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烟台氨纶正式上市

http://news.QQ.com　 2008年06月25日16:23 　新华网　　

　　6月25日，烟台氨纶在深圳证券交易所正式上市。

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　　氨纶行业龙头企业和最大的芳纶纤维制造企业

　　作为国内首家氨纶生产企业和行业龙头，公司无论在规模、技术水平、品牌知名度等各方面均处于行业龙头地位，在业内具有相当的影响力和核心竞争能力。

　　烟台氨纶是我国特种纤维工业的开创者，其芳纶1313产品已开发出纺前着色短纤。截至2007年12月31日，公司芳纶1313设计产能达到2,500吨/年，超过日本帝人公司的产能，成为世界第二大芳纶1313产品生产企业。

　　发展前景看好

　　烟台氨纶在激烈的市场竞争中盈利能力持续增长。2007年，公司营业收入达到17.58亿元，同比增长60.4%；归属于母公司股东的净利润3.50亿元，同比增长634.01%；实现每股收益3.74元，全面摊薄净资产收益率37.35%。公司各项盈利指标均达到行业领先水平。

　　据光大证券研究所研究报告预计2008年烟台氨纶在氨纶市场进入调整期时，销售收入依然可以达到15.67亿元，毛利润达到29.31％，净利润保持在2.08亿元的水平，保持了比较强劲的发展势头。预计未来2-3年内，公司仍将保持快速增长的经营业绩良好趋势；特别是公司芳纶项目的逐渐投产，公司的市场竞争力将会提升到一个新的高度。

　　烟台氨纶董事长朱敏英表示：芳纶1414已进入中试阶段，投产后将成为国内芳纶1414的先行者。由于市场需求的快速增长和芳纶技术上的高难度及被少数厂家相对垄断，预计未来几年芳纶面临着严重的供应短缺，利润率将保持较高水平。

　　公司的目标是致力于将公司建设成为具有国际先进水平的特种纤维专业化生产与研发基地，成为全球顶级的特种纤维生产商及打造行业的国际知名品牌。企业也将充分发挥在高端产品自主研发、品牌、规模等方面优势，做强做大特种化纤主业，在继续加大差别化、功能化、环保型新纤维品种的开发及产业化的同时，加强对芳纶、PPS 等高端特种纤维的研发和市场开拓力度。

　　业绩支撑股价上涨

　　对于烟台氨纶上市后的价值走向，国泰君安的分析师表示：公司的技术领先优势和相关核心技术人员的有力保障为公司的长期发展奠定基础。预计公司芳纶新增产能的陆续投放，09－10 年的收入平均增长10％而净利润平均增长在22％左右。国泰君安鉴于不同的成长性，分别估值,给予烟台氨纶一年目标价28－33 元.

　　天相投顾分析师认为：公司的芳纶产品处于寡头垄断格局。芳纶主要包括间位芳纶和对位芳纶，主要应用于耐高温材料、个体防护、防弹装甲等领域，目前世界产能在9万吨/年左右，目前仅有少数几家企业能达到规模化生产，竞争不完全。公司在国内的市场占有率在60%左右，毛利率水平较高，历年来保持在40%以上。预计公司08-10年每股收益为1.65元、2.07元和2.41元，参考目前国际、国内可比上市公司的估值水平，分析师认为给予公司08年13-15倍市盈率较为合理，对应合理价位为21.45-24.75元。

　　国联证券分析师认为：预计公司08-09年每股收益摊薄后分别为1.40、2.10元，综合考虑到氨纶行业处于下降期以及芳纶业务的增长潜力，分析师认为08年该股票的合理PE应该在13-18倍之间，对应合理价格在18.2-25.2元。

　　因此，市场人士对于烟台氨纶上市首日的表现报非常乐观的态度。有关人士表示：新股上市首日涨幅受当日大盘整体表现（沪深300指数）、流通盘大小和发行市盈率三大因素有关。

　　（新华网）

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