政策利好提供板块做多机会_福建_新闻

政策利好提供板块做多机会

http://news.QQ.com　 2008年04月30日02:09 　东南快报　　

　　受政策面利好消息刺激，上周市场脱离３０００点下方底部区域，多数个股开始进入明显反弹阶段，其中券商板块作为本轮反弹行情的风向标，在频繁推出的政策性利好中受益最大，同时该板块初步具备投资价值，并成为反弹行情中资金流入最多的板块之一。

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　　对于券商来讲，经纪业务在收入中仍占最大比例，普遍在５０％－６０％，政策面上印花税的下调，有利于降低股票交易成本，提高换手率，促进股票交易的活跃，提升券商的佣金收入。假设由于印花税的下调，使市场股票基金日均交易额由１７００亿元提高到２１００亿元，５家上市券商２００８年净利润提高幅度将达到１１．１９％。

　　《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》中通过大宗交易平台来规范大小非解禁更是为券商增加收益提供了又一平台。由于融资融券业务将实现我国股票市场的卖空与买空交易制度，直接改变我国股票市场的盈利模式，其影响深远程度不亚于金融衍生产品的推出，这对于券商股无疑也是一大利好。

　　在基本面上，经过股市持续调整之后，券商股股价之前高估的状态已极大改善。按照已上市券商２００７年全年业绩计算，上市券商股市盈率基本在１０－２０倍ＰＥ之间，其中龙头股中信证券的ＰＥ值最低，为８．８倍，太平洋、国金、海通证券ＰＥ值较高，太平洋证券为６５倍，国金证券与海通证券非别是２８倍左右。上市券商股市净率水平也大幅下降，按当前股价，２００８年上市券商的ＰＢ多数在１０倍以内（太平洋和海通证券高于１０倍），且大部分集中在４－６倍，中信证券已经降为３倍ＰＢ，接近国外券商估值水平。

　　盘面上看，本轮反弹行情中，国金证券、海通证券、太平洋证券等券商股提前见底，扮演领涨角色，属于部分先知先觉的机构率先做出反应表现，在经过连续性的反弹之后，无论是指数还是板块于节前都会有一个蓄势整固的要求，从而为此前踏空本轮行情的资金提供又一个低吸参与的机会，对于券商板块，可关注其中那些保持历史优良盈利记录、抗风险能力强的大型券商如中信证券、海通证券。

　　（（广发华福证券欣崎执笔））

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