时也有许多新的感悟，“我们要去看历史数据，做好借鉴，但是不能完全依靠历史经验，因为市场总是会发生历史上没有的事情，刷新我们的认知。
而我们可以做的就是好好坚持自己的策略和投资系统，相信和信任自己的系统，依靠系统摆脱风险和焦虑，同时在这种历史进程中学习，去优化自己的策略和系统。”
抄底波音抄到半山腰 没做恐慌指数太可惜
看好波音的投资者也并非个例，有8年投资经验的“午夜上校”也是其中之一。
10年前，他初入A股、港股市场，均以小亏离场告终，后来在美股市场，ETF、期权、期货等丰富的衍生品让他迎来了新生，近几年每年都能收益翻倍。然而，在十天四次熔断的暴跌行情中，“午夜上校”还是踩雷了。
就在3月9日美股熔断前的那个周末，上校在网上发帖大呼抄底250美元的波音简直就是捡钱，但事与愿违，接踵而至的熔断刷新着美股投资者的心理承受底线，波音更是从250美元一路下跌，最低仅89美元，跌幅超过6成。抄底抄在了半山腰的上校账户资金缩水3成，单日最大亏损达到15%，“波音是我吹票的黑历史”他说，“介入的还是太早了。”
“针对美股暴跌和疫情，我调整投资策略，加注医药、游戏、在线娱乐和云服务个股，”“午夜上校”表示，“航空股已经超跌。但是部分航空股存在重组的可能，重组的航空股未必能原价收购。
游戏和医药是利好。尤其是游戏，上车正当时。医药里面的新冠特效药和疫苗，护理设备的公司是强关联。”有些个股让他获得了近20%的收益。
不过，他也很遗憾错失了不少好机会：“忘记做空交通运输板块，没做恐慌指数太可惜了。”的确，暴跌期间恐慌指数一度达到86的历史峰值超过了2008年金融危机时期的81，虽然回落到60附近，但仍处于历史高位，不少投资者借此弥补了些许的损失。
尽管市场巨幅动荡，投资者们仍旧在美股大浪淘金，对于当下的美股市场以及救市政策，他们也都有各自的看法。
“市场经过这么暴跌之后，对信心的打击会非常大。”“追风维特”说到，“同时疫情也在深刻影响着全世界，大家的行为方式，心理感知，在未来即使疫情结束，也会发生很大的变化。消费萎缩，经济停摆，都会对不少企业的业绩产生影响，后面还要多关注企业出来的季报，看看市场情绪如何。美联储的放水会让很多新兴国家非常难受，也等于让他们买单。
救市在一定程度上对市场会起到作用，但是这个不能增加新的增量，要想摆脱危机，还是需要增量，得靠新的创新，新的技术，新的生产力的提高。
所以还是多去关注行业和公司本身，多去看看哪些行业和公司可能是未来新的创新，技术的领导者，多去投资这样的公司才是一个好的做成长股的思路。每次危机都是一次新老交替，我们可以多去思考疫情之后行业的变化，人们行为方式，消费习惯的变化，哪些行业会在疫情之后获得更好的发展，这些都是可以思考的点。”
“阿看”也着重点出了信心的问题，称要给市场注入的，更多是信心和方向感，而不是一堆流动性。“阿看”觉得市场跟人体一样，本身是有自我修复能力的。在救市政策方面，美国的应对方式像西医。西医的风格就是快准狠，知道问题在哪，然后火力集中猛打，美联储对市场对流动性和债务的恐慌是清楚的，所以降息加无限量QE猛攻，但是后遗症很多。
股市就像面镜子
股票市场有时是一面很好的镜子，照出我们每个人的内心和当前的状态。当我们很想赚快钱的时候，反而亏得最多；而我们真正愿意长线思考，慢慢来的时候，反而容易赚到钱。我们以什么方式进来，最后将决定以什么方式出去。
把这当赌场的，最后往往输光光地走了；
把这当价值投资的高地的，最后往往可以收获复利成长，当然时间要长；
而把这当心智修炼场的，最后，往往能获得很多感悟和心智的成长！
正如那句话说的一样，如果你爱他，就把他送到股市因为那里是天堂，如果你恨她，就把他送到股市因为那里是地狱。
（文中受访者皆为老虎社区ID）